Novembro de 2025 foi um mês negativo para o Bitcoin e as criptomoedas em geral. Durante este período, vários anti-recordes foram estabelecidos no mercado cripto.
Novembro de 2025 foi um mês de anti-recordes para o mercado de criptomoedas e o pior mês para os retornos do Bitcoin desde junho de 2022. O último mês do outono também viu a segunda maior saída de capital de fundos de índice negociados em bolsa (ETFs) baseados em Bitcoin e a maior para ETFs de Ethereum. O volume de negociações mensais de criptomoedas em bolsas centralizadas atingiu seu nível mais baixo desde junho de 2025.
O preço do Bitcoin (BTC) caiu 17.67% em novembro, de acordo com a Coinglass, o pior período desde junho de 2022, quando o preço caiu 37.28%. Em 1º de novembro, o preço estava em torno de $109,600 e caiu na maior parte do mês com movimentos corretivos menores, repetindo a dinâmica do pico absoluto no início de outubro, quando o preço ultrapassou $126,200.
Quase imediatamente após o fechamento da vela mensal, o preço do Bitcoin caiu acentuadamente, e em 1º de dezembro, as cotações caíram para $84,000.
Outubro e novembro são historicamente os períodos mais bem-sucedidos para o Bitcoin, mas este ano não atenderam às expectativas dos investidores. A porcentagem média de retorno para novembro é superior a 41%. Desde 2013, houve apenas cinco meses com retornos negativos — em 2018, 2019, 2021, 2022 e 2025.
As mesmas estatísticas positivas se aplicaram a outubro, que tem sido um dos melhores meses para a dinâmica do preço do Bitcoin desde 2013. A moeda esteve no vermelho apenas três vezes no final do mês — em 2014, 2018 e 2025. Segundo a Coinglass, em 31 de outubro, o retorno médio durante este período foi de quase 20%.
Ao mesmo tempo, houve relatos de uma queda significativa nos volumes de negociação à vista para novembro. O valor mensal nas exchanges centralizadas (CEX) em novembro caiu para $1.59 trilhões, atingindo um novo mínimo desde junho. Isso é 26.7% menos do que os $2.17 trilhões em outubro, segundo o The Block. A Binance continua sendo a maior exchange com $599.34 bilhões, o que é 25.8% menos do que em outubro ($810.44 bilhões).
O volume de negociação em exchanges descentralizadas (DEX) caiu 30% ao longo do mês, de $568.43 bilhões para $397.78 bilhões. Este também é o mais baixo desde junho. A Uniswap teve o maior volume com $79.98 bilhões, o que é 35.6% menos do que um mês antes.
Retiradas recordes de ETF
Os fundos negociados em bolsa (ETFs) que oferecem aos investidores acesso a ativos de criptomoedas através das bolsas NASDAQ e NYSE na forma de ações também registraram saídas recordes.
De acordo com a Sosovalue, o total de saída de capital dos fundos de Bitcoin em novembro foi de quase $3.5 bilhões, o que é o segundo maior valor mensal da história desde o surgimento desses fundos no início de 2024. O único valor maior foi em fevereiro de 2025, com uma saída de $3.56 bilhões.
Os fundos baseados em Ethereum registraram um recorde histórico de $1.42 bilhões em novembro. Esse valor é mais de três vezes maior do que o recorde anterior de $483 milhões em julho de 2024.
Outros fundos baseados em criptomoedas, incluindo SOL, XRP, DOGE, LTC e HBAR, mostraram entradas de capital positivas de $419 milhões, $667 milhões, $2 milhões, $7 milhões e $36 milhões, respectivamente. É possível que as diferenças nos fluxos de capital entre os fundos de BTC e ETH estejam relacionadas à sua novidade — muitos desses fundos foram lançados em outubro e novembro de 2025, enquanto BTC e ETH estão sendo negociados desde 2024.
Medos recordes
Novembro foi o mês mais “terrificante” para o mercado de criptomoedas nos últimos três anos. De acordo com o Índice de Medo e Ganância, foi o mês mais negativo desde novembro de 2022, segundo a Alternative.
Em novembro de 2025, o índice esteve na zona de “medo extremo” por 20 dias, na zona de ‘medo’ por 8 dias e na zona neutra por 3 dias. A única vez que foi pior foi há três anos, quando o índice esteve na zona negativa extrema por 23 dias e na zona “medo” normal por 7 dias.
Desde setembro de 2025, o índice tem estado predominantemente na zona negativa.
O Índice de Medo e Ganância é um indicador de sentimento que mostra qual dessas emoções predomina entre os participantes do mercado. Ele varia de 0 a 100. Uma pontuação baixa indica medo, o que implica uma venda de ativos e uma queda nos preços das criptomoedas. Pontuações altas significam que os investidores estão inclinados a comprar criptomoedas.
A versão mais popular do índice é apresentada pelos desenvolvedores de software alternativo. Outras plataformas, como CoinMarketCap, também começaram a calcular o índice de acordo com seus próprios parâmetros. Elas não divulgam sua metodologia, e os indicadores de diferentes fontes muitas vezes diferem significativamente.
