Em dezembro de 2025, o JPMorgan Chase & Co. trouxe seu token respaldado por depósitos JPMD para operação ao vivo na Base, marcando a primeira vez que os depósitos de balanço de um grande banco global operaram em uma blockchain pública.
Diferente das stablecoins, os tokens de depósito representam reivindicações diretas sobre depósitos bancários regulamentados, incorporando a liquidação em cadeia dentro das estruturas de supervisão, contabilidade e auditoria existentes em uma escala potencial de trilhões de dólares.
Juntamente com o lançamento do MONY, o fundo do mercado monetário tokenizado do JPMorgan, esses desenvolvimentos mostram que os ativos reais estão evoluindo de experimentos de tokenização para uma infraestrutura financeira em blockchain continuamente operada e controlada por instituições.
A JPMorgan move os depósitos bancários para a cadeia à medida que o JPMD entra em operação na Base e lança o fundo do mercado monetário tokenizado MONY, sinalizando a transição do RWA de pilotos para infraestrutura financeira em blockchain de grau institucional.
DEPÓSITOS BANCÁRIOS SE MUDAM PARA A CADEIA EM DEZEMBRO DE 2025
Até recentemente, a adoção de ativos do mundo real (RWA) em blockchains públicas estava amplamente confinada a Títulos do Tesouro tokenizados, fundos do mercado monetário e produtos de investimento estruturados, enquanto os depósitos bancários comerciais - a forma mais importante do sistema e altamente regulamentada de dinheiro - permaneceram firmemente dentro de sistemas bancários fechados; essa barreira foi quebrada em dezembro de 2025, quando a JPMorgan Chase & Co. confirmou que seu token respaldado por depósitos, comumente referido como JPM Coin (JPMD), havia entrado em operação ao vivo na Base, a rede Ethereum de camada 2 desenvolvida pela Coinbase.
Diferentemente de experimentos anteriores de livro-razão interno, o JPMD na Base suporta atividade real de liquidação institucional, permitindo que clientes autorizados realizem pagamentos em cadeia, liquidações de margem e movimentos de colateral, marcando a primeira vez que os depósitos de balanço de um grande banco global operaram em um ambiente de blockchain público em vez de uma rede fechada ou autorizada.
POR QUE OS TOKENS DE DEPÓSITO SÃO MAIS IMPORTANTES DO QUE AS STABLECOINS
Por anos, stablecoins serviram como a forma primária de dinheiro em cadeia, no entanto, para instituições financeiras reguladas, elas permanecem estruturalmente separadas do sistema bancário, levantando questões em andamento sobre crédito do emissor, transparência de reservas e tratamento regulatório; os tokens de depósito diferem fundamentalmente porque representam reivindicações diretas sobre depósitos bancários comerciais, totalmente incorporados dentro das estruturas existentes de supervisão, contabilidade e auditoria.
No caso do JPMorgan, essa distinção não é teórica: de acordo com divulgações publicadas em 12 de novembro de 2025, o JPMD na Base entrou em uso de produção com transações de teste iniciais envolvendo Mastercard, Coinbase e B2C2, enquanto suportava liquidação em cadeia 24/7, demonstrando que o dinheiro respaldado por depósitos pode funcionar como um ativo de liquidação ao vivo em uma blockchain pública em vez de um piloto conceitual.
A ESCALA FAZ A DIFERENÇA
A importância sistêmica da tokenização de depósitos se torna mais clara quando vista através de dados de balanço em vez de narrativas de blockchain.
De acordo com o Formulário 10-K de 2024 do JPMorgan Chase, em 31 de dezembro de 2024, o banco relatou depósitos totais de USD 2.406.032 milhões, equivalente a USD 2,406032 trilhões, significando que mesmo uma migração limitada da atividade de liquidação baseada em depósitos para a infraestrutura de blockchain eclipsaria a escala da maioria dos produtos RWA existentes em cadeia.
Para contexto, enquanto os títulos do Tesouro tokenizados e os fundos do mercado monetário cresceram rapidamente, seu valor total em cadeia permanece medido em dezenas de bilhões, enquanto os depósitos bancários comerciais operam em nível de trilhões dentro do sistema financeiro global.
MONY TRAZ RENDIMENTO PARA A CADEIA
Tokens de depósito abordam a liquidação, mas o rendimento permanece um desafio separado; essa lacuna foi abordada em 15 de dezembro de 2025, quando a JPMorgan Asset Management anunciou o lançamento do My OnChain Net Yield Fund (MONY), o primeiro fundo do mercado monetário tokenizado da empresa emitido na Ethereum pública.
De acordo com o anúncio oficial, o MONY é um fundo privado 506(c) disponível para investidores qualificados, com ativos investidos exclusivamente em Títulos do Tesouro dos EUA e acordos de recompra garantidos por Títulos do Tesouro, e um investimento inicial de USD 100 milhões fornecido pela própria JPMorgan, permitindo que os investidores mantenham ativos em dólares geradores de rendimento diretamente na cadeia sob uma estrutura totalmente regulamentada.
OS DADOS RWA MOSTRAM UMA TRANSIÇÃO DO PILOTO PARA A OPERAÇÃO
Dados quantitativos reforçam a visão de que RWA evoluiu além da prova de conceito.
De acordo com a RWA.xyz, em 25 de dezembro de 2025, a plataforma relata um Valor de Ativo Distribuído de USD 19,10 bilhões, um Valor de Ativo Representado de USD 414,66 bilhões e 592.638 titulares de ativos totais, fornecendo uma visão verificável do mercado RWA em cadeia naquele momento.
Focando especificamente em dívida governamental, o mesmo conjunto de dados mostra que os Títulos do Tesouro Tokenizados alcançaram um valor total em cadeia de USD 9,00 bilhões, em 62 ativos e 59.214 titulares, com um rendimento anualizado de 7 dias de 3,82%, posicionando-os como um equivalente crível em cadeia aos instrumentos tradicionais de gestão de caixa.
O CONTEXTO MACRO PARA A ADOÇÃO INSTITUCIONAL
O ambiente bancário mais amplo ajuda a explicar o momento dessa mudança.
De acordo com a divulgação estatística H.8 do Federal Reserve, em 10 de dezembro de 2025, os depósitos totais em todos os bancos comerciais dos EUA estavam em USD 18.518.5793 bilhões, ou USD 18,5185793 trilhões, sublinhando a escala dos sistemas de liquidação e liquidez que agora estão sendo examinados para ganhos de eficiência através da infraestrutura baseada em blockchain.
Neste contexto, o surgimento de tokens de depósito e fundos do mercado monetário em cadeia reflete menos um experimento tecnológico e mais uma resposta estrutural às demandas operacionais de grandes instituições financeiras.
DA TOKENIZAÇÃO À INFRAESTRUTURA FINANCEIRA
Vistos juntos, JPMD e MONY formam um plano institucional coerente em vez de lançamentos de produtos isolados: os tokens de depósito transformam as responsabilidades bancárias em instrumentos de liquidação em cadeia 24/7, enquanto os fundos do mercado monetário tokenizados fornecem rendimento regulado e de baixo risco dentro do mesmo ambiente de blockchain, apoiados por um pool em expansão de Títulos do Tesouro tokenizados que podem funcionar como colaterais e buffers de liquidez.
Entre novembro e dezembro de 2025, esses desenvolvimentos coletivamente sinalizam uma transição para RWA - de ativos que podem ser tokenizados, para ativos que podem operar continuamente como parte de um sistema financeiro de blockchain público, sob controle institucional e supervisão regulatória.
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"JPMD E MONY MOVIDO DINHEIRO BANCÁRIO PARA A CADEIA" este artigo foi publicado pela primeira vez em (CoinRank).