$MSTR 14 bilhões em reservas de caixa, é um salva-vidas ou uma luta desesperada?
À primeira vista, o valor de mercado está abaixo das reservas de Bitcoin, mas na verdade está atolado em dívidas, com um prejuízo líquido superior a 11 bilhões em 2025, e uma enorme pressão de conversão de dívidas. 14,4 bilhões em caixa enfrentam dezenas de bilhões em dívidas e dividendos preferenciais, não conseguem durar 7 meses. O mais perigoso é que as novas regras da MSCI entrarão em vigor em janeiro de 2026, e as empresas que possuírem mais de 50% de ativos criptográficos serão expulsas do índice, com a estratégia de Bitcoin ocupando mais de 90%, a onda de vendas institucionais já é um fato.
650 mil Bitcoins parecem uma riqueza imensa, mas na verdade são uma "bomba de fichas". Assim que houver flutuação de preços ou ruptura da cadeia de financiamento, vender moedas para pagar dívidas é apenas uma questão de tempo. A história já provou: vendas forçadas durante quedas drásticas levarão ao colapso dos preços das ações. O chamado "reserva de caixa" não passa de usar o dinheiro de novos investidores para tapar velhos buracos, adiando o tempo de liquidação. Quando uma empresa não fala mais sobre crescimento nos negócios, apenas sobre reservas de caixa, isso é um sinal do apocalipse. O modelo DAT está morto, não seja o comprador do que não vale a pena.
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