Não se concentre apenas nos airdrops — a Linea está silenciosamente reescrevendo o modelo comercial do Web3
"Sem tokens, os L2 são todos trapaceiros." Em 2023, a comunidade usou essa frase para zombar do Arbitrum; em 2024, seis meses após o lançamento da mainnet da Linea, o token LINEA foi oficialmente lançado, mas ninguém mais disse 'trapaceiro' — porque todos perceberam que a ambição da Linea não era simplesmente lançar um token para desvalorizar, mas sim integrar a economia do token em todo o ciclo comercial do Web3, realizando um experimento de 'captura de valor 2.0'.
1. Da 'narrativa de subsídio' à 'narrativa de fluxo de caixa'
No passado, L2 atraía os caçadores de recompensas com expectativas de airdrop, e o TVL parecia uma montanha-russa: 10 bilhões antes da captura, 3 bilhões depois. A Linea faz o oposto: primeiro faz com que os projetos ganhem dinheiro, depois permite que os usuários compartilhem a receita do protocolo e, por fim, recompõe os 'rendimentos reais' para os stakers de LINEA. Tomando como exemplo o protocolo de empréstimos on-chain Mendi, que foi lançado por 4 semanas, acumulou receita de juros de 2,8 milhões de dólares, dos quais 30% foram usados para recomprar LINEA e distribuir aos detentores de veLINEA, com APR em tempo real de 38%, sem subsídios. Os usuários descobriram pela primeira vez: na verdade, é possível obter 'fluxo de caixa on-chain' sem minerar tokens de governança.
Dois, a roda de tokens: como o modelo de três pools mantém a pressão de compra?
Linea white paper econômico divide o uso de tokens em "três pools":
1. Pool de Gas: todas as transações de L2 têm 20% de desconto, desde que usem LINEA como Gas, gerando continuamente compras;
2. Pool de staking: os nós sequenciadores precisam stake LINEA, com a taxa de staking aumentando 10%, a taxa de transação da rede diminui 2%, formando um ciclo positivo de "quanto mais se stake, mais barata a rede, mais usuários, mais valioso o staking";
3. Pool do tesouro: 10% da taxa de transação na cadeia entra no tesouro DAO, podendo ser votado apenas para "recompra e queima" ou "subsídio ecológico", o que equivale a eternamente trancar os lucros do protocolo nas mãos da comunidade. Nos últimos 30 dias, o tesouro já recomprou 1,7 milhão de LINEA, o endereço público na cadeia pode ser verificado, as compras são reais e contínuas.
Três, Linhas RWA: trazendo 4% de receita de bônus para L2
Muitas pessoas não perceberam que a Linea já completou a integração técnica com Franklin Templeton e Securitize, e a rede de testes já emitiu um fundo de dívidas públicas tokenizado de 50 milhões de dólares. Os usuários usam USDC para subscrever na cadeia, com ativos subjacentes sendo T-Bills do governo americano de 3 meses, com rendimento na cadeia de 4,1%, 250 pontos base acima da taxa de stablecoins do Aave. A Linea, como camada de liquidação, cobra uma taxa de 5 bps, dos quais 2 bps são usados para recompra de LINEA. Com base em uma escala de 500 milhões de dólares, o montante anual de recompra é de cerca de 500 mil dólares, o que não parece muito, mas não se esqueça — esse é o dinheiro das finanças tradicionais, não o dinheiro dos investidores em criptomoedas. Uma vez que a escala RWA suba para 10 bilhões de dólares, a LINEA terá a “compra de dívidas públicas” mais estável do mundo cripto.
Quatro, Economia do desenvolvedor: 0 código para lançar cadeias + 50% de compartilhamento de receita
Em janeiro de 2025, a Linea lançará o “No-Code Chain Launcher”. Os usuários preenchem o nome da cadeia, símbolo do token, limite de TPS e plano de disponibilidade de dados, clicam em Launch, e 15 minutos depois uma sub-cadeia zkEVM nasce. 50% de todas as taxas da sub-cadeia fluem diretamente para os stakers da LINEA na mainnet, os restantes 50% vão para os operadores da sub-cadeia. Isso significa que: mesmo que você não entenda Solidity, se conseguir atrair a comunidade, pode se tornar um “CEO da cadeia”, e os stakers da LINEA compartilham os lucros da ecologia multi-cadeias sem perdas. O projeto beta inicial “CryptoVerse City” já emitiu uma cadeia de jogos com esse plano, gerando 98 mil dólares em taxas em 7 dias, dos quais 49 mil dólares fluíram para o pool de staking da mainnet, correspondendo a um APR instantaneamente elevado para 62%, gerando uma onda de staking.
Cinco, checklist para varejistas: como capturar os dividendos de valor da LINEA?
1. Staking: no Tally, stake LINEA para obter veLINEA, bloqueando por 1 ano com até 4 vezes o poder de voto, compartilhando 30% da taxa de transação da cadeia + 50% do compartilhamento da sub-cadeia;
2. Estratégia de securitização: investir USDC no fundo tokenizado da Franklin, com rendimento sem risco de 4,1% + pontos de Linea em dobro, adequado para fundos de baixo risco;
3. Market Making: fazer market making de LINEA/USDC no pool de liquidez concentrada Velocore V3, taxa de transação de 0,05%, combinando recompensas de staking para um APR total de 28%, com uma retração menor que 5%;
4. Foco na governança: o tesouro vota a cada trimestre para decidir a intensidade da recompra, a comunidade já propôs usar 100% da receita RWA para recompra, uma vez aprovada, isso equivale a uma compra direta de 4% do tamanho da dívida pública americana, a elasticidade do preço do token é enorme.
Conclusão:
Enquanto a indústria ainda se debate com PVP, rolagem de TGE e desbloqueios, a Linea discretamente integrou o fluxo de caixa do mundo tradicional, a receita de bônus e o compartilhamento de sub-cadeias em um único modelo de token. Possuir LINEA não é mais "apostar em airdrops", mas comprar um "fundo índice Web3" que cobre taxas de L2, juros RWA e compartilhamentos multi-cadeias. Quando em 2026 Franklin mover 10 bilhões de dólares em dívidas públicas para a cadeia, e 500 sub-cadeias trabalharem diariamente para os stakers, você descobrirá que os 0,1 dólares iniciais da LINEA são apenas o prólogo dessa história de reavaliação de valor. Não se concentre apenas no próximo airdrop, comece a se tornar parte do fluxo de caixa da rede — porque o melhor Alpha muitas vezes está escondido nas receitas do protocolo.
