Com base em informações públicas, o modelo econômico do token Solana (SOL) tem como núcleo um mecanismo de inflação dinâmica e desbloqueios regulares. Abaixo está uma análise de seu modelo econômico e da pressão de venda de 2026-2027.

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📊 Visão geral do modelo econômico do token SOL

1. Mecanismo de inflação

· Design inicial: A taxa de inflação inicial é de 8%, diminuindo a uma taxa de 15% ao ano, até estabilizar em 1,5%.

· Estado atual: Até julho de 2025, a taxa de inflação é de aproximadamente 4,395%.

· Nova proposta (SIMD‑0411): Em novembro de 2025, há uma proposta para aumentar a taxa de desaceleração da inflação de -15% para -30%, reduzindo a taxa de inflação para 1,5% no início de 2029, ao mesmo tempo que diminui a emissão de cerca de 22,3 milhões de SOL nos próximos 6 anos.

2. Cronograma de desbloqueio

· 1 de março de 2025: desbloqueio único de cerca de 7.500.000 unidades de SOL (valor aproximado de 1,4 bilhões de dólares).

· A partir de então até 2028: desbloqueio linear mensal de cerca de 609.000 unidades de SOL (equivalente a cerca de 7,3 milhões de unidades por ano).

· Parte do desbloqueio: normalmente usada para a distribuição de reservas de equipe, ecossistema e comunidade.

3. Situação circulante e de staking

· Oferta circulante: cerca de 605 milhões de unidades de SOL (dados de julho de 2025), representando 88% do total da oferta.

· Proporção de staking: cerca de 71% do SOL em circulação está em staking ativo, muito acima dos 30% do Ethereum.

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📈 Análise da pressão de venda de 2026-2027

1. Pressão de venda direta devido ao desbloqueio linear

Ano Desbloqueio mensal (SOL) Desbloqueio anual (SOL) Proporção da oferta circulante (aproximadamente)

2026 609.000 7.308.000 1,21% (com base na quantidade circulante de 605 milhões)

2027 609.000 7.308.000 1,21%

· Esses tokens desbloqueados geralmente pertencem a equipes, fundos ecológicos, etc., e alguns detentores podem optar por vender após o desbloqueio, gerando pressão de venda direta.

· O volume de desbloqueio de cerca de 7,3 milhões de unidades de SOL por ano é cerca de 1,2% da circulação, a proporção não é extremamente alta, mas em momentos de sentimento de mercado fraco pode amplificar a volatilidade.

2. Pressão de venda indireta devido à emissão inflacionária

Supondo que a taxa de inflação diminua de acordo com as regras originais (se a SIMD‑0411 não for aprovada):

Ano Taxa de inflação prevista (aproximadamente) Emissão anual de inflação (SOL) Proporção circulante

2026 ~3,5% cerca de 21,2 milhões de unidades (605 milhões × 3,5%) 3,5%

2027 ~3,0% cerca de 18,2 milhões de unidades (605 milhões × 3,0%) 3,0%

· A emissão inflacionária é principalmente distribuída aos validadores e stakers como recompensas de staking. Se os stakers optarem por vender as recompensas, isso gerará pressão de venda; mas a atual alta proporção de staking de 71% indica que a maioria das recompensas pode ser reinvestida.

· Se a SIMD‑0411 for aprovada: a emissão de 22,3 milhões de unidades de SOL será reduzida nos próximos 6 anos, equivalente a uma redução de cerca de 3,7 milhões de unidades por ano, o que diminuirá diretamente a pressão de venda gerada pela inflação.

3. Outras fontes potenciais de pressão de venda

· Ativos da falência da FTX: cerca de 600.000 unidades de SOL podem ainda estar bloqueadas, e se eventualmente entrarem no mercado, podem causar pressão de curto prazo.

· Grandes detentores (baleias): os 20% principais endereços detêm uma proporção considerável da oferta circulante, e sua concentração em vendas pode impactar o mercado.

4. Avaliação geral da pressão de venda

Fontes de pressão 2026 (aproximadamente) 2027 (aproximadamente)

Desbloqueio linear 7.300.000 unidades (1,21%) 7.300.000 unidades (1,21%)

Emissão inflacionária (regras originais) 21,2 milhões de unidades (3,5%) 18,2 milhões de unidades (3,0%)

Total (regras originais) cerca de 28,5 milhões de unidades (4,71%) cerca de 25,5 milhões de unidades (4,21%)

Se a SIMD‑0411 for aprovada, a redução será de cerca de 3,7 milhões/ano, diminuindo assim a pressão de venda total.

Nota: os cálculos acima são baseados na oferta circulante atual (605 milhões de unidades) e na taxa de inflação presumida; os dados reais podem ser ajustados devido a atualizações da rede e aprovação de propostas.

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⚖️ Avaliação geral e fatores de mercado

· Proposta de redução de oferta (SIMD‑0411) Se aprovada, será um bom sinal, reduzindo significativamente a nova oferta nos próximos anos, aliviando assim a pressão de venda.

· Alta taxa de staking (71%) significa que a maior parte das recompensas inflacionárias está bloqueada, e a quantidade realmente entrando no mercado pode ser inferior à quantidade teórica emitida.

· Suporte do lado da demanda: o crescimento contínuo do ecossistema Solana (como DeFi, Mobile, influxo de ETFs institucionais, etc.) pode absorver parte da nova oferta, compensando a pressão de venda.

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📌 Resumo

O modelo econômico do token SOL é caracterizado por inflação dinâmica e desbloqueio linear a longo prazo. A pressão de venda de 2026 a 2027 vem principalmente do desbloqueio linear de cerca de 609.000 unidades de SOL por mês e de uma inflação de cerca de 3-3,5%. Se a proposta SIMD‑0411 for aprovada, a emissão de 22,3 milhões de unidades de SOL será reduzida nos próximos 6 anos, diminuindo significativamente a pressão de venda. No geral, a alta taxa de staking e a demanda ecológica do SOL podem ajudar a mitigar parte da pressão de venda, mas o sentimento do mercado e o ambiente macroeconômico continuam sendo variáveis-chave.

A análise acima é baseada em informações públicas e não constitui aconselhamento de investimento. Os dados podem mudar com o tempo; consulte fontes mais recentes.