O apetite de risco das instituições financeiras não está apenas aumentando - mas também se tornando mais caro.

Um indicador-chave, refletindo o custo para os grandes investidores manterem suas posições longas em ações, aumentou para o nível mais alto desde dezembro de 2024.

Isso mostra que as instituições estão dispostas a pagar mais para manter uma perspectiva otimista, continuando a ser a principal fonte de combustível que impulsiona o mercado em direção a novos picos de preço.

❍ Spreads de Funding Atingem o Nível Mais Alto em 11 Meses

O índice chamado “spread de funding” aumentou mais 8 pontos base na última semana.

O spread de funding mede o custo para os investidores institucionais adquirirem posições compradas em ações através de instrumentos derivativos como contratos futuros, opções ou swaps.

Quando esse índice aumenta, isso significa que eles estão dispostos a pagar mais para manter posições compradas, um sinal claro de forte confiança na tendência de alta.

❍ Impressionante Alta Desde Maio

A recente alta foi parte de uma tendência maior que se formou ao longo de vários meses.

Desde maio/2025, os spreads de funding aumentaram um total de mais de 40 pontos base.

Isso mostra que os investidores institucionais continuam a expandir suas posições compradas, demonstrando a crença de que o mercado continuará a subir no médio prazo.

❍ O Principal Motor Para a Alta do S&P 500

O aumento da demanda do setor institucional se tornou um fator impulsionador forte que ajudou o índice S&P 500 a atingir um novo recorde histórico.

Essa tendência é semelhante a 2024, quando a disposição de pagar mais por posições em ações ajudou a manter uma alta estável e sustentável do mercado.


💭 Perspectiva do “Smart Money”

O spread de funding pode ser visto como o custo de manter uma posição comprada alavancada.

Quando esse custo aumenta, isso significa que a demanda por “long” está superando a oferta de alavancagem, e as instituições estão dispostas a aceitar um custo mais alto devido à confiança nos lucros futuros.

O aumento total de 40 pontos base nos spreads de funding desde maio mostra que isso não é uma empolgação de curto prazo,

mas uma crença sustentável que se acumulou por mais de meio ano — continuando a ser o motor subjacente para o aumento histórico do mercado.