Resumo
A Proposta: Uma blockchain dedicada para a "Economia dos Agentes," apoiada pelo PayPal e Coinbase.
A Falha: Apostar em um futuro onde os Agentes pagam por tudo em micro-streams em tempo real. O mundo real prefere crédito, assinaturas e proteção de responsabilidade.
O Risco: Construir um Layer 1 soberano cria uma "Ilha de Liquidez." Agentes não vão deixar Solana/Base apenas para economizar $0.0001 em taxas.
O Veredito: Tecnologia impressionante (Passport/Codatta) presa na estratégia de produto errada (L1). Uma solução clássica em busca de um problema.
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Serei honesto: sempre que vejo um deck de apresentação gritando sobre a "$4.4 Trilhão da Economia dos Agentes," meu detector de fraudes dispara. Atualmente, estamos nos afogando em projetos tentando fundir "IA" e "Cripto" simplesmente juntando as duas palavras da moda.
Então, quando o Kite cruzou minha tela, meu primeiro instinto foi ignorá-lo. A narrativa—um blockchain dedicado em Camada 1 para que Agentes de IA possam comprar café e reservar voos usando micropagamentos—parecia pura ficção de fã de VC.
Mas então vi a tabela de capitalização. PayPal Ventures. Coinbase Ventures. General Catalyst.
Isso me fez hesitar. Esses não são degens jogando ETH em um memecoin. Esses são gigantes de pagamentos. Então passei os últimos dias investigando a arquitetura do Kite, seu protocolo "x402" e seus "canais de estado."
E aqui está minha conclusão desconfortável: o Kite é um motor de F1 montado em uma bicicleta. É uma peça brilhante de tecnologia construída sobre um mal-entendido fundamental de como a economia futura realmente funcionará.
A Fantasia do "Desagregamento"
A existência inteira do Kite depende de uma aposta específica: que o futuro do comércio de IA será radicalmente desagregado.
Eles acreditam que a economia mudará de assinaturas mensais (Pacotes) para um mundo onde os Agentes pagam por dados, computação e APIs em tempo real, streams atômicos—0.0001 centavos por token, por segundo.
Se esse futuro acontecer, o Kite vence.
Mas aqui está o porquê desse futuro ser improvável.
Não é apenas uma questão de custo; é sobre Responsabilidade.
Você argumentou que uma empresa gostaria que um Agente negociase o preço mais barato. Claro, em um vácuo, preços mais baixos são melhores. Mas no mundo corporativo, você não está apenas comprando "dados" ou "computação"—você está comprando proteção de responsabilidade e SLAs.
Se um Agente do J.P. Morgan compra dados financeiros de um nó anônimo no Kite via micropagamento, e esses dados estão errados, causando uma perda de negociação de $10M, quem eles processam? O nó anônimo? Boa sorte.
As empresas pagam um prêmio por assinaturas do Bloomberg ou Salesforce não porque amam queimar dinheiro, mas porque estão comprando confiança, recurso e confiabilidade.
Além disso, olhe para os vendedores. Você acha que o Wall Street Journal ou a OpenAI querem desagregar sua receita? Eles querem receita estável e recorrente (ARR). Eles lutarão com unhas e dentes para manter os Agentes presos a assinaturas. O Kite está construindo uma praça de pedágio para uma economia granular que nem os grandes compradores (Corporações) nem os grandes vendedores (SaaS/Mídia) realmente querem.
O Problema da "Cadeia Fantasma"
Aqui está a parte que realmente me frustra. O Kite decidiu construir uma Camada Soberana 1.
Eles argumentam que o Ethereum é muito lento e a Solana é muito cara ($0.0002 é aparentemente muito alto). Então, eles construíram o Kite L1 com taxas de $0.000001.
Tecnicamente? Impressionante.
Estratégicamente? Suicida.
No Web3, a liquidez tem gravidade. O dinheiro (USDC, ETH, SOL) está no Ethereum e na Solana.
Para um Agente usar o Kite, ele precisa fazer a ponte de fundos. Você sabe o que as instituições mais odeiam além de altas taxas? Risco de ponte.
O Kite está pedindo aos desenvolvedores para deixar os ecossistemas ricos em liquidez e prontos para ferramentas da Base e Solana para vir a uma ilha deserta, apenas para economizar uma fração de um centavo em taxas de transação. Essa matemática não se sustenta. Mesmo que a narrativa do "DePIN" (Infraestrutura Física Descentralizada) decole, a Solana já está comendo esse almoço. Helium está lá. Render está lá. Por que eles se moveriam?
A Hedge do PayPal
"Mas o PayPal investiu!"
Olha, eu entendo. É um sinal forte. Mas não confunda uma hedge com uma estratégia.
O PayPal não está movendo suas liquidações para o Kite. Eles estão jogando alguns milhões de dólares nisso, apenas para o caso de o mundo enlouquecer e se tornar totalmente descentralizado. É uma opção barata para eles.
Para você, o investidor de varejo? Não é uma opção barata. É uma bolsa de alto risco.
O Veredicto
Eu quero gostar do Kite. A pilha tecnológica—especificamente a identidade que preserva a privacidade (Kite Passport) e a atribuição de dados (Codatta)—é realmente legítima. Se o Kite fosse um protocolo de middleware na Base, ajudando Agentes a provar sua identidade e rastrear a linhagem dos dados, eu estaria investindo.
Mas como uma L1 independente tentando facilitar pagamentos de varejo para robôs? Parece uma Solução em Busca de um Problema.
A narrativa de "Agentes comprando coisas na cadeia" vai impulsionar alguns aumentos massivos no curto prazo porque soa atraente. Mas a menos que o Kite faça uma mudança drástica—talvez se tornando uma camada de liquidação de backend apoiando arbitragem de dados e computação B2B—eu tenho dificuldades em ver como ele sobrevive aos efeitos da rede de Solana e às barreiras de conformidade da Base.
Observe a tecnologia, mas não case com a narrativa.
@GoKiteAI