Notícias desta manhã, a SEC dos EUA aprovou a custódia e confirmação de ações tokenizadas e ativos RWA pelo DTCC na blockchain.
Com a declaração do presidente da SEC dos EUA, Paul Atkins, nesta manhã, e a liberação oficial dos serviços de custódia do DTCC na blockchain, o mercado financeiro dos EUA abriu as portas para a internet de valor. Isso não é apenas uma iteração tecnológica, mas uma reconstrução completa do sistema operacional subjacente de Wall Street.
Quando a maior instituição de custódia de valores mobiliários do mundo começa a levar trilhões de ativos para a blockchain, não estamos mais discutindo o futuro das criptomoedas, mas testemunhando o futuro das finanças.
一、核心事件：监管绿灯与基础设施升级
A declaração de Paul Atkins é muito clara: simplificar e abraçar a blockchain.
Antes, a relação entre a indústria de criptomoedas e os órgãos reguladores era como um jogo de gato e rato. Mas a política de isenção inovadora proposta por Atkins marca uma mudança fundamental na lógica regulatória - de conformidade primeiro e inovação depois, para inovação em um sandbox, seguida de conformidade.
Ao mesmo tempo, a ação mais substancial foi a aprovação pela SEC das operações na blockchain do DTCC (Companhia de Custódia e Liquidação dos EUA). Isso significa:
Primeiro, reconhecimento oficial. As ações tokenizadas na blockchain e os RWA (ativos do mundo real) não são mais experimentos marginais, mas ativos com validade legal. Segundo, a carteira é a conta. Os participantes institucionais podem transferir títulos diretamente para uma carteira registrada. Terceiro, uma única fonte de verdade. O registro na blockchain se torna a base de liquidação com validade oficial.
二、科普：谁是DTCC？华尔街的心脏
Para entender o impacto desta questão, você deve primeiro entender o que é o DTCC.
Para muitos investidores individuais, comprar e vender ações é algo instantâneo: clique para comprar, e a conta exibe as ações. Mas, na verdade, há um processo de backend extremamente complexo por trás disso.
O DTCC é o backend e o livro-razão total do mercado financeiro dos EUA e do mundo. Ele monopoliza a liquidação, compensação e custódia de quase todas as transações de títulos nos Estados Unidos. As ações da Apple ou da Tesla que você compra, na verdade, estão em sua maioria em forma de recibos eletrônicos guardados no cofre do DTCC, geralmente em nome de Cede & Co. Ele processa um volume de transações de títulos que chega a centenas de bilhões de dólares por ano.
Para dar um exemplo: se a Nasdaq e a NYSE são os caixas da frente, o DTCC é o grande mordomo que gerencia o armazém, faz a contabilidade e se assegura de que as mercadorias sejam realmente entregues do vendedor ao comprador.
Enquanto o DTCC não se mover, a blockchain será apenas um jogo marginal no setor financeiro; uma vez que o DTCC se mova, toda Wall Street terá que seguir.
三、深度解析：其中的利害关系
A aprovação da transformação do DTCC pela SEC é o resultado de uma luta de múltiplas partes, que contém enormes dividendos de eficiência, mas também esconde a limpeza das antigas configurações.
Uma revolução na eficiência de mercado (vantagem)
Primeiro, a mudança qualitativa na velocidade de liquidação. A liquidação T+1 atual significa que os fundos e as ações atrasam um dia para serem creditados. Após a integração do DTCC à blockchain, o objetivo é alcançar a liquidação atômica - pagamento e entrega simultâneos, concluídos instantaneamente. Isso liberará centenas de bilhões de dólares em liquidez que estão bloqueados por margens, aumentando significativamente a eficiência do uso de capital.
Em segundo lugar, eliminar ações fantasma. No sistema antigo, devido a atrasos na contabilidade e camadas complexas, às vezes surgiam problemas como vendas a descoberto devido à incompatibilidade de livros. A imutabilidade dos dados na blockchain aumentará significativamente a transparência do mercado, tornando rastreável o destino de cada ação.
A explosão no setor de RWA (vantagem)
Este é o maior benefício para o setor de RWA (ativos do mundo real). Anteriormente, o maior ponto crítico do RWA era ter ativos sem liquidez. Agora que o DTCC já construiu um canal compatível na blockchain, ativos como imóveis, títulos e créditos de carbono podem ser padronizados e transformados em tokens, transacionando nesta piscina de liquidez nacional.
Impacto sobre intermediações (desafio)
Esta é a dor do processo de desintermediação. A cadeia financeira tradicional está cheia de custodiante, agentes de transporte, agentes de transferência e outras intermediações que lucram com a assimetria de informações e processos complicados. Se o DTCC permitir que os participantes transfiram títulos ponto a ponto diretamente através das carteiras, os modelos de negócios desses intermediários enfrentarão um golpe devastador.
Reestruturação da supervisão (nova ordem)
A estratégia de Paul Atkins é usar tecnologia para regular a tecnologia. Em vez de depender de pessoas para revisar pilhas de relatórios impressos, é melhor regular diretamente os nós na blockchain. Isso torna a supervisão mais em tempo real, mas também exige que os órgãos reguladores tenham um nível técnico extremamente elevado.
四、结语
O movimento do presidente da SEC, Paul Atkins, na verdade, é um anúncio para o mundo: os Estados Unidos não pretendem proibir a tecnologia de criptomoedas, mas sim nacionalizá-la e institucionalizá-la, integrando-a no sistema financeiro mainstream centrado no DTCC.
Para os investidores, isso significa que não precisaremos mais diferenciar entre ativos criptográficos e ativos tradicionais. Em um futuro próximo, sua conta de ações, conta de títulos do governo e comprovante de propriedade, podem ser apenas tokens em sua carteira digital.
Isso não é apenas a tokenização de ativos, mas também a reconfiguração da confiança.
