A comunidade XRP continua a discutir por que o preço do XRP não conseguiu subir após o lançamento do tão aguardado ETF XRP da Canary Capital (XRPC).
Enquanto o fundo apresentou uma das estreias de ETF mais fortes de 2025, arrecadando $245 milhões no primeiro dia, o preço do XRP continuou a cair.
Agora, Fabio Marzella, Diretor Fundador e do Conselho da Fundação XRPL, interveio para explicar o que realmente está acontecendo por trás da superfície.
“A negociação de ETF acontece no mercado de ações, não em exchanges de criptomoedas”
Em uma postagem no X, Marzella observou que muitas pessoas esperavam que o preço disparasse assim que o XRPC começasse a ser negociado. Mas a estrutura da liquidação do ETF explica por que isso não aconteceu.
De acordo com ele, as negociações de ETF ocorrem no mercado de ações, não em exchanges de criptomoedas, onde o XRP à vista é comprado e vendido.
Devido ao sistema de liquidação T+1, quando alguém compra uma ação do ETF de XRP, o emissor não recebe o dinheiro imediatamente. O dinheiro é liquidado no próximo dia útil, e só então o fornecedor pode começar a comprar o XRP real necessário para respaldar o fundo.
Esse atraso significa que as entradas iniciais não se traduzem imediatamente em demanda no mercado à vista. Essencialmente, Marzella enfatizou que um ETF não impulsiona o preço no primeiro dia. O verdadeiro impacto vem depois, às vezes silenciosamente a princípio, então tudo de uma vez.
Estreia Forte do ETF, Reação de Preço Fraca
Após a estreia do XRPC, o ETF registrou $26 milhões em volume de negociações nos primeiros 30 minutos e $58,5 milhões até o fechamento do mercado. Além disso, registrou $245 milhões em entradas líquidas no primeiro dia.
Esses números fizeram do XRPC a melhor estreia de ETF do ano, superando até mesmo o ETF Solana da Bitwise. Também colocou o fundo XRP entre os lançamentos de ETF de melhor desempenho entre mais de 900 emitidos em 2025.
No entanto, apesar desse momento, o XRP caiu de $2,52 para cerca de $2,28. Desde o lançamento do ETF, o preço do XRP caiu para $2,16 antes de se recuperar ligeiramente para $2,25 no momento da publicação. A esse preço, a moeda está em queda de 8,63% na última semana.
Mercado em Baixa Diminuiu o Efeito
Marzella também destacou um segundo fator por trás da queda do XRP: todo o mercado de criptomoedas está em baixa.
O Bitcoin perdeu o suporte de $100.000 na sexta-feira passada e desde então caiu para $92.900. Esse desempenho bearish do Bitcoin arrastou o resto do mercado junto com ele. Em outras palavras, à medida que grandes altcoins se corrigiam, o XRP seguiu a tendência.
Nick do The Web Alert apontou que entradas no valor de dezenas ou até centenas de milhões ainda são pequenas demais para superar a pressão de venda do mercado—especialmente considerando a grande oferta de XRP. Qualquer venda por grandes detentores pode neutralizar a pressão ascendente.
\u003ct-37/\u003e Compras Podem Ocultar a Real Atividade de Compra
Outra razão pela qual o impacto no preço ainda não apareceu é a forma como os ETFs adquirem seus ativos subjacentes. Mesmo após a liquidação, os emissores raramente compram diretamente de bolsas públicas. Grandes fundos como o Canary Capital costumam obter ativos de provedores de liquidez fora do mercado, o que significa que as compras não são visíveis nos gráficos de preços à vista.
Marzella terminou sua explicação com uma mensagem de paciência. Os efeitos de preço impulsionados por ETFs geralmente atrasam em relação ao hype do dia do lançamento, como foi visto com a própria estreia do ETF do Bitcoin em janeiro de 2024, que inicialmente mostrou pouca reação de preço antes de iniciar um grande rali semanas depois.
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