$BTC A GRANDE DIVERGÊNCIA
Algo quebrou no código do Bitcoin em 6 de outubro de 2025.
Não o protocolo. As estruturas analíticas que guiaram quinze anos de negociação de ciclos.
O Índice de Pontuação Bull da CryptoQuant colapsou para zero em 6 de novembro. Todos os dez componentes simultaneamente em baixa. Isso ocorreu exatamente uma vez antes na história: janeiro de 2023, quando o Bitcoin foi negociado a $16,000.
O indicador está piscando leituras de capitulação enquanto o Bitcoin é negociado acima de $85,000.
As máquinas estão vendo algo que os humanos se recusam a reconhecer.
Considere o que os dados validados revelam:
NUPL em 0,39, o mais baixo desde outubro de 2023.
Os detentores de longo prazo distribuíram 761,000 BTC em trinta dias, a segunda maior saída mensal registrada na história.
O AUM do ecossistema ETF colapsou de $169,5 bilhões para $120,7 bilhões em sessenta dias. Apenas em novembro: $3,79 bilhões em saídas líquidas.
O IBIT da BlackRock registrou $2,7 bilhões em resgates ao longo de cinco semanas. A "oferta institucional permanente" tornou-se venda institucional permanente.
O evento de liquidez de outubro liquidou $19,13 bilhões entre 1,6 milhão de traders em quarenta minutos. A profundidade do livro de ordens colapsou 98%. Os spreads de compra-venda se expandiram 1.321 vezes.
No entanto, seis indicadores clássicos de topo de ciclo permanecem não acionados. Pi Cycle silencioso. Gráfico do Arco-íris na zona de acumulação. Risco de Reserva verde.
A média móvel de 200 semanas está em $56,291, não os $80,000 circulando em relatórios de pesquisa. Alguém confundiu as métricas. O erro se propagou em todos os lugares.
Amanhã, o Banco do Japão aumenta para 0,75%, a taxa mais alta desde 1995. Os mercados precificam 98% de probabilidade.
Cada aumento anterior do BOJ acionou quedas de 23-31% no Bitcoin.
O ciclo terminou sem acionar qualquer indicador clássico, um primeiro na história, ou se transformou em algo que nossas estruturas não conseguem compreender.
O acerto de contas não está chegando.
Está aqui.
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