Paralelos Macroeconômicos ao Boom da COVID

O Bitcoin enfrenta um cenário macroeconômico reminiscentes da era COVID-19, onde um enorme estímulo global alimentou rallies de ativos. O pesquisador da Bitwise, André Dragosch, observa que os preços do Bitcoin atualmente incorporam medos de recessão, apesar dos sinais de reaceleração econômica até 2026. As recentes reduções de taxa do Federal Reserve e a pausa no QT que começa em dezembro de 2025 ecoam as inundações de liquidez que impulsionaram o BTC de $10.000 para $69.000 em 2020-2021.

As previsões de crescimento global apoiam essa visão, com o Morgan Stanley projetando uma expansão do PIB de 3,2% em 2026 em meio a uma inflação em desaceleração. Dragosch chama essa desarmonia de "oportunidade assimétrica", comparando a energia de alta presa a uma bola mantida debaixo d'água.

A Queda Recente de Preço Sinaliza Oportunidade

O Bitcoin caiu mais de 30% de seu pico de $126.000 em outubro para cerca de $80.500 no final de novembro de 2025, desencadeado por temores de tarifas e incertezas do Fed. No entanto, os dados on-chain gritam subavaliação: o Múltiplo de Puell abaixo de 1 e o MVRV Z-Score a 1,13 historicamente precedem os rebotes.

Os ingressos do ETF Spot atingiram $5 bilhões no início do Q4, apesar das recentes saídas, mostrando a determinação institucional. Em 29 de novembro, o BTC é negociado perto de $90,787, subindo a partir de mínimas, mas 28% abaixo das máximas.

Alvos de Preço Ousados para 2026 Emergem

Os analistas preveem um enorme potencial:

  • Arthur Hayes: $200.000-$250.000 até o final de 2025, se estendendo até 2026 através da liquidez do Fed.

  • JPMorgan: $170.000 em 6-12 meses, subavaliado em 67% em relação ao ouro.

  • Changelly: Média de $204.377, alta de $231.971.

  • Robert Kiyosaki/deVere: $250.000-$300.000.

Política do Fed e Ventos Favoráveis Globais

Cortes na taxa do Fed para 3,00%-3,25% até 2026, emparelhados com a correlação de 0,78 do BTC com M2, favorecem os ralis. A inflação em 2,6% PCE possibilita o afrouxamento, enquanto atualizações do FMI como o crescimento de 6,6% do FY26 da Índia fortalecem o sentimento.

O potencial presidente do Fed, Kevin Hassett, poderia acelerar a postura dovish. Choques de fornecimento do halving e a adoção de ETFs fornecem suporte estrutural.

As tarifas, apertos de liquidez e surpresas políticas representam ameaças de curto prazo. Ainda assim, a realidade de preços em recessão em comparação com o crescimento inclina as probabilidades para o lado positivo, potencialmente espelhando os ganhos do COVID até 2026.

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