Principais conclusões
Os bancos dos EUA estão priorizando versões tokenizadas de produtos familiares, incluindo depósitos, fundos e custódia, em vez de lançar novos ativos nativos de criptomoeda.
A maior parte da atividade bancária onchain está ocorrendo em pagamentos por atacado, liquidação e infraestrutura, em grande parte fora da vista do público.
Os reguladores estão permitindo cada vez mais atividades bancárias relacionadas a criptomoedas, mas apenas dentro de estruturas rigorosamente supervisionadas e gerenciadas em termos de risco.
Blockchain públicos, como o Ethereum, estão sendo testados por grandes bancos, mas exclusivamente através de estruturas de produtos controladas e em conformidade.
Os bancos dos EUA não estão competindo para emitir produtos de criptomoedas especulativos. Em vez disso, eles estão reconstruindo meticulosamente a infraestrutura financeira central, incluindo pagamentos, depósitos, custódia e administração de fundos, para que esses serviços possam operar em livros distribuídos. O trabalho é incremental, técnico e muitas vezes invisível para os clientes de varejo, mas já está reformulando a forma como grandes instituições pensam sobre a movimentação de dinheiro e liquidação.
Em vez de abraçar ativos de cripto não regulamentados, os bancos estão se concentrando na tokenização, o processo de representar reivindicações financeiras tradicionais, como depósitos ou cotas de fundos, como tokens digitais registrados em um livro. Esses tokens são projetados para se mover com regras embutidas, liquidação automatizada, reconciliação em tempo real e risco de contraparte reduzido, mantendo-se dentro das estruturas regulatórias existentes.
Dinheiro tokenizado: Depósitos que se movem como software
Um dos sinais mais claros dessa mudança é o aumento dos depósitos tokenizados, às vezes descritos como “tokens de depósito”. Esses não são stablecoins emitidos por não bancos. Em vez disso, são representações digitais de depósitos de bancos comerciais que são emitidos e resgatados por bancos regulamentados.
O JPMorgan tem sido um dos primeiros a se mover. Seu sistema JPM Coin, lançado para clientes institucionais, está posicionado como um token de depósito que permite transferências em tempo real, 24 horas por dia, 7 dias por semana, em trilhos baseados em blockchain. De acordo com o JPMorgan, o sistema é usado para pagamentos e liquidações entre clientes aprovados.
Em 2024, o JPMorgan rebatizou sua unidade de blockchain mais ampla como Kinexys, enquadrando-a como uma plataforma para pagamentos, ativos tokenizados e liquidez programável, em vez de uma iniciativa de “cripto” independente.
O Citi tomou um caminho semelhante. Em setembro de 2023, o banco anunciou os Citi Token Services, integrando depósitos tokenizados e contratos inteligentes em suas ofertas institucionais de gestão de caixa e financiamento comercial. Em outubro de 2024, o Citi disse que seu serviço de dinheiro tokenizado havia passado de piloto para produção ao vivo, processando transações de multimilhões de dólares para clientes institucionais.
Essas iniciativas não estão acontecendo isoladamente. O Centro de Inovação de Nova York do Fed de Nova York (NYIC) publicou detalhes de um conceito de prova de Rede de Responsabilidade Regulada (RLN) envolvendo bancos, incluindo BNY Mellon, Citi, HSBC, PNC, TD Bank, Truist, U.S. Bank e Wells Fargo, além da Mastercard.
O projeto simulou pagamentos interbancários usando depósitos de bancos comerciais tokenizados juntamente com uma representação teórica de moeda digital central bancária (CBDC), tudo dentro de um ambiente de teste controlado.
Você sabia? Além de dinheiro e fundos, grandes bancos dos EUA estão considerando ativamente a tokenização de classes de ativos do mundo real, como crédito privado e imóveis comerciais. Isso poderia desbloquear liquidez em cadeia e propriedade fracionada, uma área onde as finanças tradicionais podem ganhar uma vantagem sobre modelos típicos nativos de cripto.
Custódia e segurança: Construindo controles de grau institucional
Para que qualquer sistema em cadeia funcione em grande escala, os ativos devem ser mantidos e transferidos sob padrões robustos de custódia e governança. Os bancos dos EUA têm construído constantemente essa camada.
O BNY Mellon anunciou em outubro de 2022 que sua plataforma de Custódia de Ativos Digitais estava ativa nos EUA, permitindo que clientes institucionais selecionados mantivessem e transferissem Bitcoin (BTC) e Ether (ETH). O banco posicionou o serviço como uma extensão de seu papel tradicional de custódia, adaptado para ativos digitais.
Os reguladores têm esclarecido o que é permitido. O Escritório do Controlador da Moeda (OCC), na Carta Interpretativa 1170, afirmou que bancos nacionais podem fornecer serviços de custódia de criptomoedas para clientes. O Federal Reserve dos EUA também se manifestou, publicando um artigo de 2025 sobre a custódia de criptoativos por organizações bancárias que descreve as expectativas em torno da gestão de riscos, controles internos e resiliência operacional.
Ao mesmo tempo, os reguladores enfatizaram a cautela. Em janeiro de 2023, o Federal Reserve, a Federal Deposit Insurance Corporation e a OCC emitiram um comunicado conjunto alertando os bancos sobre os riscos associados às atividades de criptoativos e relacionamentos com empresas do setor cripto.
Fundos e colaterais tokenizados se movem para blockchains públicas
Além de pagamentos e custódia, os bancos também estão experimentando a tokenização de produtos de investimento tradicionais.
Em dezembro de 2025, a J.P. Morgan Asset Management anunciou o lançamento do My OnChain Net Yield Fund (MONY), seu primeiro fundo do mercado monetário tokenizado. A empresa afirmou que as cotas do fundo são emitidas como tokens na blockchain pública do Ethereum e que o produto é alimentado pelos Ativos Digitais Kinexys.
Aparentemente, o JPMorgan alimentou o fundo com $100 milhões e descreveu-o como uma representação tokenizada privada de um fundo tradicional do mercado monetário, em vez de um produto de rendimento nativo de cripto.
Esse passo é significativo porque vincula dinheiro tokenizado e instrumentos de rendimento tokenizados dentro de estruturas regulatórias familiares, ilustrando como os gestores de ativos tradicionais estão testando blockchains públicas sem abandonar modelos de conformidade estabelecidos.
Você sabia? Alguns bancos dos EUA e participantes do mercado estão explorando o papel da tokenização na preservação da receita tradicional de trading, integrando a infraestrutura de trading e corretagem de ativos digitais diretamente nos sistemas bancários. Essa abordagem permite que mantenham a execução, spreads e serviços pós-negociação internamente, mesmo com o crescimento dos mercados tokenizados.
Regulação: Permitido, mas supervisionado de perto
O ambiente regulatório tem evoluído juntamente com esses pilotos. Em março de 2025, a OCC esclareceu que bancos nacionais podem se envolver em certas atividades relacionadas a cripto, incluindo custódia e algumas funções de stablecoin e pagamento, e revogou orientações anteriores que exigiam que os bancos buscassem não objeção supervisória antes de prosseguir.
A OCC também emitiu uma série de cartas interpretativas abordando questões relacionadas, incluindo bancos mantendo depósitos que respaldam stablecoins (IL 1172) e usando redes de livro distribuído e stablecoins para pagamentos (IL 1174), juntamente com orientações de exame explicando como os supervisores revisarão tais atividades.
Juntas, essas inovações mostram um setor bancário se preparando para um futuro em cadeia de maneira cautelosa, adaptando produtos existentes, incorporando-os em ambientes supervisionados e testando nova infraestrutura muito antes de alcançar o mainstream.
