Na última semana de negociação oficial antes do Natal, o ouro decidiu dar uma lição sobre resistência. A onça estabilizou em torno de 4344 dólares depois de cair para 4309, e embora o dólar americano e os rendimentos dos títulos estejam subindo, o metal amarelo permaneceu firme como uma montanha. É como se os investidores estivessem dizendo: "Não vamos abandonar o porto seguro, aconteça o que acontecer".

O consumidor americano.. o sentimento está no chão

Na sexta-feira, a agenda econômica estava quase vazia, mas o índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan caiu abaixo do esperado. As pessoas estão começando a ver o desemprego chegando, e os gastos com bens duráveis estão caindo pelo quinto mês consecutivo. John Williams, presidente do Federal Reserve de Nova York, disse: "Não há necessidade de mudar a política monetária agora". Isso fez o dólar se estabilizar um pouco, e o ouro caiu para 4320 antes de voltar a brilhar.

O Japão entra em cena

O Banco do Japão aumentou a taxa de juros de 0,50% para 0,75%, o que aumentou os retornos globais. Nos Estados Unidos, o rendimento dos títulos de 10 anos chegou a 4,147%, e os retornos reais subiram para 1,907%. No entanto, o ouro permaneceu apoiado devido à fraqueza da liquidez durante o feriado de Natal e à incerteza sobre a posição do Federal Reserve. Isso significa que o mercado está dizendo: "Os retornos podem subir ou descer, mas ainda precisamos de ouro."

O dólar e a inflação... Um jogo de puxar e puxar

O índice do dólar subiu 0,22% para 98,63, mas isso não quebrou a força do ouro. Os dados de inflação de novembro saíram 2,7% abaixo da leitura anterior, mas os economistas alertaram que os números podem estar distorcidos devido ao fechamento do governo que durou 43 dias. As expectativas de inflação para o próximo ano aumentaram para 4,2%, e as de cinco anos permaneceram em 3,2%. O mercado ainda está precificando que o Federal Reserve pode reduzir a taxa de juros em 60 pontos base até 2026, com o primeiro corte esperado em junho.

A próxima semana... Um verdadeiro teste

No dia 23 de dezembro, haverá dados pesados: mudança média no emprego da ADP, números de crescimento do terceiro trimestre, pedidos de bens duráveis e dados de produção industrial. Isso significa uma semana curta, mas cheia de eventos que podem movimentar o ouro e o dólar de forma significativa.

Resumo

O ouro agora é como um cantor popular em uma festa... cantando mesmo com a energia cortada e o microfone chiando. O dólar está forte, os retornos estão subindo, mas o metal amarelo ainda está de pé e conquistando um novo público. A próxima semana é o grande palco: se os dados americanos forem fracos, o ouro pode dançar no palco e quebrar o pico do ano. E se os números forem fortes, o dólar e os retornos entrarão em competição, mas o ouro continuará na imagem como um ativo estratégico indispensável.

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