Introdução
21Shares, um importante gestor de ativos digitais, lançou seu sexto ETF de Solana listado nos EUA, TSOL, mesmo com a volatilidade de preços do Solana (SOL). A medida sinaliza um crescente interesse institucional na blockchain, apesar dos desafios macroeconômicos ou específicos de criptomoedas.
O que Aconteceu
Em 19 de novembro de 2025, a 21Shares anunciou a estreia de seu ETF de Solana (TSOL) na bolsa CBOE.
O ETF tem uma taxa total de despesas (TER) de 0,21%, que é competitiva neste espaço.
Importante, o TSOL também faz staking de SOL, o que significa que o fundo bloqueia SOL para apoiar a rede e potencialmente ganhar recompensas de staking em nome dos investidores.
Apesar de ser apoiado pelo Solana, o TSOL não está registrado sob a mais rigorosa “’40 Act” para fundos mútuos — a 21Shares alerta sobre alta volatilidade e risco de perda significativa.
Fluxos de Investidores: Forte Demanda Apesar de um Colapso
Mesmo com a queda no preço do SOL (alguns relatórios indicam uma queda de ~13% ao longo da semana), os fluxos para os ETFs de Solana continuaram sem interrupções.
De acordo com os dados da Farside Investors, os ETFs de Solana registraram 16 dias seguidos de fluxos líquidos positivos.
Em uma sessão notável, o TSOL e outros ETFs relacionados ao Solana atraíram dezenas de milhões de dólares.
O ETF de staking Solana concorrente da Bitwise (BSOL) tem sido particularmente agressivo, contribuindo significativamente para os fluxos totais.
Por que isso é importante
Validação Institucional: O fato de que capital está fluindo para ETFs de Solana mesmo quando o SOL está sob pressão sugere que os investidores não estão apenas especulando — eles veem valor a longo prazo.
2. Estrutura Regulatória: Embora o TSOL não seja um fundo da '40 Act', a 21Shares navegou cuidadosamente pelos caminhos regulatórios, oferecendo aos investidores tradicionais uma maneira mais estruturada de acessar o SOL.
3. Potencial de Staking: Ao integrar o staking, a 21Shares está oferecendo não apenas exposição ao preço, mas também rendimento, o que é cada vez mais atraente para investidores institucionais que buscam tanto crescimento quanto retorno.
4. Credibilidade do Ecossistema: Os casos de uso da rede subjacente do Solana (DeFi, jogos, identidade) estão sendo recompensados, em parte, através de fluxos de capital em veículos de investimento regulamentados. A 21Shares observa que o SOL pode desempenhar um papel “massivo” nos mercados financeiros.
5. Tendência Mais Ampla: Este lançamento de ETF ocorre em meio a um impulso mais amplo por gestores de ativos em produtos baseados em altcoin. O mercado não se resume mais apenas ao Bitcoin e Ethereum; o Solana está claramente em evidência.
Riscos e Considerações
Volatilidade: Como a 21Shares alerta, o Solana ainda é um ativo muito volátil. Os investidores no TSOL devem estar preparados para oscilações significativas.
Lock-Up de Staking: O componente de staking significa que o SOL pode estar bloqueado por períodos, reduzindo a liquidez e complicando os resgates.
Risco Regulatório: Embora o ETF seja aprovado, a regulação cripto continua evoluindo. Mudanças futuras podem impactar a estrutura, custo ou mesmo viabilidade de tais produtos.
Concorrência: Outras empresas como Fidelity, VanEck e Canary Capital também estão lançando ou operando ETFs de Solana, o que significa que o campo ficará mais lotado.
Perspectiva
O lançamento do TSOL pela 21Shares em meio a uma queda de preço do SOL é um forte sinal: os investidores institucionais estão olhando além da turbulência de curto prazo e se posicionando para o que acreditam ser um valor de longo prazo na blockchain do Solana. Se os fluxos continuarem, isso pode levar a uma maior liquidez, mais atividade de staking e potencialmente a um piso de preço mais forte para o SOL.
Dito isso, os investidores devem pesar os riscos, especialmente considerando os mecanismos de bloqueio do staking e as incertezas regulatórias em torno dos ETFs de cripto. Ainda assim, a estreia do TSOL marca um passo significativo na maturação dos mercados de capitais cripto.
