1. Resultados do Q3 Fortes
• #KO relatou receitas líquidas do Q3 de 2025 de $12,5B, um aumento de 5% em relação ao ano anterior.
• As receitas orgânicas cresceram 6%, sinalizando uma demanda sólida e uma boa mistura de preços.
• O EPS ajustado ficou em $0,82, superando as expectativas.
• A receita operacional saltou fortemente (~59%), e a margem operacional expandiu para 32,0%, apontando para ganhos de eficiência.
2. Momentum de Negócios & Motores de Crescimento
• Os volumes de unidades cresceram modestamente: +1% globalmente.
• A Coca-Cola está ganhando participação de valor no segmento de Bebidas Não Alcoólicas Prontas para Beber (NARTD), especialmente em mercados-chave.
• Seu portfólio está evoluindo: o crescimento em refrigerantes sem açúcar, chá, bebidas esportivas e laticínios (fairlife) está ajudando na diversificação.
• O fluxo de caixa livre (ajustado) permanece saudável ($8,5 B YTD excluindo pagamentos de aquisições anteriores), proporcionando flexibilidade.
3. Orientação & Perspectivas
• A empresa reafirmou sua perspectiva para 2025:
• Crescimento da receita orgânica de 5–6%.
• Crescimento do EPS em moeda neutra em torno de 8%, embora os ventos contrários cambiais permaneçam.
• A administração expressa confiança em navegar pelos desafios macroeconômicos, apoiando-se em seu modelo de franquia e escala global.
4. Riscos a Observar
• Ventos contrários cambiais: FX está impactando seus lucros relatados, especialmente fora dos EUA.
• O crescimento do volume é fraco: Embora os aumentos de preços estejam funcionando, o volume unitário subiu apenas 1%, o que pode limitar o crescimento da linha de cima a longo prazo.
• Pressões macroeconômicas: A inflação, riscos comerciais (tarifas) e mudanças nas preferências dos consumidores (por exemplo, tendências de saúde) podem pesar sobre o desempenho futuro. Alguns analistas destacam isso.
5. Tese de Investimento
• Jogo defensivo: KO continua sendo um pagador de dividendos confiável e um produto básico defensivo em mercados turbulentos.
• Focado em valor: Graças ao seu poder de precificação e disciplina de custos, está gerando caixa e retornando aos acionistas.
• Crescimento moderado: Não é um nome de alto crescimento, mas para investidores de longo prazo que buscam renda estável + modesta valorização, KO é atraente.
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