Os stablecoins não ganham confiança quando tudo está tranquilo, eles são testados quando o caos atinge. A Falcon Finance entende isso. Para eles, o teste de estresse não é uma caixa a ser marcada no final; faz parte do núcleo. Eles jogam USDf no fogo, modelando todo tipo de desastres para ver se ele se mantém — permanece solvente, líquido e mantém a confiança das pessoas, mesmo quando o céu está caindo.
Eles começam com a história. A Falcon Finance passa o USDf por tempestades antigas: a crise de liquidez de março de 2020, aqueles brutais desvios de stablecoin em 2022, os grandes colapsos de exchanges, choques regulatórios repentinos — momentos reais quando os mercados saíram do controle. Eles observam como os preços das garantias flutuam, quão rápidas são as liquidações e se as reservas podem realmente manter a paridade. Repetir esses fracassos mostra onde a maioria dos sistemas falha.
Mas a história não cobre tudo. A Falcon Finance vai além, construindo cenários hipotéticos de cisnes negros: crashes repentinos de mais de 50%, ou até 70%; oráculos ficando no escuro; cadeias congelando; validadores sob ataque; pontes desmoronando; resgates maciços de uma só vez. Eles não estão fingindo que podem adivinhar cada detalhe. O ponto é mapear as bordas— as piores perdas, os pontos mais frágeis.
Uma coisa à qual eles prestam muita atenção é o risco de um colapso bancário. Esses testes perguntam: quão rapidamente as pessoas poderiam sacar USDf e esgotar toda a liquidez? Podem filas de resgate, taxas dinâmicas ou buffers de liquidez desacelerar as coisas o suficiente para manter o sistema à tona, sem prender as pessoas dentro? A Falcon Finance quer evitar ambos os desastres: permitir que retiradas em pânico quebrem o banco, ou trancar as portas e perder a confiança.
Eles também investigam as garantias e não se iludem sobre a diversificação. Em uma queda, os ativos tendem a se mover juntos. Assim, a Falcon Finance realiza testes de estresse que aumentam as correlações, garantindo que não estão sendo ingênuos sobre os riscos escondidos à vista.
As liquidações são outra parte importante. Quando tudo está volátil, os sistemas de liquidação podem travar—redes ficam congestionadas, taxas de gás disparam, mantenedores desistem. A Falcon Finance simula esses momentos de alta pressão, verificando se os leilões, recompensas dos mantenedores e sistemas de backup ainda funcionam, mesmo quando tudo está rangendo.
Tudo isso não é apenas acadêmico. Os resultados moldam as regras reais: razões de garantia, taxas de penalidade, metas de reserva e limites de exposição. Eles definem isso de forma conservadora, com base nos cenários mais difíceis, não nos dias fáceis. E compartilham suas suposições publicamente, para que qualquer um possa desafiá-las sobre risco.
Não é um evento isolado, também. A Falcon Finance continua fazendo testes de estresse à medida que o sistema cresce—novos ativos, novas cadeias, novos usos. A governança acompanha esses relatórios, para que os controles de risco sempre acompanhem o crescimento.
No final, a Falcon Finance é honesta sobre algo que a maioria das pessoas ignora: nas finanças, falhas acontecem. A verdadeira força está em vê-las chegando, limitando os danos e sobrevivendo de qualquer forma. É isso que transforma USDf de apenas mais um stablecoin em um construído para os dias mais difíceis em cripto.
