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【震撼回顧：五年間，這些穩定幣在我們眼前「失速脫錨」】
Cinco anos se passaram, e no mundo das criptomoedas, "a coisa que deveria ser mais estável" — as stablecoins, têm repetidamente apresentado um espetáculo angustiante de desanexação.
De um mito algorítmico a um colapso de alta alavancagem, e então ao esgotamento instantâneo de liquidez na cadeia, cada evento empurrou a confiança do mercado para o limite.
Este resumo leva você a revisitar a linha do tempo de desanexação de 2021 a 2025, para entender as origens de cada crise e os sinais de alerta que elas deixaram para o mercado.
❄ Primeiro colapso: a quebra do mito das stablecoins algorítmicas (2021 IRON Finance)
Se tivermos que escolher o primeiro evento que fez o mercado "compreender o medo", isso foi definitivamente o colapso do IRON Finance no verão de 2021.
Na época, o modelo IRON/TITAN na Polygon estava em alta.
IRON é uma stablecoin parcialmente colateralizada:
Metade depende do USDC
A outra metade depende do valor de mercado do token de governança TITAN para manter o anexo.
No entanto, toda a estabilidade estava baseada na premissa de que o TITAN "não colapsaria".
Então, em um certo dia, uma grande venda pressionou o mercado, desencadeando um efeito dominó:
TITAN despenca →
IRON é amplamente resgatado →
O sistema cunha mais TITAN para o mercado →
TITAN despenca ainda mais →
IRON se desanexa severamente →
Finalmente, entra em uma espiral da morte.
As ondas de choque desta tempestade foram enormes, até mesmo Mark Cuban caiu na armadilha.
E a verdadeira lição que o mercado aprendeu foi:
Desde que a coisa que sustenta o anexo caia, as stablecoins nunca estarão verdadeiramente estáveis.
A narrativa das "stablecoins algorítmicas" começou a apresentar fissuras a partir daquele dia.
Por favor, aguarde o próximo episódio
#加密市场回调
$BTC
{spot}(BTCUSDT)
$ETH
{spot}(ETHUSDT)
$BNB
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Cinco anos se passaram, e no mundo das criptomoedas, "a coisa que deveria ser mais estável" — as stablecoins, têm repetidamente apresentado um espetáculo angustiante de desanexação.
De um mito algorítmico a um colapso de alta alavancagem, e então ao esgotamento instantâneo de liquidez na cadeia, cada evento empurrou a confiança do mercado para o limite.
Este resumo leva você a revisitar a linha do tempo de desanexação de 2021 a 2025, para entender as origens de cada crise e os sinais de alerta que elas deixaram para o mercado.
❄ Primeiro colapso: a quebra do mito das stablecoins algorítmicas (2021 IRON Finance)
Se tivermos que escolher o primeiro evento que fez o mercado "compreender o medo", isso foi definitivamente o colapso do IRON Finance no verão de 2021.
Na época, o modelo IRON/TITAN na Polygon estava em alta.
IRON é uma stablecoin parcialmente colateralizada:
Metade depende do USDC
A outra metade depende do valor de mercado do token de governança TITAN para manter o anexo.
No entanto, toda a estabilidade estava baseada na premissa de que o TITAN "não colapsaria".
Então, em um certo dia, uma grande venda pressionou o mercado, desencadeando um efeito dominó:
TITAN despenca →
IRON é amplamente resgatado →
O sistema cunha mais TITAN para o mercado →
TITAN despenca ainda mais →
IRON se desanexa severamente →
Finalmente, entra em uma espiral da morte.
As ondas de choque desta tempestade foram enormes, até mesmo Mark Cuban caiu na armadilha.
E a verdadeira lição que o mercado aprendeu foi:
Desde que a coisa que sustenta o anexo caia, as stablecoins nunca estarão verdadeiramente estáveis.
A narrativa das "stablecoins algorítmicas" começou a apresentar fissuras a partir daquele dia.
Por favor, aguarde o próximo episódio
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