O Bitcoin, após um ano turbulento, está encerrando com uma postura relativamente 'fria'.

Diferentemente da 'rally do Papai Noel' tradicional nos mercados acionários durante o Natal, o Bitcoin atualmente apresenta fundamentos fracos, saída de capital institucional e uma atmosfera de mercado cautelosa.

I.

Desempenho do mercado: A ausência do 'rally do Papai Noel'

Dinâmica de preços: O preço do Bitcoin está atualmente em torno de US$ 86.400 – US$ 88.000, com uma correção de cerca de 30% em relação ao recorde histórico registrado em outubro deste ano (cerca de US$ 126.000).

Tendência de volatilidade: O mercado está em um estado de 'neutralidade alcista'. Devido às opções vencendo esta semana com valor superior a 23 bilhões de dólares, os investidores estão inclinados a esperar, o que levou à redução do volume de negociações durante o Natal e à diminuição significativa da amplitude de movimentação dos preços.

O número de contratos de compra no mercado de contratos aumentou, aumentando a probabilidade de resistência à alta.

Dois,

Dinâmicas das instituições e ETFs: um período de calma após a onda de entusiasmo

Saída de capital: O ETF de grandes moedas spot apresentou uma saída líquida significativa. Apenas na semana passada, a saída foi próxima de 500 milhões de dólares (dos quais 22 de dezembro teve uma saída de 142 milhões de dólares em um único dia). O IBIT da BlackRock, embora tenha acumulado um grande fluxo de entrada, a maioria das posições recentes já está em estado de perda.

Além do fator de redução pela metade da oferta de grandes moedas, este é o fator com maior influência nesta corrida de alta. O fator de oferta do dólar não se tornou um fator decisivo nesta rodada. Talvez, se em 2023 ou 2024 o dólar estiver em uma fase de baixas taxas de juros ou em uma fase de QE, a valorização da grande moeda não será limitada a 8 vezes.

Atitude das instituições: O JPMorgan recentemente afirmou que está avaliando fornecer serviços de negociação spot e derivativos para clientes institucionais. Embora a demanda de curto prazo esteja enfraquecendo, instituições como Goldman Sachs e Fidelity ainda mantêm uma perspectiva de longo prazo "inabalavelmente otimista" para 2026.

É importante notar que o presidente da BitMine, uma empresa de tesouraria do Ethereum, cofundador e CIO da Fundstrat, Tom Lee, tem liberado mensagens otimistas sobre o ETH em entrevistas na mídia e em suas próprias plataformas de mídia. No entanto, relatos recentes indicam:

Na mais recente previsão de estratégia de 2026, voltada para clientes internos da Fundstrat, fundada por Tom Lee, foi dada uma perspectiva oposta, com a previsão base indicando que os ativos criptográficos podem sofrer uma correção significativa na primeira metade de 2026, com a faixa alvo do ETH sendo de 1800–2000 dólares. Essa diferença de expressão entre "apoiar publicamente" e "ser pessimista internamente" também colocou Tom Lee e sua instituição associada no centro das atenções da opinião pública.

Muitas pessoas já assistiram (One Piece). Como a animação mais influente do mundo atualmente, a lógica mais comum de ação dos vilões, os Nobles Celestiais, que ela molda, é: sempre criar os eventos mais malignos, mas publicamente promover informações falsas para enganar o mundo.

Essa situação é comum no mundo das criptomoedas e em todo o campo de investimentos financeiros.

Não preste atenção ao que eles dizem, mas sim ao que eles fazem.

A verdade é: essas empresas de tesouraria recentemente pararam de comprar em grandes quantidades.

Três,

Estratégia financeira corporativa: MicroStrategy e o efeito Trump

MicroStrategy (Strategy Inc.): Como o maior detentor corporativo de grandes moedas, a empresa em dezembro reduziu sua meta de preço para o final de 2025 de $150,000 para a faixa de $85,000 - $110,000, e estabeleceu uma reserva de 1.44 bilhões de dólares para enfrentar a volatilidade do mercado. Atualmente, sua posição já ultrapassa 660,000 BTC.

Trump Media Company (TMTG): Até hoje, o total de grandes moedas mantidas pela Trump Media Company superou 1 bilhão de dólares (recentemente aumentaram a participação em 451 moedas), mostrando que empresas ligadas à política americana estão profundamente envolvidas no ecossistema das grandes moedas.

Quatro,

Ambiente macroeconômico: resistência sob a disputa política

Geopolítica e comércio: As fricções comerciais do governo Trump (especialmente a política tarifária em relação a parceiros comerciais chave) e o risco de fechamento do governo levaram a dados macroeconômicos defasados, aumentando a incerteza sobre a decisão de corte de juros do Federal Reserve (Fed).

Progresso regulatório: Embora a legislação de stablecoins e a (lei GENIUS) tenham sido aprovadas em 2025, trazendo clareza regulatória para o setor, no tumulto econômico do final do ano, as grandes moedas não se tornaram o "ouro digital" como esperado, mas mostraram uma correlação alta com ações de tecnologia.

Eu acho que isso é uma coisa boa:

As grandes moedas, antes de se tornarem ativos de valor e de proteção, ainda poderão passar por várias ondas de alta e baixa, criando mais oportunidades de entrada para os crentes acumularem moedas.

Cinco,

Perspectivas para 2026: fundamentos em reestruturação

Alívio na pressão de venda: As vendas dos detentores de longo prazo (OG) no nível psicológico de $100,000 já foram basicamente absorvidas pelo mercado.

Novo catalisador: O mercado espera amplamente que o ETF de Solana (Solana) possa ser aprovado no início de 2026, e que as criptomoedas entrem nas contas de aposentadoria 401(k), o que é visto como a chave para a próxima fase de reversão dos fundamentos.

Observação central: As grandes moedas de 2025 passaram pela purificação de "frenesi ETF" para "realidade macroeconômica". As grandes moedas de hoje parecem não ser apenas ferramentas especulativas, mas sim ativos centrais profundamente entrelaçados nos sistemas do dólar, relatórios corporativos e disputas geopolíticas.

Mas eu acredito que o valor das grandes moedas ainda reside na ampla posse, e não na compra e acumulação por grandes instituições. A vitalidade das grandes moedas diminuirá devido à concentração excessiva.

As pessoas comuns, devido à falta de conhecimento econômico (culpando as ações enganosas da educação econômica oficial em todo o mundo), acham muito difícil romper as amarras de conceitos errôneos, portanto, é difícil entender e aplicar coisas realmente boas (grandes moedas, ouro, ações de empresas de qualidade) e realmente bons métodos (métodos de investimento em valor). Por outro lado, conceitos errôneos de riqueza e valores estão prosperando (como especulação, manipulação, consumismo, etc.).

O oficial da conta pública mencionou ao escrever sobre o tema da linha de morte dos EUA, que há uma parte assim:

Você precisa ter consciência de ativos, você precisa aprender a investir, você precisa ter renda passiva, você precisa estudar e se esforçar. Não é porque a China de hoje pode permitir que você fique deitado a um custo muito baixo que você pode não ter consciência de crise; a sociedade humana é também uma sociedade composta de organismos biológicos, e já que é uma sociedade composta de organismos, não se pode evitar as leis universais do mundo biológico, que é a sobrevivência do mais apto. Você deve ter consciência de crise para enfrentar ambientes extremos a qualquer momento e a capacidade de superar qualquer crise.

Seis,

Operações recentes:

Primeiro, liquidar completamente todas as altcoins. Apenas manter algumas grandes moedas esperando para acumular em altas.

Segundo, fazer um planejamento de longo prazo e se preparar para acumular moedas em um mercado em baixa.

Terceiro, prestar atenção de perto ao QE e aos cortes de juros dos EUA, e notar potenciais pequenas tendências de mercado como "pequena primavera" ou "período do Festival da Primavera". Evite flutuações emocionais excessivas e entrar de forma cega em grandes posições.