O Lorenzo Protocol representa uma evolução convincente no cenário DeFi, construindo uma plataforma de gestão de ativos em cadeia de grau institucional que traz estratégias financeiras do mundo real em cadeia através de produtos tokenizados. No seu núcleo está a Camada de Abstração Financeira (FAL), que abstrai operações financeiras complexas, como negociação fora da cadeia, roteamento de capital, contabilidade de valor líquido dos ativos (NAV) e distribuição de rendimento em blocos modulares e programáveis em cadeia.
Através desta infraestrutura, Lorenzo possibilita o que chama de Fundos Negociados em Cadeia (OTFs), um novo tipo de estrutura de fundo tokenizado. Esses OTFs refletem muitos dos benefícios dos ETFs tradicionais, mas são construídos inteiramente na blockchain: os usuários podem levantar capital em cadeia através de contratos inteligentes, receber ações tokenizadas e resgatar sua exposição diretamente através de suas carteiras. O processo funciona em três fases: primeiro, o capital é levantado em cadeia, os usuários depositam stablecoins ou outros ativos permitidos; segundo, o capital é alocado fora da cadeia em estratégias sofisticadas (por exemplo, negociação quantitativa CeFi, arbitragem ou exposição a ativos do mundo real (RWA)); terceiro, os retornos são liquidadas em cadeia, com liquidação periódica de NAV, contabilidade de rendimento e distribuição através de mecanismos como tokens de rebasing ou tokens de rendimento de maturidade fixa.
O primeiro produto flagship construído sobre a infraestrutura OTF de Lorenzo é o OTF USD1+, atualmente funcionando na testnet da BNB Chain. Este fundo agrupa retornos de três fontes principais: ativos do mundo real (particularmente RWA lastreados em títulos do Tesouro dos EUA tokenizados), trading quantitativo de CeFi (como estratégias delta-neutras) e rendimento DeFi (por exemplo, empréstimo e mineração de liquidez). Os usuários que participam deste fundo depositam stablecoins autorizadas USDC, USDT ou USD1 e recebem em troca um token chamado sUSD1+, que não é rebasing: em vez de aumentar em quantidade, seu valor se aprecia à medida que o rendimento se acumula, e no resgate, os usuários resgatam em USD1. Essa estrutura denominada em stablecoin oferece uma base previsível e estável enquanto permite a geração sofisticada de rendimento, e garante consistência na liquidação, já que todos os retornos são normalizados em USD1.
A testnet do OTF USD1+ também conta com infraestrutura importante: há um cálculo de NAV em tempo real (ativos totais menos passivos dividido por ações em circulação), verificações de conformidade (como AML), e uma configuração de grau empresarial ligando cofres on-chain a mesas de negociação ou custodiante off-chain. Retiradas do fundo da testnet seguem um ciclo de liquidação quinzenal, com um período mínimo de manutenção: após depositar pelo menos 50 tokens de teste USD1 para cunhar sUSD1+, pode-se resgatar apenas após um período de espera de sete dias, e o ciclo processa assinaturas ou resgates periodicamente.
Importante, a atualização de dezembro de 2024 (reportada em maio de 2025) marcou um ponto de virada para Lorenzo: ao abraçar totalmente a Camada de Abstração Financeira, o protocolo mudou para o que muitos chamam de sua fase “de grau institucional”. Com essa arquitetura, não apenas entidades tradicionais como neobancos, carteiras, plataformas de PayFi, emissores de RWA ou projetos DeFi‑AI (DeFAI) podem se conectar ao sistema de cofres de Lorenzo para implantar produtos de rendimento, mas provedores de estratégias de rendimento, como fundos quantitativos ou emissores de RWA, podem tokenizar suas estratégias sem construir sua própria infraestrutura do zero. Por exemplo, reservas de stablecoins mantidas por uma carteira ou um emissor de cartão PayFi podem ser implantadas nos cofres de Lorenzo, gerando rendimento estruturado, transformando o que seria capital passivo em fluxo produtivo.
Do lado do usuário, o modelo de Lena permite rendimento passivo e verificável: se um usuário interagir através de um aplicativo ou carteira integrada, pode alocar capital em OTFs, ganhar rendimento e resgatar tokens, tudo sem precisar gerenciar ou negociar ativamente. Isso é possível porque Lorenzo cuida do trabalho pesado, ligando capital on-chain a estratégias off-chain, executando negociações e lidando com a liquidação.
No coração do modelo econômico de Lorenzo está seu token nativo, BANK. O BANK serve a múltiplos propósitos: é usado para governança, incentivos e participação em um sistema de votação em custódia (veBANK). Através do veBANK, os usuários podem bloquear seu BANK e ganhar poder de votação sobre parâmetros do protocolo, emissões, taxas e futuras atualizações, alinhando incentivos de longo prazo com o crescimento do protocolo.
De uma perspectiva de tokenomics, a oferta circulante e os preços são rastreados publicamente: de acordo com o CoinMarketCap, o BANK tem uma oferta circulante na casa das centenas de milhões, com uma oferta máxima significativamente maior. O preço ao vivo, a capitalização de mercado e os dados de oferta refletem sua posição dentro do ecossistema mais amplo de DeFi e tokenização.
A visão de Lorenzo, de muitas maneiras, é operar como um banco de investimento on-chain: de um lado, eles obtêm capital de usuários descentralizados, carteiras, instituições; do outro, eles empacotam e emitem estratégias de rendimento que tradicionalmente residiriam em CeFi ou TradFi em produtos tokenizados padronizados que qualquer usuário nativo de cripto pode acessar. Essa camada de emissão modular significa que terceiros, como carteiras, plataformas de RWA ou aplicativos de pagamento, não precisam construir suas próprias infraestruturas financeiras: eles podem simplesmente se conectar aos cofres e módulos de estratégia de Lorenzo.
Em termos de risco e dinâmicas operacionais, Lorenzo não é apenas um protocolo “configure e esqueça”. Seu design reconhece as complexidades da execução de estratégias off-chain: as negociações são realizadas por gerentes autorizados ou sistemas automatizados; o NAV é calculado regularmente; o rendimento é distribuído com transparência; e há taxas de serviço do protocolo além de taxas de execução de estratégia deduzidas antes que os usuários recebam retornos. Os usuários também enfrentam ciclos de resgate (por exemplo, quinzenalmente no caso do OTF USD1+) em vez de resgate líquido sob demanda, o que reflete as realidades operacionais da execução de estratégias off-chain e sua liquidação on-chain.
Além de ser apenas um provedor de rendimento, a camada de abstração de Lorenzo tem amplas implicações sobre como a eficiência de capital e o acesso financeiro podem evoluir na Web3. Ao padronizar cofres, estratégias de rendimento modulares e mecanismos de liquidação, diminui a barreira para provedores de estratégias sofisticadas tokenizarem suas ofertas, e para usuários on-chain acessá-las de maneira composicional. Também apoia a noção de que o capital mantido em carteiras ou dentro da infraestrutura de pagamentos pode ser colocado em uso produtivo em vez de ficar ocioso, o que poderia potencialmente mudar como o capital on-chain flui entre DeFi e CeFi.
Além disso, ao ancorar o primeiro OTF a uma stablecoin (USD1) e misturar ativos do mundo real com estratégias quantitativas e DeFi, Lorenzo está preenchendo uma lacuna crucial: muitos investidores buscam rendimento que seja tanto estável em denominação quanto diversificado na fonte. O OTF USD1+ é uma prova de conceito para essa ponte, e seu sucesso na testnet estabelece a base para fundos tokenizados futuros e mais sofisticados.
Em resumo, o Protocolo Lorenzo é mais do que apenas outro agregador de rendimento DeFi. Com sua Camada de Abstração Financeira e Fundos Negociados On-Chain, está construindo uma camada de infraestrutura modular e de grau institucional para tokenizar estratégias financeiras complexas e torná-las acessíveis on-chain. Seu token nativo BANK vincula os participantes à governança de longo prazo do protocolo e à alocação de incentivos, enquanto seu primeiro produto, o OTF USD1, demonstra como ativos do mundo real e on-chain podem ser combinados em um fundo transparente on-chain. Ao fazer isso, Lorenzo visa transformar como o rendimento é gerado, empacotado e distribuído na era Web3, transformando capital passivo em produtos financeiros estruturados, verificáveis e compostos.
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