"Quad witching," um dos dias mais estruturalmente arriscados do calendário, está se aproximando para o Bitcoin. Nem superstição nem numerologia X se aplicam aqui. O movimento de preços do Bitcoin já foi significativamente impactado por este evento recorrente, impulsionado por derivativos, este ano.
A hora do Bitcoin está chegando
Quatro vezes por ano, em março, junho, setembro e dezembro, futuros de índice de ações, opções de índice de ações, opções de ações individuais e opções de índice expiram simultaneamente. Este fenômeno é conhecido como 'quad witching'. Isso corresponde a grandes expirações de opções e futuros de BTC no espaço das criptomoedas.
Dê uma olhada nas cifras. O Bitcoin viu uma queda de 16,6% em março. Caiu mais 8,5% em junho. A porcentagem de setembro foi de 7,9%. O mesmo tempo, mas condições de mercado diferentes. Cada venda foi em estreita alinhamento com os vencimentos de 'quad witching'. Isso é uma resolução forçada de posicionamento, não uma coincidência.
Bitcoin não está bom aqui
Neste momento, o Bitcoin já está perdendo terreno antes do evento. O momentum está quebrado, o preço está abaixo de médias móveis importantes e os recentes saltos terminaram abruptamente. Isso é significativo porque a troca de quadros acelera a direção que já existe, em vez de criar uma nova. O mercado pode subir quando está robusto. Ele se despedaça quando está fraco.
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As opções gamma e a cobertura do dealer são os verdadeiros problemas. Os formadores de mercado desfazem as coberturas de forma agressiva quando os contratos expiram. Mesmo pequenas mudanças podem resultar em fortes movimentações direcionais se o preço estiver próximo de grandes clusters de opções. A volatilidade aumenta, a liquidez diminui e as paradas são rapidamente perseguidas. Os dias de 'quad witching' frequentemente parecem caóticos, mesmo na ausência de notícias, por causa disso.
Isso implica uma queda do Bitcoin amanhã? Não. No entanto, o perigo não é igual. Se os vendedores pressionarem, há muito pouco suporte técnico porque o Bitcoin já está em uma fundação precária. Não seria chocante se houvesse um forte flush, particularmente se isso ajudasse a reduzir a alavancagem excessiva antes do final do ano.
Ironia das ironias, é também por isso que é importante hoje e amanhã. Essas ocasiões frequentemente significam pontos de virada. O flush pode funcionar como um reinício ao invés de um colapso se o Bitcoin absorver e despejar pesadamente. No entanto, as pessoas ficam pegas de surpresa quando você age como se o 'quad witching' não fosse importante.