A Arkham Blockchain Analytics conseguiu identificar e classificar mais de 53% de todas as atividades do Zcash na cadeia, incluindo transações protegidas e transparentes.
O valor desse volume específico é estimado em cerca de 420 bilhões de dólares, com 37% do saldo total de ZEC (2.5 bilhões de dólares) relacionado a instituições e pessoas conhecidas.
A Arkham conseguiu isso não quebrando a criptografia do Zcash, mas reunindo padrões comportamentais, aproveitando dados de troca e rastreando surtos conhecidos.
Essa divulgação desafia a imagem da Zcash como uma moeda que prioriza a privacidade, sugerindo que o comportamento e a interação no mundo real com entidades centralizadas enfraquecem a privacidade em nível de protocolo.
A Zcash perdeu uma grande parte de seu anonimato. A empresa de análise de blockchain Arkham anunciou que agora identifica mais de 53% de todas as transações da Zcash, incluindo transações protegidas e não protegidas. O volume total de transações associado a pessoas e instituições conhecidas se aproxima de 420 bilhões de dólares. A Arkham também indicou que classificou 48% de todas as entradas e saídas de transações, e vinculou 37% do total de saldos $ZEC — o que equivale a cerca de 2,5 bilhões de dólares — a entidades conhecidas.
Para uma rede focada em privacidade, esse número foi um verdadeiro choque para a comunidade. A empresa apresentou esse desenvolvimento como uma grande expansão em sua plataforma de inteligência. Agora os usuários podem rastrear os principais detentores de ZEC, os traders principais e as carteiras institucionais em tempo real. Mas as críticas rapidamente surgiram, com questionamentos sobre o que isso significa para o longo papel da Zcash como uma blockchain centrada na privacidade.
Como a Arkham rastreou metade da rede?
A Arkham não alegou ter quebrado a criptografia da Zcash. Mas usou uma combinação de padrões de comportamento, agrupamento de entidades, dados de plataformas, apreensões e marcas conhecidas das carteiras. Com o tempo, esses sinais permitem que os pesquisadores vinculem atividades a pessoas e instituições reais. Um dos exemplos compartilhados pela Arkham diz respeito às posses do governo dos EUA de Zcash. Esses fundos derivam de uma apreensão relacionada ao fundador da AlphaBay, Alexander Cazes, há oito anos. A Arkham mostra que cerca de 737 mil dólares de ZEC foram apreendidos na época e seu valor se multiplicou posteriormente. Esta carteira agora está publicamente exibida no painel da Arkham.
A empresa também mencionou um grande trader que comprou o equivalente a 4,49 milhões de dólares de $ZEC durante a queda do mercado em outubro. Após cinco semanas, o trader transferiu esses fundos para a plataforma Gemini. Se tivesse sido vendido naquele momento, a Arkham estima que os lucros teriam ultrapassado 6,6 milhões de dólares. Esses exemplos ilustram o volume de atividades que podem ser rastreadas sem comprometer diretamente os dados criptografados. O impacto aparece em como os usuários movimentam seu dinheiro, onde o depositam e a frequência dos padrões.
Um golpe direto na narrativa de privacidade
A Zcash construiu sua reputação em transações protegidas. Por anos, apresentou-se como uma das ferramentas de privacidade mais poderosas no mundo das criptomoedas. O anúncio da Arkham coloca essa imagem à prova publicamente. Para esclarecer, nem todas as atividades da Zcash foram reveladas. Os endereços protegidos ainda ocultam detalhes das transações em nível de protocolo. Mas a Arkham diz que o uso real no mundo afeta essa proteção quando os usuários interagem com plataformas de negociação ou instituições ou entidades conhecidas.
E isso criou uma divisão acentuada. Os defensores da privacidade acreditam que as empresas de análise dependem excessivamente de suposições. Já os apoiadores da Arkham afirmam que o comportamento financeiro real deixa marcas permanentes, mesmo nas redes de privacidade. E o timing é significativo. As autoridades regulatórias em todo o mundo continuam a endurecer sua posição em relação às ferramentas de privacidade. Os dados da Arkham reforçam o argumento de que a privacidade total em larga escala está praticamente desaparecendo.
O que isso significa para a Zcash e para o mercado?
A curto prazo, o lançamento da Arkham oferece a traders, analistas e reguladores uma ferramenta poderosa para monitorar fluxos $ZEC . Movimentos grandes aparecerão mais rapidamente, e será mais fácil estudar o comportamento das baleias. As reações do mercado podem se tornar mais intensas e dependentes dos dados. A longo prazo, esse desenvolvimento coloca a Zcash diante de um teste difícil de identidade. Se mais da metade das atividades puder ser vinculada a entidades conhecidas, o projeto pode precisar reavaliar como define e defende a privacidade no futuro. No entanto, isso não significa que a Zcash se tornou "defeituosa". As lições são mais profundas. A privacidade na cadeia não equivale a um desaparecimento completo no mundo real quando o comportamento humano entra na equação.
Para os usuários, a mensagem é clara: as ferramentas de privacidade são poderosas, mas não são uma capa mágica. Assim que os ativos digitais entram em contato com governos, plataformas ou infraestrutura pública, as sombras se tornam mais finas. Quanto ao mercado como um todo, esse desenvolvimento representa um momento de transição. A era da "presunção de identidade anônima" nas grandes redes está gradualmente dando lugar a uma transparência mensurável, gostem ou não dos projetos.
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