Data: Sex, 19 de Dez 2025 | 05:45 AM GMT

Em um movimento que muitos aguardavam há semanas, o Banco do Japão (BOJ) anunciou em 19 de dezembro de 2025, que estava aumentando sua taxa de juros de curto prazo em 25 pontos base para 0,75%. Isso marca o nível mais alto para a taxa de referência do Japão em quase três décadas, continuando o empurrão gradual do Governador Kazuo Ueda em direção à normalização da política monetária após anos de taxas ultra-baixas (e até mesmo negativas).

A decisão não foi exatamente um choque—os mercados já precificaram um aumento quase certo, com analistas citando a inflação persistente acima da meta de 2% do BOJ, forte crescimento salarial e uma economia resiliente como os principais motores. As taxas de juros reais permanecem profundamente negativas, mas o banco central sinalizou que está preparado para continuar apertando se a inflação continuar no caminho certo. Para o Japão, este é um grande passo para longe da era de estímulos massivos que definiu sua economia por tanto tempo.

Fonte: @TheMoneyApe (X)

Globalmente, no entanto, aumentos de taxa como este frequentemente sinalizam problemas para ativos mais arriscados. Custos de empréstimos mais altos no Japão podem desfazer o famoso "trade de carry em ienes", onde os investidores pegam empréstimos baratos em ienes para buscar rendimentos mais altos em outros lugares—como em ações ou cripto. Aumentos anteriores do BOJ em 2024 e no início de 2025 foram seguidos por quedas acentuadas em cripto, com o Bitcoin caindo 20-30% a cada vez à medida que a liquidez se apertava.

Então, você poderia esperar que as notícias de hoje fizessem o Bitcoin e o Ethereum despencarem. Mas aqui está a parte interessante: eles não despencaram. No final das negociações em 19 de dezembro, o Bitcoin estava se mantendo acima de $86,800, até subindo levemente nas horas após o anúncio. O Ethereum também estava igualmente resiliente, pairando acima de $2,900 com ambos os ativos em alta.

Fonte: Coinmarketcap

Por que a calma?

Alguns fatores parecem estar em jogo. Primeiro, o aumento foi tão amplamente esperado que os mercados já o digeriram—sem grandes surpresas na coletiva de imprensa de Ueda, que manteve um tom cauteloso e dependente de dados sem se comprometer com movimentos agressivos futuros. Essa expectativa foi reforçada pelos últimos dados de inflação: o CPI nacional do Japão caiu levemente para 2,9% em relação ao ano anterior em novembro (abaixo de 3,0% em outubro), enquanto o CPI núcleo (excluindo alimentos frescos) permaneceu estável em 3,0%. Ambos os números permaneceram confortavelmente acima da meta de 2% do BOJ pelo 44º mês consecutivo, reforçando o caso para uma normalização gradual sem sinalizar urgência para um aperto mais acentuado.

Segundo, o iene na verdade se desvalorizou um pouco após o anúncio, aliviando a pressão imediata sobre os trades de carry.

Adicionando ao pano de fundo favorável, os dados de inflação dos EUA divulgados ontem (18 de dezembro) vieram abaixo do esperado, com o CPI geral em 2,7% em relação ao ano anterior e o CPI núcleo esfriando para 2,6%—o mais baixo desde o início de 2021. Essa leitura mais suave (os economistas previam cerca de 3,0-3,1% para ambos) alimentou esperanças para um alívio contínuo do Fed e reduziu medos de um aperto global rápido, ajudando a sustentar ativos de risco como cripto.

Fonte: @KobeissiLetter (X)

E o sentimento mais amplo em cripto foi impulsionado pelo interesse institucional contínuo, entradas de ETF e a sensação de que a liquidez global não está secando tão rápido quanto se temia (especialmente com outros bancos centrais em modo de afrouxamento).

Claro, ainda é cedo. Os mercados de cripto são notoriamente voláteis, e qualquer desfazimento atrasado de posições ainda pode impactar os preços nas próximas sessões. As expirações de opções e o posicionamento de fim de ano também podem adicionar alguma volatilidade. Mas, por enquanto, Bitcoin e Ethereum estão mantendo sua posição, nos lembrando mais uma vez que este mercado tem um talento para desafiar expectativas.

Isenção de responsabilidade: As opiniões e análises apresentadas neste artigo são apenas para fins informativos e refletem a perspectiva do autor, não constituindo aconselhamento financeiro. Os investidores são aconselhados a ter cautela, conduzir pesquisas independentes e tomar decisões alinhadas com sua tolerância ao risco individual.