1. Situação do mercado: Pressão sobre o preço e desafio à posição de refúgio

Tendência de preço: O preço atual do Bitcoin está em torno de US$ 87.000. Em comparação com o recorde histórico de US$ 126.000 registrado em outubro de 2025, o preço já caiu cerca de 30%. Nos fins de semana de 27 e 28 de dezembro de 2025, o Bitcoin (BTC) e o mercado de criptomoedas apresentaram uma trajetória significativamente desacoplada dos ativos tradicionais (como ouro e ações dos EUA), com um sentimento de mercado geralmente baixo, mas sinais de que a recuperação pode estar chegando ao fim, com possível ruptura ascendente da linha de tendência diária nos próximos dias. Se a ruptura for bem-sucedida e o preço não cair abaixo após múltiplas testes, pode-se esperar uma recuperação significativa.

Ouro e prata em alta vertiginosa, Bitcoin para trás: a análise de mercado de 28 de dezembro destacou que ouro e prata romperam novos máximos históricos consecutivamente nesta semana, enquanto o Bitcoin registrou queda no ano (queda de cerca de 6,25%). Isso gerou um intenso debate sobre se o Bitcoin ainda pode ser considerado 'ouro digital'.

Primeira desalinhamento claro com o mercado de ações: desde 2014, o Bitcoin não acompanhou o crescimento das ações de tecnologia. O renomado defensor do ouro, Peter Schiff, questionou publicamente no X (antigo Twitter), afirmando que, se o Bitcoin não subir quando ações, ouro e prata subirem, a ideia de ser um ativo de proteção pode colapsar completamente. No entanto, acredito que, se a má performance no quarto trimestre for corrigida, o Bitcoin pode apresentar uma recuperação significativa em janeiro.

2. Políticas macroeconômicas e dinâmicas regulatórias

Novo plano para finanças digitais na China: As autoridades reguladoras financeiras chinesas divulgaram recentemente o plano mais recente para o desenvolvimento de finanças digitais, com o objetivo de regular e orientar ainda mais a aplicação de ativos digitais dentro de um quadro regulatório.

Melhoria do ambiente regulatório nos EUA: Apesar do desempenho fraco dos preços, o ambiente regulatório nos EUA melhorou no segundo semestre de 2025. Com a aprovação do projeto de lei (GENIUS Act), que trata de stablecoins, a aceitação do Bitcoin por instituições do Wall Street está aumentando continuamente.

Implementação completa das regras MiCA na UE: Com a data de fim de 2025 se aproximando, a Lei MiCA (Regulamentação de Ativos Cripto) da União Europeia já foi oficialmente implementada em todos os países membros, e as empresas estão ocupadas com a transição final de conformidade.

A regulamentação está apresentando uma polarização global. Isso é exatamente o que descreve o livro que li recentemente — 'Paralelismo e Concorrência'.

Este livro foi escrito em 2021, quando o mercado imobiliário ainda não havia mostrado um colapso em escala nacional. No prefácio, o autor menciona que, com o forte crescimento da indústria manufatureira e da força industrial da China, o tamanho total da economia atingirá um ponto em que pode competir com os EUA. Além disso, com a desindustrialização que os EUA vêm enfrentando nas últimas décadas, surgiram mecanismos e características de época de confronto paralelo, mas também de cooperação, entre os dois países e seus respectivos blocos.

Acredito que nossas análises sobre as características atuais da regulamentação de ativos cripto e tecnologia blockchain têm valor de referência.

Um ponto claro de 'concorrência paralela' é a divergência sobre novos modelos financeiros. Europa e América tendem a se inclinar cada vez mais para ativos cripto e stablecoins, enquanto a Ásia Oriental tende a desenvolver um bloco interno com base em RMB e ouro como núcleo financeiro.

Esse cenário amplo ajuda a entender por que ouro e Bitcoin estão cada vez mais se afastando.

3. Notícias sobre instituições e setores

Relatório de reservas anual HTX 2025: A Huobi (HTX) divulgou a prova de reservas baseada em árvore de Merkle, mostrando um aumento de 150% nos depósitos de USDT e mantendo um respaldo de 100% dos ativos.

Plano de compensação do Trust Wallet: Em resposta ao recente ataque de hackers ao plugin do navegador que afetou cerca de 7 milhões de dólares, a equipe oficial do Trust Wallet iniciou oficialmente o processo de compensação para as vítimas em 27 de dezembro.

No que diz respeito às notícias do setor, acredito que, cedo ou tarde, surgirá algum problema grave. Tanto a experiência histórica quanto as leis objetivas do mercado de investimentos indicam que esse tipo de situação é inevitável.

4. Divergência de opiniões entre analistas: Venda: Alguns investidores estão transferindo recursos de cripto para o ouro, que apresenta menor volatilidade e melhor desempenho.

Ver para cima: Analistas de instituições como Fundstrat acreditam que a queda em dezembro é típica da 'venda para perdas fiscais (Tax-loss harvesting)' no final do ano. A experiência histórica mostra que, após correções significativas, os indicadores técnicos geralmente apresentam uma forte recuperação em janeiro.

Resumo

Atualmente, o Bitcoin está em um ponto de encontro entre a correção técnica de curto prazo e a transformação estrutural de longo prazo para instituições. Embora o desempenho dos preços no fim de semana tenha sido neutro, o mercado está aguardando a reconfiguração de capital no início de 2026. No entanto, o mercado de baixa geral ainda persistirá.

Ainda acredito que as criptomoedas alternativas dependem muito da liquidez e da política de injeção de liquidez das moedas fiduciárias. Dado que as ações dos EUA estão em níveis históricos altos, as criptomoedas alternativas provavelmente continuarão em queda. O próximo ciclo de alta só deve surgir em 2027.