Um, o núcleo da atualização Fusaka: por que é benéfico para a Across?
A atualização Fusaka deve implementar o PeerDAS (amostragem de disponibilidade de dados) e as Árvores Verkle, que mudarão diretamente a estrutura de custos do Layer 2 (L2), enquanto o modelo de negócios da Across depende completamente da atividade do L2.
1. PeerDAS = L2 custo "preço de repolho" = explosão de frequência entre cadeias
* Princípio técnico: O atual EIP-4844 (Blobs) embora reduza os custos do L2, ainda impõe uma carga pesada aos nós. Fusaka introduz o PeerDAS, permitindo que os nós baixem apenas uma pequena parte dos dados para verificar, o que permitirá que o Ethereum aumente significativamente o número de Blobs (possivelmente de 3-6 por bloco para 64 ou mais).
* Benefícios para o Across:
* Custos extremamente baixos: Os custos das transações em L2 serão ainda mais reduzidos, o que causará uma explosão nas transações de alta frequência (HFT) e pagamentos microscópicos.
* Aumento explosivo da demanda cross-chain: Quando o custo para transferir ativos entre Base, Arbitrum e Optimism for negligenciável, os usuários farão transferências com muito mais frequência. O Across, como a ponte mais rápida e com menor slippage do mercado, capturará essa nova demanda de 'movimentação de liquidez de alta frequência'.
2. Árvores Verkle = validação leve = intermediários (Relayers) mais descentralizados
* Princípio técnico: As Árvores Verkle permitem gerar provas menores (Witnesses), o que torna possível a existência de clientes sem estado (Stateless Clients).
* Benefícios para o Across:
* O modelo do Across depende que os 'intermediários (Relayers)' antecipem fundos. As Árvores Verkle reduzem a barreira de hardware para operar nós, o que significa que mais Relayers descentralizados poderão participar da rede do Across, melhorando a resistência à censura e segurança do protocolo, o que é crucial para sustentar o valor do $ACX como token de governança do protocolo.
II. Catalisadores reais: ERC-7683 e Uniswap (alfa além do Fusaka)
Embora o Fusaka seja um fator positivo de fundo, o ERC-7683 é atualmente a narrativa mais forte (Narrative) para o Across e o $ACX.
* O que é o ERC-7683?
Este é um padrão de Ethereum proposto em conjunto pelo Uniswap Labs e o Across Protocol. Ele define uma estrutura genérica para 'intenções cross-chain'.
* Por que isso é mais importante que uma atualização?
* Vantagem de exclusividade: Uniswap é o rei do tráfego no DeFi. Com o ERC-7683, a funcionalidade cross-chain do Uniswap será profundamente integrada com a tecnologia ou pools de liquidez do Across. Isso equivale a o Across ganhar uma entrada de usuários do Uniswap.
* Criador de padrões: Assim que o ERC-7683 se tornar um padrão da indústria, todos os wallets e dApps que desejarem fazer interoperabilidade podem priorizar este padrão. Como o Across é um dos principais impulsionadores do padrão, terá uma vantagem inicial em liquidez.
III. Análise da influência sobre o preço do $ACX
Com base nos benefícios de longo prazo do Fusaka e no potencial de explosão de médio prazo do ERC-7683, a influência do preço do $ACX pode ser analisada em três dimensões:
1. Avaliação fundamental (Fundamental Valuation) - otimista
* Modelo de receita: O Across é atualmente um dos poucos protocolos com receita real e significativa. Com a explosão do L2 trazida pelo Fusaka, as receitas com taxas de ponte do Across deverão crescer exponencialmente.
* Reavaliação do P/E: Em comparação com as altas avaliações de LayerZero ou Wormhole (principalmente baseadas na transmissão genérica de mensagens), o valor de mercado atual do Across é baixo. O mercado começa a perceber que 'intenções' (Intents) são o futuro da interoperabilidade entre blockchains, e o $ACX tem potencial para uma recuperação de valorização.
2. Economia de tokens (Tokenomics) - neutro a favorável
* Interruptor de taxas (Fee Switch): A comunidade sempre discutiu se as receitas do protocolo deveriam ser distribuídas entre os stakers de $ACX ou usadas para recompra. Se, após a atualização Fusaka, o volume de transações explodir, e a DAO aprovar uma proposta semelhante, o $ACX poderá evoluir de um token de governança puro para um ativo produtor de renda.
* Pressão de liberação: É importante observar o cronograma de liberação de tokens do $ACX. Se a quantidade liberada for maior que a nova demanda, isso pode pressionar o preço no curto prazo.
3. Narrativa especulativa (Speculative Narrative) - extremamente otimista
* Característica de 'Beta' do Ethereum: Quando o Ethereum realizar a atualização Fusaka, os fundos buscarão ativos com o maior coeficiente beta no ecossistema ETH. L2 é a primeira escolha, mas os tokens L2 geralmente têm market cap muito elevado. A infraestrutura cross-chain (especialmente o Across, alinhado com o conceito de 'intenções' promovido por Vitalik) tornar-se-á um foco de especulação.
IV. Conclusão e recomendações operacionais
A atualização Fusaka é o 'acelerador' do Across, abrindo caminho para a interoperabilidade de alta frequência entre L2; enquanto o ERC-7683 é o 'fosso de defesa' do Across, garantindo sua posição central nos padrões de interoperabilidade.
Conclusão:
* Curto prazo (1-3 meses): O preço será principalmente impulsionado pelo progresso de adoção do ERC-7683 e por notícias sobre a integração com o Uniswap.
* Longo prazo (após o lançamento do Fusaka): Beneficiando-se da prosperidade do L2 trazida pelo PeerDAS, a base fundamental ($ACX) terá suporte em termos de receita.
De Gemini 3 Pro