【AI投研】Três explosões históricas do preço da prata! Para onde devemos ir a partir daqui?



Através da análise de IA das três grandes explosões do preço da prata na história, fornecemos referências e direções para nossos investimentos. Não é uma recomendação de investimento, faça sua própria pesquisa.


Análise do contexto histórico da explosão do preço da prata em 1979


A explosão do preço da prata em 1979 é um dos eventos de bolha de metais preciosos mais famosos da história, impulsionado principalmente por manipulação especulativa e fatores macroeconômicos. Os protagonistas centrais deste evento são os magnatas do petróleo americanos, os irmãos Hunt (Nelson Bunker Hunt e William Herbert Hunt), que começaram a acumular prata em grandes quantidades no final da década de 1970, tentando monopolizar o mercado.



  • Causa e processo: No início de 1979, o preço da prata era de apenas cerca de 6 dólares/onça. Naquela época, a economia americana enfrentava alta inflação (a estagflação causada pela crise do petróleo na década de 1970), tensões geopolíticas (como a Revolução Iraniana e a invasão soviética do Afeganistão), e os investidores buscavam ativos seguros. Os irmãos Hunt viam a prata como uma oportunidade e, através de contratos futuros e acúmulo físico, controlaram cerca de 70% da oferta global de prata. Até o final de 1979, eles possuíam prata no valor de cerca de 4,5 bilhões de dólares, fazendo o preço disparar de 6 dólares no início do ano para quase 50 dólares/onça em janeiro de 1980. Esta explosão de preços não foi apenas impulsionada pelo mercado, mas foi uma escassez artificial: as compras dos irmãos Hunt causaram aperto na oferta, atraindo mais especuladores, formando uma bolha.


  • Fatores chave:



    • Inflação e desvalorização da moeda: Na década de 1970, o dólar estava fraco, e os investidores se voltaram para ativos reais como proteção.


    • Demanda industrial: A prata é usada em fotografia, eletrônicos e outros setores, mas a especulação superou em muito a demanda real.


    • Falta de regulamentação: As regras do mercado de futuros eram frouxas, permitindo operações alavancadas que ampliavam a alta dos preços.


    • Pico e colapso: Em 18 de janeiro de 1980, o preço atingiu um pico de 49,45 dólares/onça. Mas a Chicago Mercantile Exchange (COMEX) aumentou os requisitos de margem, e os irmãos Hunt não puderam adicionar mais fundos. Em 27 de março de 1980 (“Silver Thursday”), o preço despencou de 21 dólares para 10,80 dólares, os irmãos Hunt declararam falência, e o mercado evaporou dezenas de bilhões de dólares.




Este evento expôs os riscos de manipulação especulativa, levando a um endurecimento da regulamentação do mercado de futuros, como limites de posição. A explosão de preços durou cerca de 1 ano, e o ponto de inflexão ocorreu com a intervenção regulatória que provocou uma queda acentuada.




Análise do contexto histórico da explosão do preço da prata em 2010


A explosão do preço da prata em 2010 foi mais próxima de um mercado em alta impulsionado pelo mercado, afetado pela ressaca da crise financeira global e pela recuperação industrial. Ao contrário da manipulação singular de 1979, esta rodada de alta é o resultado de uma ressonância multifatorial, com o preço da prata subindo de cerca de 17 dólares/onça no início do ano para 30,63 dólares/onça no final do ano, um aumento de 78%, continuando até o pico de 49,82 dólares em abril de 2011.



  • Causa e processo: Após a crise financeira de 2008, a incerteza econômica global aumentou, a crise do teto da dívida dos EUA e o problema da dívida soberana da Europa elevaram a demanda por ativos seguros. O preço da prata se recuperou do fundo de 2009, e em 2010 a demanda por investimentos disparou: os fluxos para ETFs (como iShares Silver Trust) atingiram níveis recordes, e a demanda industrial se recuperou (eletrônicos, células solares, etc.). No início de 2011, o preço ultrapassou 40 dólares, mas o fim do alívio quantitativo (QE2) do Fed e sinais de recuperação econômica levaram a um retrocesso.


  • Fatores chave:



    • Incerteza econômica: Após a crise, os investidores se voltaram para metais preciosos, com a prata sendo vista como o 'ouro dos pobres', atraindo investidores individuais.


    • Recuperação da demanda industrial: A prata é utilizada em energia fotovoltaica, saúde e indústria automotiva, com a demanda subindo 21% desde o fundo de 2009.


    • Demanda de investimento dominando: Posições líquidas compradas dispararam, e a especulação em futuros ampliou a volatilidade.


    • Pico e ponto de inflexão: Em abril de 2011, o preço da prata atingiu 49,82 dólares, e em seguida caiu devido às expectativas de aumento das taxas de juros do Fed e ao arrefecimento da demanda industrial, caindo para 26 dólares até o final do ano. Todo o ciclo durou cerca de 2 anos, com o ponto de inflexão ocorrendo quando a política mudou (fim do QE) e a oferta e demanda se reequilibraram.




Comparado a 1979, esta rodada é mais sustentável, mas ainda é afetada por políticas macroeconômicas, com o aumento rápido dos preços sendo seguido por correções rápidas.




Previsão da tendência de alta e ponto de inflexão do preço da prata em 2025-2026


O mercado de prata em 2025 já entrou em um forte mercado em alta: subindo de cerca de 29 dólares/onça no início do ano para cerca de 64 dólares atualmente, um aumento superior a 120%, atingindo um novo recorde nos últimos anos. Esta rodada de alta é semelhante à de 2010, impulsionada por fatores industriais + um entusiasmo por investimentos, mas também apresenta características de escassez de oferta de 1979. A produção global de prata está atrasada em relação à demanda, e o déficit estrutural se expandiu pelo quinto ano consecutivo (espera-se que o déficit de 2025 atinja 265 milhões de onças), impulsionando os preços para cima.



  • Tendências atuais e similaridades históricas:



    • A demanda industrial domina (como em 2010): a utilização de prata em energia solar (onde a energia fotovoltaica representa 40% da demanda), baterias de veículos elétricos e eletrônicos de IA disparou. A transição energética global em 2025 está acelerando, com forte demanda da China e da Índia, semelhante à recuperação pós-crise de 2010.


    • Escassez de oferta e especulação (como em 1979): A oferta mineral é insuficiente (com quedas na produção em principais locais como o Peru e o México), os estoques diminuíram, atraindo ETFs e especulação em futuros. As tensões geopolíticas (como as tensões comerciais entre EUA e China e a continuidade do conflito Rússia-Ucrânia) aumentaram a incerteza, elevando a demanda por ativos seguros.


    • Fatores macroeconômicos: Alta inflação (embora não tão alta quanto na década de 1970, mas as expectativas de políticas de afrouxamento do Fed em 2025 são semelhantes ao período do QE), dólar fraco e correlação com o ouro (a relação ouro/prata caiu de 80:1 para cerca de 40:1 atualmente) sustentam a alta. Ao contrário da história, a prata foi classificada como 'mineral estratégico' por vários países, aumentando a demanda de longo prazo.



  • Previsão de tendências para 2025-2026:



    • Continuação da alta: Com base no momento atual e no consenso entre analistas, o preço da prata deve oscilar entre 60-80 dólares em 2025, com uma média de cerca de 75 dólares (a previsão da CoinCodex é de 72-77 dólares; o IG e o grupo de deVere estimam 50-65 dólares, mas considerando que a demanda pode superar as expectativas e ser ainda mais alta). Em 2026, pode entrar na fase de 'descoberta de preços', superando 80 dólares, com média de 56-70 dólares (o pico do Bank of America é de 65 dólares; otimistas como Robert Kiyosaki preveem 75 dólares, e discussões no Reddit chegam até a 150 dólares). O aumento será impulsionado pela demanda industrial, semelhante à alta de 78% em 2010, mas em uma escala maior devido ao déficit de oferta mais profundo.


    • Ponto potencial alto: Se a demanda continuar (a instalação de energia fotovoltaica deve crescer 20% em 2026), o preço pode atingir 90-100 dólares no primeiro semestre de 2026, semelhante aos picos de bolha de 1979/2011. Mas não haverá uma alta infinita: a história mostra que o preço da prata é elástico e suscetível à amplificação da especulação alavancada.



  • Previsão de ponto de inflexão:



    • Ponto de inflexão ascendente: O primeiro trimestre de 2026 pode acelerar, se o Fed reduzir ainda mais as taxas de juros ou se eventos geopolíticos se intensificarem, semelhante ao pico de compra de Hunt em 1979.


    • Ponto de inflexão descendente: Espera-se que no meio de 2026 (final do verão ou início do outono), semelhante ao retrocesso após o fim do QE em 2011. Fatores desencadeantes incluem: recessão econômica reduzindo a demanda industrial (se o PIB global desacelerar), nova capacidade mineral entrando em operação (espera-se que a oferta aumente de 5-10% em 2026), intervenção regulatória (como limites de posição em futuros, para evitar a repetição de 1979) ou a correlação com um mercado em baixa de ouro. Em cenários extremos, se a bolha especulativa estourar, os preços podem recuar 30-50% do pico, caindo para 40-50 dólares.


    • Riscos e incertezas: A hipótese otimista é que a demanda seja forte, mas as lições da história (como o colapso de 1980) lembram os riscos especulativos; se a inflação esfriar ou materiais alternativos surgirem (como cobre substituindo prata em algumas aplicações), o ponto de inflexão pode antecipar-se. De uma forma geral, esta rodada é mais sustentável do que em 2010, mas deve-se estar atento a sinais de manipulação no estilo de 1979 (como acúmulo por grandes investidores).





Em resumo, é muito provável que o preço da prata continue em um mercado em alta em 2026, mas o ponto de inflexão depende da mudança macroeconômica. Os investidores devem ficar atentos a dados industriais e sinais de políticas, evitando alavancagem excessiva.