@Lorenzo Protocol @CoinTag #Lorenzo #LorenzoProtocol $BANK
Se você observar atentamente os dados on-chain de 2025, você perceberá algo intrigante:
Claramente, o projeto BTCFi está em meio a uma variedade de opiniões.
Claramente, os ganhos estão todos se acumulando.
Mas apenas um número muito pequeno de protocolos realmente apresenta crescimento estável, continua a absorver profundidade e consegue reter usuários de alta qualidade.
Apenas um número muito pequeno de protocolos.
As características comuns deles são simples.
Não são recompensas altas.
Não é um TVL grande.
Mas é uma diferença essencial:
Eles deram aos usuários a ‘liberdade de ganhos’.
E #LorenzoProtocol é o caminho mais radical e completo neste percurso.
1. O ponto de partida de toda a história: a ‘estrutura estática’ dos ganhos de BTC está sendo quebrada.
Todos os modelos anteriores do BTCFi tinham o mesmo defeito:
Os rendimentos não podem ser divididos
Não podem ser transferidos
Não podem ser resgatados antecipadamente
Não podem ser negociados com diferença de tempo
Menos ainda podem empilhar estratégias de prazo
Para os varejistas, isso significa que você recebe rendimentos passivamente
Para as instituições, isso significa que você não pode fazer taxas
E quando os rendimentos não podem ser desmembrados
O modelo de taxas permanecerá para sempre em 'rendimentos de camada única'
Essa é a razão pela qual nos últimos cinco anos
O BTCFi não conseguiu formar um verdadeiro ciclo ecológico sustentável
Ninguém resolveu essa contradição de base
Até #Lorenzo Aparecer
Seu ponto de partida é apenas uma frase:
Os rendimentos, essencialmente, deveriam ser um ativo circulante, precificável e estruturável
Esta frase
Abriu diretamente a segunda fase do BTCFi.
2. A inovação central de Lorenzo:
Não é um produto específico
Mas sim uma estrutura de mercado de rendimento
Se você desmontar Lorenzo
Você perceberá que ele não está competindo na superfície com 'anualizações'
Ele está construindo um sistema de rendimentos composto por três camadas:
Camada 1: stBTC — A origem dos ativos de rendimento
Estável, transparente, rastreável
Esta é a pedra angular de todos os derivativos
É a garantia de base da credibilidade do protocolo
Camada 2: Desmembramento de rendimentos — Transformando tempo em mercadoria
Essa é a alma de Lorenzo
Os rendimentos são desmembrados por intervalos de tempo, níveis de risco e dimensões de prazo
Os usuários não recebem mais um 'APY vago'
Mas sim um 'fluxo de caixa futuro negociável'
O valor do tempo se tornou um ativo padronizado na blockchain pela primeira vez
Camada 3: Mercado de Títulos — O mercado secundário de rendimentos
Os rendimentos desmembrados não são apenas informações
Mas sim liquidez
É um mercado onde você pode fazer spreads e rolar posições
O que isso significa?
Significa que você não está apenas recebendo rendimentos passivamente
Mas está ativamente personalizando a estrutura dos seus rendimentos
Esse é o lugar onde o DeFi tradicional não consegue chegar.
3. Os dados nos dizem: os usuários estão fazendo 'negociação de taxas', não 'pegando recompensas'
Observando as ações na blockchain de Lorenzo, elas estão se tornando cada vez mais claras:
1. O crescimento do TVL apresenta uma 'expansão estruturada'
Não é uma explosão de um único dia
Não é especulação para subir nas classificações
Mas sim um crescimento contínuo
Isso representa que os usuários estão estabelecendo posições de longo prazo
2. A quantidade média de stBTC cunhada por endereço único aumenta
Um grande número de detentores de médio e longo prazo está entrando
Por trás disso estão os usuários estratégicos
Não é um fluxo de curto prazo
3. O comportamento de negociação do Mercado de Títulos é muito interessante
Não é uma compra e venda única
É uma troca contínua
É arbitragem de prazo
É fluxo de caixa de curto prazo com preços em movimento
Isso já está muito próximo da lógica de um mercado de taxas maduro
Mostra que os usuários não estão 'jogando por recompensas'
Estão realmente gerenciando os rendimentos como uma estrutura de ativos
4. Por que Lorenzo atrai instituições e grandes usuários?
A razão é mais simples do que muitas pessoas pensam:
1. Os rendimentos são previsíveis
Os rendimentos de stBTC são de fonte transparente
Não é uma 'ilusão de recompensa de token'
2. Os rendimentos são divisíveis
Isso permite que as instituições correspondam à estrutura do seu lado de passivo
Esta é uma abordagem familiar para as finanças tradicionais
3. Os rendimentos são transferíveis e podem ser resgatados antecipadamente
Isso torna a gestão de fluxo de caixa mais flexível
Pode otimizar prazos
Pode fazer hedge de riscos
Pode rolar taxas
Esses são mecanismos que só podem aparecer em sistemas financeiros maduros
E Lorenzo os trouxe para o BTC
Esse é o valor.
5. O que os usuários comuns podem obter?
Você não precisa se tornar uma instituição
Você também pode fazer três coisas:
1. Vender rendimentos futuros antecipadamente
Quando necessário fluxo de caixa
Os rendimentos podem ser convertidos instantaneamente
2. Comprar rendimento descontado de outros
Os jogadores de longo prazo podem obter 'alavancagem silenciosa'
3. Fazer estratégias de prazo
Por exemplo:
Comprar quando os rendimentos de curto prazo são altos
Acumular quando os rendimentos de longo prazo estão descontados
Fazer uma negociação de curva de rendimento completa
Muitas pessoas não percebem
Isso permite que usuários comuns tenham acesso a 'ferramentas de nível institucional' pela primeira vez.
6. O verdadeiro significado de Lorenzo:
Transformar os rendimentos de BTC de 'anualizados' para 'mercado'
Se você me perguntar
Qual é o maior valor de Lorenzo?
Não é seu TVL
Não é sua linha de produtos
Não é sua taxa de crescimento
Mas sim uma questão muito profunda:
Ele transforma os rendimentos de um 'número' para um 'ativo circulante'.
Uma vez que os rendimentos são estruturados
Ele pode gerar:
Valor do tempo
Prêmio de prazo
Estratificação de risco
Modelo de desconto
Negociação de taxas
Arbitragem de fluxo de caixa
O que isso significa?
Significa que a maneira de precificação do DeFi a partir de agora é diferente
Os rendimentos não são mais anualizados passivamente
Os rendimentos se tornarão um mercado independente
E Lorenzo está construindo a 'infraestrutura' desse mercado.
Essa é uma narrativa muito maior do que BTCFi.
Acredito que Lorenzo mudará não apenas o BTCFi
Mas o foco de toda a indústria DeFi.
Nos últimos cinco anos
O DeFi estava competindo por TVL, tráfego e atenção especulativa
Nos próximos cinco anos
O DeFi estará competindo por rendimentos, prazos e poder de precificação de taxas
Hoje, todos os protocolos que realmente podem existir a longo prazo
Precisam responder à mesma pergunta:
Como você define rendimento?
A resposta de Lorenzo é:
Os rendimentos não são números
Não são recompensas
Não são taxas
Mas sim um tipo de 'ativo temporal' que pode ser dividido, comprado e vendido, e personalizado
Se esse modelo for bem-sucedido
Ele não só se tornará o motor central do BTCFi
Mas pode até se tornar o padrão básico da estrutura de taxas da próxima geração do DeFi.
Eu gostaria de enfatizar mais uma vez:
Lorenzo não é um produto
É um sistema de taxas
E o sistema de taxas
Freqüentemente decide a direção de uma era.