De acordo com os dados da CryptoQuant e da Glassnode, em dezembro de 2025, as reservas de bitcoins nas exchanges centralizadas caíram para 2,3 milhões $BTC — o nível mais baixo desde fevereiro de 2018. Nos últimos 30 dias, os investidores retiraram 87 000 BTC, e ao longo do ano — mais de 650 000 BTC. As taxas de retirada superam até mesmo os índices pós-halving de 2020 e 2024.
Analistas explicam isso por três fatores:
1) Jogadores institucionais (MicroStrategy, BlackRock, Fidelity) continuam acumulando BTC em custódias frias.
2) Investidores de varejo estão migrando em massa para a autocustódia após uma série de ataques hackers às exchanges.
3) A popularidade dos ETFs de bitcoin nos EUA e na Europa: investidores compram papéis, e não o ativo em si em plataformas de spot.
Quando a oferta nas exchanges cai abaixo de 2,5 milhões de BTC, historicamente começa um poderoso ciclo de alta. Hoje, a relação entre reservas de exchanges e a oferta total é de apenas 11,6%. Ki Young Ju (CryptoQuant) prevê: se a taxa de retirada continuar até o final de 2026, restarão menos de 1,8 milhões de BTC nas exchanges.
É um choque clássico de oferta: a demanda aumenta, enquanto o bitcoin líquido se torna criticamente escasso. Analistas do JPMorgan e do Standard Chartered elevaram as previsões de preço-alvo para $150–180 mil até 2026.
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