O verdadeiro valor do RWA: não é a tokenização de ativos, mas a combinação de finanças tradicionais × descentralização
Nos últimos dois anos, RWA foi discutido repetidamente e também foi amplamente mal interpretado.
Muitos projetos ainda estão na fase de "transformar ativos em token", mas o desenvolvimento do setor em 2025 já provou gradualmente uma coisa:
O maior atrativo do RWA não é o próprio ativo, mas sim o fato de que ele conecta pela primeira vez o sistema de ativos das finanças tradicionais com o sistema de transações e liquidações das finanças descentralizadas.
Se voltarmos ao nível da realidade, os ativos RWA realmente verificados pelo mercado são muito limitados:
Títulos do governo dos EUA, fundos monetários, ouro e ativos do tipo índice.
Suas características comuns não são "sensação de história", mas sim alta liquidez, forte consenso e um sistema legal e de avaliação claro.
Por outro lado, a cadeia de ativos de baixa liquidez, como imóveis e capital privado, na verdade apenas troca uma forma de registro de propriedade, sem resolver questões centrais como precificação, saída e assimetria de informação.
Os avanços do RWA em 2025 se manifestam principalmente em três níveis.
Primeiro, instituições financeiras tradicionais começam a participar de verdade, e não apenas observar.
Cada vez mais bancos, instituições de gestão de ativos e emissores começam a emitir diretamente na cadeia títulos do governo, notas e produtos estruturados.
Blockchain não é mais apenas uma "ferramenta de financiamento", mas se tornou uma camada de liquidação e canal de distribuição.
Isso é algo que o DeFi não poderia realizar sozinho no passado.
Segundo, o que a descentralização traz não é "conflito com a regulamentação", mas sim vantagem de eficiência.
O RWA não tenta contornar a regulamentação; ao contrário, ele utiliza as características de transparência, auditabilidade e combinabilidade da cadeia para reduzir os custos de liquidação transfronteiriça, divisão de ativos e circulação secundária.
Nesse ponto, a descentralização não é uma ideologia, mas uma atualização de infraestrutura.
Terceiro, o RWA está se acoplando ao sistema de transações e derivativos do DeFi.
Quando ativos como títulos do governo e índices podem não apenas ser "mantidos", mas também usados como colateral, alavancagem, contratos perpétuos e combinações estratégicas, o RWA realmente entra no nível financeiro, e não apenas no nível de exibição de ativos.
É também por isso que RWA × Perp e RWA × produtos estruturados começaram a se tornar direções mais imaginativas.
Sob essa perspectiva, o significado central do RWA reside em:
Não se trata de subverter o financeiro tradicional, mas de combinar a confiabilidade dos ativos do financeiro tradicional com a programabilidade do financeiro descentralizado.
O financeiro tradicional é responsável por ativos, crédito e conformidade;
A descentralização é responsável pela liquidação, liquidez e acessibilidade global.
Quando essas duas coisas realmente se sobrepuserem, o RWA poderá se tornar uma das poucas trilhas que conseguem atrair capital de longo prazo na segunda metade do Web3, e não apenas capital especulativo.
