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A Falcon Finance entra no crypto em um momento em que a indústria finalmente está chegando a um acordo com algo que foi inicialmente descartado: a maior parte do capital não quer especular continuamente. A maior parte do capital quer estar investida de forma segura, para que permaneça produtiva e disponível quando necessário. Os ciclos repetidos de especulação (ou seja, "farming" e "flip") foram uma lição cara a aprender. Comparado a essas ideias especulativas, a abordagem da Falcon é relativamente modesta; no entanto, é precisamente por isso que é tão importante. Ela levanta uma questão que muito poucos protocolos levam a sério: Por que você tem que abrir mão de seus ativos valiosos se deseja usar uma parte deles?

No cerne da Falcon Finance há um instinto simples emprestado do comportamento financeiro tradicional. Raramente as pessoas querem vender seus melhores ativos para obter dinheiro. Os proprietários de casas normalmente tomam empréstimos contra suas casas, as empresas tomam empréstimos contra seu estoque, as instituições tomam empréstimos contra seus títulos, etc. Apesar da inovação representada pelo cripto, ela tem evitado em grande parte esse comportamento financeiro tradicional. Ela condicionou os usuários a liquidar antes de pensar.

A Falcon está tentando quebrar esse hábito criando um sistema onde os ativos permanecem seus enquanto se tornam úteis. O Dólar Sintético USDf não é único porque é sintético. Não falta dólares sintéticos no cripto. No entanto, o que torna o USDf único é a filosofia por trás de sua criação. Especificamente, é derivado de colaterais que são intencionalmente amplos e conservadoramente construídos. Todos os tipos de tokens digitais, ativos estáveis e instrumentos do mundo real tokenizados existem sob o mesmo guarda-chuva. O propósito não é criar novos rendimentos nem introduzir novidades. Em vez disso, é permitir que o valor já ganho trabalhe um pouco mais sem arriscar a existência desse valor.

Isso é particularmente significativo hoje devido à maturação do mercado cripto. Grandes detentores não estão mais satisfeitos apenas com mecanismos inovadores. Em vez disso, estão interessados em continuidade, proteção contra quedas e se um protocolo age racionalmente durante tempos de adversidade. O modelo sobre-colateralizado da Falcon reflete essa atitude. Presume que estresse ocorrerá e, portanto, planeja para isso, em vez de assumir que não ocorrerá.

Um fator que é frequentemente ignorado é como a Falcon altera fundamentalmente a conexão emocional que os usuários têm com a liquidez. O empréstimo DeFi tradicional é caracterizado como estressante e os preços estão em constante movimento. Além disso, o limite de liquidação existe como um lembrete constante de potencial desastre. A Falcon tenta aliviar esse estresse expandindo o pool de colaterais, promovendo prudência e desencorajando a alavancagem excessiva. Consequentemente, a experiência de acessar liquidez através da Falcon se sente mais semelhante a liberar valor do que especular sobre o tempo. Embora essa seja uma mudança sutil na psicologia do usuário, é uma mudança poderosa. De modo geral, sistemas que diminuem a ansiedade têm mais chances de sobreviver do que aqueles que a aumentam.

Além disso, o rendimento é visto como uma consequência no mundo da Falcon, em vez de um espetáculo. Apostar USDf em sua forma geradora de rendimento não garante emoção. Em vez disso, garante retornos consistentes. Os retornos não são enquadrados como um meio de acumular riqueza rapidamente, mas como uma indicação de como o capital é alocado em atividades de mercado reais. Consequentemente, esse tipo de enquadramento atrairá uma classe diferente de participantes. Estes são os alocadores que estão pensando em termos de anos, em vez dos turistas que buscam maximizar retornos.

A aceitação de ativos do mundo real tokenizados pela Falcon é outro indicador silencioso de onde a Falcon acredita que a direção do cripto irá evoluir. Em vez de promover os RWAs como um recurso de destaque, a Falcon os vê simplesmente como colaterais normais. Portanto, Títulos do Tesouro, crédito estruturado e até commodities coexistem ao lado de ativos cripto sem alarde. Isso ajuda a normalizar o conceito de que as finanças on-chain não precisam ser isoladas do restante do mundo. Pelo contrário, podem incorporar aspectos dele, peça por peça, sem alarde.

Em última análise, isso representa um ecossistema mais equilibrado. Quando os mercados cripto estão eufóricos, a maioria dos ativos voláteis usados em pools de colateral são instáveis. Por outro lado, quando os mercados caem, os ativos estáveis do mundo real servem como âncoras dentro da estrutura. O design da Falcon permite essa rotação sem precisar redesenhar completamente o protocolo a cada ciclo. A capacidade de se adaptar às condições de mercado em mudança é um aspecto que muitas vezes é ignorado, mas frequentemente é a diferença entre sobrevivência e colapso.

A Falcon Finance também é refrescantemente honesta em relação aos riscos associados à sua plataforma. Não afirma eliminar o risco com a sobre-colateralização. Em vez disso, vê isso como um buffer, não como um escudo. Além disso, a transparência em torno das reservas e mecanismos de seguro reconhece a incerteza, em vez de escondê-la por trás de complexidade desnecessária. Como resultado, a clareza se tornou uma vantagem competitiva em um espaço onde a confiança foi repetidamente quebrada.

O token FF está situado no fundo e pretende permanecer lá. Não está posicionado como um meio de lucrar rapidamente investindo na Falcon. Em vez disso, serve como uma ferramenta de alinhamento de longo prazo. A governança, neste contexto, não é sobre realizar votos diários nem engajar em debates acalorados. Em vez disso, envolve influenciar como o colateral evolui, como o risco é avaliado e como as estratégias de rendimento são modificadas ao longo do tempo. O ritmo lento da governança reflete o tipo de capital que a Falcon parece ter sido projetada para atrair.

Em última análise, o que a Falcon Finance demonstra é que o DeFi está alcançando um estágio mais maduro. A próxima onda de crescimento não será determinada pela rapidez com que a liquidez é trocada, mas pela calma com que permanece acessível. Projetos que reconhecem isso parecerão menos chamativos a curto prazo e muito mais relevantes a longo prazo. Como um dos poucos projetos especificamente projetados para esse futuro, a Falcon Finance é um desses exemplos.

Enquanto a verdadeira realização da Falcon Finance não é o USDf ou qualquer outro recurso específico, é a maneira como redefine a propriedade. Os ativos não precisam mais ser entregues para serem úteis. O acesso à liquidez não depende mais da entrega de controle. Em um mercado caracterizado por extremos, a Falcon introduz equilíbrio. Enquanto o hype extremo é o que caracterizará muitos dos sistemas financeiros efêmeros em cripto, é o equilíbrio que é uma característica de praticamente todos os sistemas financeiros duradouros.