Há uma profunda ironia em como os mercados evoluem. O que começa como revolucionário muitas vezes se torna padrão, e o caos eventualmente encontra seu ritmo. Por mais de uma década, o Bitcoin foi como uma tempestade—violenta, imprevisível e seguindo um distinto ciclo de quatro anos de crescimento rápido e queda acentuada. Atraiu tomadores de risco, outsiders e rebeldes. Agora, à medida que nos aproximamos de 2026, essa história está mudando fundamentalmente. A tempestade está se acalmando, não pela força, mas devido ao peso pesado da adoção institucional.
Estamos vendo uma mudança histórica na volatilidade. Dados recentes da Bitwise mostram que o Bitcoin, uma vez visto como arriscado, deve ser menos volátil do que a Nvidia, um gigante do mercado de ações. Essa mudança é tanto sobre filosofia quanto sobre finanças. O ativo digital uma vez "arriscado" está se estabilizando, enquanto as ações estabelecidas oscilam selvagemente em meio à loucura da IA. Essa calma sinaliza maturação em vez de desinteresse. A introdução de ETFs de spot proporcionou estabilidade significativa, atraindo jogadores experientes como Citigroup, Morgan Stanley e Wells Fargo. Essas empresas não negociam por impulso; investem com cuidado, reduzindo as oscilações selvagens que antes assustavam os investidores médios.
No entanto, a transição de um ativo especulativo para um macro-ativo apresenta seus desafios. Atualmente, estamos em uma fase de intensa fricção—um "sangramento lento", como alguns pesquisadores o chamam. Isso representa uma transição, claramente visível na blockchain. Dados da K33 Research e CryptoQuant revelam um grande evento de distribuição onde os detentores de longo prazo—aqueles que mantiveram Bitcoin por anos—venderam quase $300 bilhões em moedas dormentes de volta ao mercado apenas em 2025. Este é o custo da descoberta de preço; os primeiros adotantes estão realizando seus ganhos que mudam a vida e transferindo a propriedade para uma nova classe de investidores institucionais.
Essa pressão de venda cria uma situação enganosa. Embora os preços possam lutar contra esse aumento na oferta, as tendências subjacentes indicam que o ciclo histórico de quatro anos está se desintegrando. Parece que estamos nos afastando de padrões extremos de boom e colapso em direção a uma subida mais constante, embora mais tranquila. A Bitwise prevê que, uma vez que esse choque de oferta seja absorvido, o novo piso estabelecido pelo dinheiro institucional apoiará um impulso para novos recordes históricos em 2026. O mercado está amadurecendo, trocando a emoção do jogo pela confiabilidade de um ativo fundamental. No final, a tecnologia mais disruptiva se torna invisível, integrada e essencial.