Al Brooks diz que a coisa mais importante no trading é que tudo tem uma base matemática.
Taxa de vitória * Lucro - Taxa de perda * Risco = Valor esperado, todos os trades de sucesso em quantificação estão calculando o valor esperado em cada transação.
Todos os traders de sucesso dominam a equação do trader. A equação do trader, segundo Al Brooks, é na verdade a fórmula conhecida como valor esperado. O quanto você pode lucrar depende completamente da taxa de vitória. Multiplicado pelo lucro e pela probabilidade de perder, multiplicado pela diferença entre o risco. A maneira mais intuitiva e fácil de entender é que a probabilidade de lançar uma moeda justa e obter cara ou coroa é de 50%. Se fizermos uma aposta com base nisso, se sair cara, eu te dou 1000 reais.
Se você tirar cara, ganha um bônus de US$ 1.000. No fim das contas, seria um jogo sem vencedores nem perdedores. Mas, no mercado financeiro, se você tiver certeza absoluta, com uma taxa de acerto de 90%, mesmo que o lucro em cada operação apenas cubra o risco, você ainda pode ter um valor esperado de até 0,8%. Isso significa que, para cada US$ 1.000 que você arrisca, independentemente de ganhar ou perder em uma única operação...
Em média, cada operação pode render US$ 800. Por outro lado, se não nos concentrarmos em melhorar a taxa de acerto, mas sim em aumentar a relação risco-recompensa, mantendo uma taxa de acerto semelhante — por exemplo, para 3:1 —, o valor esperado será ainda maior, chegando a 1,0. Para cada US$ 1.000 arriscados, independentemente de se obter lucro ou prejuízo em uma única operação, você poderá ganhar, em média, US$ 1.000 por operação.
A vantagem competitiva das empresas de negociação de alta frequência provavelmente não ultrapassa os 50%. Digamos que seja 52%, e o valor esperado seja de apenas 0,04. No entanto, isso é bastante suficiente. Elas podem acumular riqueza por meio da participação massiva, eventualmente fazendo fortuna. E você? Até que ponto consegue otimizar suas decisões de negociação?
Isto é o que todo trader mais deseja saber e busca ao longo da vida. Você pode simplificar o resultado desta fórmula para algo que varia dependendo de duas variáveis: taxa de acerto e retorno esperado (RE). Quanto maior a taxa de acerto, maior o valor esperado. Quanto maior o RE, maior o valor esperado. Melhorar qualquer uma delas otimizará sua curva de negociação.
No entanto, qualquer pessoa com um mínimo de experiência em negociação sabe que melhorar qualquer um desses dois aspectos não é tarefa fácil. Por quê? Não é porque você seja inerentemente estúpido ou tecnicamente inepto. É porque a otimização de desempenho, teoricamente, tem seu limite máximo inerente. A razão pela qual oportunidades de negociação com altas taxas de acerto e altas relações lucro/prejuízo são praticamente inexistentes é que cada negociação que você realiza tem como contraparte uma instituição extremamente inteligente e consistentemente lucrativa. Portanto, se sua negociação for excepcionalmente boa, com uma alta taxa de acerto e uma alta relação lucro/prejuízo, significa que a instituição que negocia com você tomou uma decisão terrível, com uma baixa relação lucro/prejuízo e uma baixa taxa de acerto. Será mesmo esse o caso? Não. Em outras palavras, se você acha que encontrou uma oportunidade que é praticamente dinheiro fácil, provavelmente significa que você a interpretou mal e está dando dinheiro para os outros.
Por isso, todas as transações devem ser justas. Um lado desfruta de uma vantagem percentual de vitórias, mas de uma baixa relação lucro/prejuízo. O outro lado desfruta de uma alta relação lucro/prejuízo, mas de uma porcentagem de vitórias relativamente baixa. Isso significa que o valor esperado obtido não pode estar muito distante de zero. Vamos assumir, por ora, que o resultado derivado da fórmula seja zero. Então, substituindo diferentes porcentagens de vitórias, podemos derivar a relação correspondente que equilibra a fórmula.
Você percebeu? Isso está de acordo com a conclusão mencionada anteriormente: buscar uma vantagem na taxa de acerto resulta em uma relação lucro/prejuízo ruim. A taxa de acerto e a relação lucro/prejuízo são sempre inversamente proporcionais. No entanto, se suas habilidades de negociação melhorarem e atingirem um nível razoavelmente proficiente, pode haver uma oportunidade de aumentar ligeiramente a relação lucro/prejuízo, mantendo a mesma taxa de acerto, aumentando assim significativamente o valor esperado total.
Por outro lado, também é possível obter o mesmo efeito aumentando a taxa de vitórias, mantendo a relação lucro/prejuízo inalterada.
Fazer isso consistentemente torna possível a lucratividade a longo prazo. Então, vamos começar com uma ideia simples: você pode esperar que, se entrar no mercado no momento certo, poderá buscar uma operação com risco zero e recompensa zero — uma unidade de risco para uma unidade de retorno. Isso representa uma taxa de acerto de 60%. Parece bom, não é? O mercado financeiro é considerado um negócio onde a maioria das pessoas perde dinheiro.
O mercado está repleto de instituições ávidas por atrair lucros. Mas se você conseguir não apenas evitar perdas, como também ultrapassar o ponto de equilíbrio e alcançar uma sequência de 6 vitórias a cada 10 operações, isso é muito bom. Se você acha que uma operação com retorno de 1 para 1 é muito mesquinha e quer ganhar mais a cada vez, então pode se imaginar alcançando um histórico de 4 vitórias e 6 derrotas após aprender, obtendo um retorno de 2x sobre o investimento com uma taxa de acerto de 40%. Esses dois conjuntos de dados correspondem aos estilos de trading de alta e swing trading. Quer almejar ainda mais? Posso alcançar um retorno de 2x sobre o investimento com uma taxa de acerto de 70%? Ou um retorno de 5x sobre o investimento com uma taxa de acerto de 50%? Bem, essa é uma pergunta complexa. Tais números podem parecer viáveis para iniciantes. Mas lembre-se de que acabamos de dizer que a taxa de acerto e o retorno sobre o investimento são inversamente proporcionais?
Os valores esperados para esses dois conjuntos de dados são 1,1 e 2,0, respectivamente. Esses valores estão muito além do razoável. Nenhuma instituição estaria disposta a ser a contraparte em uma negociação assim. É justamente nesse ponto que precisamos revelar um problema sério. Traders ainda em fase de aprendizado frequentemente sofrem perdas significativas porque subestimam gravemente sua taxa de acerto. Você certamente já passou por essa fase, e talvez ainda esteja nela, após entrar no mercado.
Eu estava planejando buscar uma relação lucro/prejuízo de 3x. Talvez até 60%? Desculpe, definitivamente não. O valor esperado é zero, assumindo um equilíbrio próximo ao justo. Lembre-se, o mercado geralmente está em equilíbrio justo. Uma relação lucro/prejuízo de 3x corresponderia a uma taxa de acerto de 25%. Isso está mais próximo da realidade.
No entanto, o excesso de confiança devido a avaliações errôneas da taxa de acerto frequentemente leva a posições excessivamente grandes. Naturalmente, uma vez que uma ordem de stop-loss é acionada, as perdas podem ser severas. Mesmo que você ganhe, a situação é ainda mais preocupante. Depois de lucrar com isso, você confunde sorte com certeza e se torna ainda mais agressivo.
Repetindo o comportamento anterior de dobrar as apostas. Mas quantas vezes você pode, milagrosamente, evitar uma ordem de stop-loss com 75% ou mais de chance de falha? Quando um stop-loss de fato ocorre, ele pode não apenas prejudicar seriamente sua conta, como também zerá-la completamente. Portanto, elimine pensamentos errôneos e lembre-se dos dois conjuntos de dados fornecidos acima; seus valores esperados são ambos 0,2, o que está dentro de uma faixa razoável. Otimizar esses parâmetros não é impossível. Por exemplo, você pode ter me ouvido falar sobre isso em vídeos neste canal.
Antes de migrar para o day trading em futuros de índices, meu sistema de rompimento da relação lucro/prejuízo com divergência de 2.0 falhou. A taxa de acerto correspondente ficava entre 43% e 47%, ou entre 0,29 e 0,41, dependendo do instrumento e do período gráfico. No entanto, precisamos proceder gradualmente. Talvez seu comportamento atual de negociação esteja impedindo você até mesmo de atingir o ponto de equilíbrio. Nesse caso, nosso primeiro passo seria parar de perder dinheiro e buscar expectativas próximas de zero.
Uma vez que você aprenda a avaliar o que constitui um ambiente de mercado mais favorável, a acertar o momento certo para entrar no mercado e a gerenciar suas posições adequadamente, seu retorno esperado pode potencialmente subir para um nível básico de lucratividade, que é de 0,2%. Com a experiência acumulada, você poderá identificar com mais precisão as diversas informações fornecidas pelos gráficos de velas. Então, o retorno esperado poderá ser ainda mais elevado para 0,3%, 0,4% ou até mesmo 0,5%.
Aproximando-se gradualmente do nível dos traders de elite. Dito isso, a tarefa de reentender o jogo do trading deve ser concluída com sucesso. Agora você sabe que o mercado tem uma força motriz inerente; ele tem um propósito. Que é encontrar o preço de equilíbrio, o ponto onde o trading pode ocorrer da forma mais eficiente e em maior quantidade. E isso porque os diversos participantes do mercado estão sempre se baseando em informações em constante mudança para responder às suas ações.
Portanto, esse preço de equilíbrio é frequentemente dinâmico. O mercado testará continuamente os limites para cima e para baixo, a fim de confirmar se ainda está próximo do equilíbrio. Se estiver, permanecerá nessa faixa. Caso contrário, impulsionará o preço para outros lugares até que um novo ponto de equilíbrio seja encontrado. Então, quem são esses touros e ursos abstratos? São simplesmente aqueles com segundas intenções que buscam lucrar.
A longo prazo, as instituições mais astutas são as que lucram consistentemente. Seu enorme capital responde por 85% a 95% do volume de negociação do mercado. Traders individuais como nós, no meio do caminho, contribuem com apenas 5% a 15%. Portanto, um dos pontos mais importantes que Albuquerque destaca sobre o mercado vale a pena lembrar: não importa o quão confiante você esteja em suas decisões de negociação, sempre haverá alguém pelo menos tão inteligente quanto você, ou um robô, que tenha uma visão completamente oposta. Por quê?
Porque a operação de compra em que você está envolvido é com outro investidor institucional que está firmemente pessimista. E você precisa ter cuidado, porque há uma probabilidade muito alta de que eles lucrem muito a longo prazo. Portanto, você precisa ser extremamente habilidoso para evitar perder tudo para eles. Outro ponto crucial sobre o mercado financeiro é que tudo se baseia em lógica matemática, e as instituições só tomam decisões que lhes conferem uma vantagem matemática.
Portanto, você não só precisa ser capaz de entender todas as informações nos gráficos para compreender as ações das instituições, como também precisa dominar habilidades matemáticas para garantir que suas ações sejam sempre lucrativas. Lembre-se de que a taxa de acerto e a relação lucro/prejuízo são inversamente proporcionais. Não subestime sua taxa de acerto, não use alavancagem excessiva e acabe perdendo tudo. Os algoritmos institucionais não são medrosos nem gananciosos. Por quê? Talvez porque não sejam humanos, mas porque obedecem apenas a uma coisa: dados de negociação. Você também precisa dominar habilidades matemáticas. Somente através do aprimoramento você poderá entrar no mercado com precisão e com o gerenciamento de posição correto quando tiver uma vantagem matemática, e somente então poderá alcançar lucros consistentes. Sei muito bem que os traders iniciantes temem muitas coisas. Você pode ter medo de perder dinheiro, preocupado em perder todas as suas economias suadas para seus parceiros de negociação. Seu sonho de viver de trading estaria fadado ao fracasso. Você pode ter medo de não ser inteligente o suficiente, disciplinado o suficiente.
A falta de esforço ou de decisão, juntamente com diversas limitações fisiológicas e psicológicas, impedirão você de se tornar um trader de sucesso. Você pode temer que seus amigos, parceiro ou família não o entendam, preocupar-se com a possibilidade de você ser um apostador ou de não saber o que está fazendo. Eles podem temer que você seja fraco e tolo, por ter trilhado o caminho errado. Mas, por favor, ouça-me: todos esses medos decorrem da falta de compreensão do mercado e de si mesmo.
Uma vez que você adote uma postura séria de aprendizado, comece a ter curiosidade por tudo e nunca desista de fazer perguntas e ajustes, todas as dificuldades irão se dissipar gradualmente. Reitero que operar no mercado financeiro é uma profissão difícil e a riqueza pertence apenas aos diligentes. Se você espera ser lucrativo a longo prazo, eu diria que é possível. Mas você precisa superar pelo menos metade das instituições que consistentemente lucram a longo prazo.
O que isso significa? Significa que você precisa suportar dificuldades e ser excepcionalmente excelente. Por fim, gostaria de citar outro guru financeiro. Michael Steinhardt, um dos entrevistados, aconselhou os iniciantes no mercado financeiro: "O aspecto mais sinistro do mercado financeiro é que, às vezes, você pode ganhar dinheiro com a maior ignorância. Mas essa é uma armadilha perversa, que leva as pessoas a acreditarem que podem dominar o mercado sem conhecimento profissional. Portanto, reconheça que a concorrência no mercado é extremamente acirrada. Quando você compra ou vende, seus concorrentes são traders profissionais. Em muitos casos, esses profissionais são seus oponentes no mercado. Cedo ou tarde, eles lhe darão um golpe devastador."