Quando os "juros de depósito" perdem a imaginação, Lorenzo reescreveu uma história financeira na blockchain
Se você está acostumado a jogar dinheiro no banco e depois olhar uma vez por ano para aquele pequeno ponto decimal dos juros de algumas centenas, o Lorenzo Protocol pode parecer um pouco "contraditório".
Não se trata de criar um novo paraíso DeFi de alto risco, mas mais de fazer uma pergunta simples, porém há muito ignorada:
Na era do Web3, existe uma maneira de permitir que pessoas comuns também tenham acesso a capacidades de gestão de ativos de nível institucional?
A resposta dada por Lorenzo é um design que parece bastante "silencioso":
Um Fundo Tradado On-Chain (OTF) construído em torno do USD1,
Uma infraestrutura financeira chamada Financial Abstraction Layer (FAL),
acompanha um token que suporta governança e retorno de valor — BANK.
Superficialmente simples, mas internamente é uma reestruturação financeira completa.
01 Uma unidade de sUSD1+, por trás dela estão três fluxos de rendimento invisíveis.
Um dos produtos principais de Lorenzo é o fundo de negociação na cadeia baseado em USD1: USD1+ OTF.
Diferente da mineração / agricultura tradicional, o que ele quer fazer é um canal de rendimento mensurável, auditável e reutilizável.
Simplificando, o que você está fazendo é muito direto:
Depósito: pelo menos 50 unidades de USD1, ou stablecoins suportadas como USDT / USDC;
Criação: obtenha uma unidade de sUSD1+ não rebase;
Posse: a quantidade de seus tokens não mudará, mas o NAV (valor líquido) por trás deles aumentará conforme o desempenho da estratégia.
O realmente complexo é o lado que você não vê:
As fontes de receita do OTF foram divididas em três estruturas principais:
RWA (Ativos do Mundo Real) ativos reais.
Ativos do mundo real custodiados e geridos por instituições de conformidade, fornecendo fluxo de caixa relativamente estável e previsível.
Estratégias de CeFi em quantificação e renda fixa
Obter rendimento ajustado ao risco por meio de estratégias quantitativas e produtos estruturados em cenários centralizados, e depois reencaminhar de volta à cadeia através da infraestrutura de Lorenzo.
rendimento do protocolo DeFi
Participar de empréstimos, staking, fornecimento de liquidez e mais em protocolos DeFi selecionados para obter retornos adicionais na cadeia.
Essas estratégias não são 'combinações feitas na cabeça', mas são rigorosamente estruturadas:
O objetivo não é acumular um número de APY chamativo, mas colocar o ritmo de retorno do mundo real e do mundo na cadeia na mesma folha de balanço.
02 FAL: compactar o backend das finanças tradicionais em um conjunto de interfaces na cadeia.
Muitas pessoas ao verem o nome Financial Abstraction Layer (FAL), a primeira reação é:
"Soa muito profundo, será que é mais um conceito que só existe em whitepapers?"
Mas, do ponto de vista da experiência do usuário, o que a FAL faz é, na verdade, muito simples:
Transformar processos complexos de custódia, gerenciamento de risco, agendamento de estratégias e liquidação que deveriam pertencer ao backend das instituições financeiras,
embalá-los em um conjunto unificado de interfaces de contratos inteligentes, permitindo que a frente só se preocupe com: depósito, resgate, posse.
acima, ele enfrenta carteiras, DApps, exchanges, e até mesmo futuros frontends financeiros regulamentados;
abaixo, ele está ligado a:
Infraestruturas TradFi como bancos, corretoras e instituições de custódia;
Plataformas CeFi, emissores de RWA;
Protocolos DeFi e sistemas de stablecoin em várias blockchains.
Assim, você descobrirá algo interessante:
no momento em que você clica em 'depositar', os ativos podem ser roteados para várias cadeias, várias estratégias e várias classes de ativos;
mas o que você vê é apenas um sUSD1+ descansando calmamente no endereço;
Toda essa colaboração inter-sistemas, acaba sendo refletida no aumento lento do NAV.
Esta é a posição que Lorenzo estabeleceu para si mesmo: não criar um único produto, mas sim uma camada de abstração financeira.
OTF é apenas o primeiro 'showroom' nessa estrutura principal.
03 Da rede de testes para a mainnet da BNB Chain: estar disposto a entrar no 'ambiente de produção' é o que realmente é coragem
Muitos protocolos DeFi permanecem na fase de 'dados da rede de testes que parecem bons', enquanto Lorenzo opta por se jogar diretamente no fluxo real.
USD1+ OTF já foi transferido da testnet para a mainnet da BNB Chain;
O objetivo APR para a primeira semana proposto oficialmente chegou a mirar uma faixa de 40%;
Todos os processos críticos — incluindo entrada e saída de fundos, distribuição de receitas, resgates — são realizados em contratos na cadeia.
Isso significa duas coisas:
Não é mais uma demonstração em papel de 'design estrutural', mas enfrenta diretamente o sentimento do mercado real e a liquidez.
O protocolo em si é forçado a encontrar um equilíbrio entre segurança, eficiência e experiência, e não apenas fazer suposições idealizadas em um modelo.
Para usuários acostumados com 'muitas histórias, poucas implementações', essa escolha de operar no mainnet é, em si, um sinal.
04 BANCO: amarrar 'estou usando este protocolo' e 'estou co-construindo este protocolo'
Se USD1+, sUSD1+ é a 'camada de produto' voltada ao usuário de Lorenzo,
então BANK é a 'camada de poder e valor' que ele tenta construir.
Possuir BANK pode bloquear a obtenção de veBANK, usado para participar da governança do protocolo;
As receitas do protocolo vêm da gestão de estratégias, serviços de infraestrutura e participação em colaborações ecológicas;
Uma parte dessas receitas é continuamente usada para recompra / suportar o valor do BANK, formando uma forma primitiva de fechamento de valor;
O BANK já está listado em várias plataformas de negociação, até mesmo entrando no mercado de derivativos (como Binance Futures).
O resultado é:
Para participantes de longo prazo, o BANK não é apenas um 'token de direito de voto',
mas um certificado de propriedade profundamente vinculado ao grau de crescimento do protocolo (em um sentido comparativo);
Para especuladores de curto prazo, a volatilidade do preço do BANK será muito intensa,
tanto um amplificador de emoções quanto um teste de confiança.
Lorenzo não evitou essa contradição:
Ele enfatiza, por um lado, a governança e a captura de valor do BANK,
mas, por outro lado, também lembra os detentores: isso ainda é um ativo criptográfico de alta volatilidade e alto risco.
05 Caminhar uma 'estrada extremamente estreita' entre a regulamentação e a descentralização
Entrelaçar RWA, CeFi e DeFi em um único fluxo de capital soa bonito, mas é também uma típica 'linha de alta tensão'.
A tokenização de ativos reais, lidando diretamente com estruturas regulatórias de valores mobiliários, custódia e combate à lavagem de dinheiro em diferentes países;
A atitude dos reguladores em relação aos 'produtos de rendimento na cadeia' é muitas vezes cautelosa e até conservadora;
Conceder excessivamente aos reguladores pode fazer com que o protocolo perca a alma da descentralização;
Buscar excessivamente 'pureza DeFi' pode dificultar a incorporação de ativos reais de escala significativa.
A escolha de Lorenzo é um caminho cinza pragmático:
Não evitar os requisitos de conformidade, disposto a colaborar com instituições do mundo real;
Ao mesmo tempo, mover o fluxo de fundos, mapeamento de ativos e distribuição de receitas para a cadeia de maneira transparente, na medida do possível;
Na combinação de 'custódia em conformidade + liquidação na cadeia', fazer com que os usuários vejam onde os ativos realmente estão e como funcionam.
Isso não será um caminho fácil, mas de fato está mais próximo da realidade do que simplesmente gritar 'viva a descentralização'.
06 O significado de Lorenzo: não oferecer altos rendimentos para poucos, mas dar uma nova opção para muitos.
Se olhar apenas para o número de APY, Lorenzo é apenas mais uma fonte de rendimento competitiva no mundo DeFi.
Mas se você ampliar um pouco a perspectiva, representa uma nova narrativa:
Os rendimentos não são mais apenas um jogo de 'entrar cedo para minerar inflação',
mas podem vir de uma combinação múltipla de RWA + CeFi + DeFi;
A gestão de ativos não precisa esperar que você se torne um cliente de alta renda
para se beneficiar de estratégias profissionais estruturadas, intermercado e interativos;
Stablecoins não são mais apenas 'zonas de segurança para ativos estacionares',
mas também podem ser a chave para canais de rendimento de nível institucional.
Para mim, a parte interessante de Lorenzo é que—
não se apresenta como 'tudo descentralizado',
mas admite honestamente:
Para conectar os grandes tubos do mundo real à cadeia, é necessário equilibrar repetidamente entre conformidade, eficiência, transparência e abertura.
Se este sistema funcionar no final,
então, algum dia no futuro, a expressão 'gestão de ativos institucionais' pode não pertencer apenas a produtos mencionados por certos gerentes de conta,
mas se tornar um caminho público que qualquer endereço de carteira que possua stablecoins pode clicar para participar.
Nesse sentido, o que Lorenzo está fazendo não é apenas um novo protocolo de rendimento,
mas está tentando responder a uma questão maior:
Quando a blockchain não é mais apenas um 'palco de especulação',
Se pode realmente se tornar a base de ativos e motor de rendimento para pessoas comuns?
Talvez, quando você pensar novamente sobre 'onde colocar stablecoins ociosas',
Lorenzo já não é apenas um nome, mas uma opção formal na sua lista de alocação de ativos.
\u003cm-443/\u003e Protocolo \u003ct-445/\u003e \u003cc-447/\u003e
