A receita de $1,3B da Solana e $816M da Hyperliquid em 2025 é impressionante, mas aqui está a minha opinião: este é um gráfico para degens, não apenas para investidores. Esta receita é alimentada quase inteiramente por taxas de negociação perpétuas. Isso confirma que o mercado está votando com suas taxas de gás para cadeias de alto rendimento onde a especulação é mais barata e rápida.
Embora impressionante, isso também liga sua dominância diretamente ao apetite por negociação alavancada. Se a mania das moedas meme ou o volume perpétuo esfriar, essa receita também irá esfriar. A verdadeira robustez precisa de mais do que apenas um cassino.
Estamos supervalorizando as cadeias de taxas de negociação puras? O que acontece em um mercado em baixa?
