A "grande baleia" está se movendo, mas os dados sob a superfície contam uma história mais sutil do que uma simples venda. O movimento da BlackRock de **2.201 BTC e 7.557 ETH para a Coinbase Prime** em 29 de dezembro é significativo, mas está acontecendo no contexto de grandes saídas sustentadas de ETF que atingiram **$3,2 bilhões desde outubro**.
Aqui está a minha leitura: Isso provavelmente é um reequilíbrio estratégico ou provisão de liquidez pela BlackRock, não uma venda em pânico. O ETF IBIT deles sozinho viu **$435 milhões em saídas líquidas na semana passada**, e uma grande transferência para seu parceiro custodiante (Coinbase Prime) é um movimento operacional padrão para facilitar essas liquidações. A verdadeira história é a **rotação de capital** que está acontecendo. Enquanto os produtos $BTC e $ETH sangram, **os ETPs de XRP e Solana viram entradas de $70,2M e $7,5M na semana passada**. Isso não é capital deixando o cripto; está se movendo para novas narrativas de alta convicção.
A lição? A atividade institucional está se tornando mais tática e complexa. Grandes transferências durante saídas sinalizam cautela, mas os fluxos simultâneos para ETFs de altcoin mostram um mercado que é seletivamente otimista, não pessimista.
Estamos testemunhando o início de um ciclo de rotação importante, ou apenas a reorganização de portfólios de final de ano?