O Federal Reserve está enfrentando a única situação que esperava evitar. O crescimento do emprego está enfraquecendo, a inflação ainda está alta e as últimas observações de Powell sugerem que a economia está perdendo força. Essa mistura aponta para a estagflação, o que coloca o Fed em uma situação complicada sem um caminho fácil a seguir.
Se eles aumentarem as taxas, correm o risco de prejudicar um mercado de trabalho já frágil. Se cortarem muito rápido, a inflação pode aumentar novamente. Manter-se firme não é muito melhor porque a economia precisa de rendimentos mais baixos e mais liquidez para evitar uma onda de calotes.
A partir daqui, o mercado pode se dividir de duas maneiras muito diferentes.
O primeiro caminho traz uma correção acentuada antes que as coisas melhorem. Uma desaceleração esfriaria os gastos e ajudaria a reduzir a inflação, dando ao Fed espaço para reiniciar o afrouxamento mais tarde. Isso provavelmente desencadearia uma venda difícil em Bitcoin e altcoins, seguida de uma forte recuperação uma vez que a liquidez retorne.
O segundo caminho dá ao mercado um impulso rápido, mas cria problemas maiores adiante. Se o Fed afrouxar diante da inflação crescente, os ativos irão bombar a princípio, mas a queda final será mais profunda e mais difícil de recuperar.
O cripto reage mais rápido do que qualquer outro mercado em ambos os resultados. O tom de Powell sugere que o Fed está se inclinando para o primeiro cenário, visando puxar a inflação de volta para sua meta, mesmo que isso cause volatilidade a curto prazo. Isso poderia significar um reinício semelhante ao que vimos em março de 2020 ou abril de 2025 antes que as condições melhorem.
Quando a próxima rodada de afrouxamento começar, o movimento em direção aos ativos de risco pode ser explosivo, com o cripto liderando a carga.