Em 22 de março, o balanço do Fed aumentou em quase US$ 94,5 bilhões — um aumento de US$ 297 bilhões em relação à última semana, quando a crise bancária começou.

Nova QE espera aumentar o preço do Bitcoin

No geral, os passivos do banco central dos EUA aumentaram em US$ 393 bilhões nas últimas duas semanas, para US$ 8,734 trilhões. Este valor está mais próximo do máximo histórico de 8,95 biliões de dólares há um ano, quando o Fed iniciou o seu programa de aperto quantitativo e reduziu os seus activos em 600 mil milhões de dólares.

Mas a Fed não utilizou novas reservas em dólares para comprar títulos do Tesouro de longo prazo. Em vez disso, o banco central reduziu as suas participações no Tesouro dos EUA em 3,5 mil milhões de dólares, para 7,937 biliões de dólares, sugerindo que o aperto quantitativo ainda está em vigor para conter a inflação.

Por outro lado, o balanço da Fed cresceu porque concedeu empréstimos de curto prazo ao sector bancário em dificuldades.

Notavelmente, a partir de 22 de março, o Fed reduziu em US$ 42 bilhões o uso de sua "janela de desconto", que ajuda os bancos comerciais a gerenciar as necessidades de liquidez de curto prazo. Em vez disso, alocou os mesmos US$ 42 bilhões para seu novo Programa de Financiamento a Prazo Bancário.

A política mais restritiva do Fed e as facilidades de empréstimo a bancos regionais e offshore correm o risco de esgotar a liquidez de caixa. Isto pode aumentar a valorização do dólar em relação a outras moedas estrangeiras importantes, o que, por sua vez, pode empurrar o preço do Bitcoin para baixo no curto prazo.

Curiosamente, o índice do dólar americano ganhou 1,5% desde a atualização do balanço do Fed.

A crise bancária atingiu o pico?

A actual crise de crédito pode não ter atingido o seu pico, apesar dos empréstimos de emergência de 393 mil milhões de dólares da Fed aos bancos, se considerarmos a perspectiva pouco clara de Janet Yellen sobre o seguro dos depositantes.

Em 21 de março, o Secretário do Tesouro dos EUA confirmou a proteção de depositantes não segurados acima de US$ 250.000 "se instituições menores sofrerem corridas de depósitos", como as testemunhadas no Silicon Valley Bank e no Signature Bank. 

Mas Yellen fez uma reviravolta no dia seguinte nas suas declarações ao Senado de que não tinha considerado “seguro geral ou garantias de depósitos”. As ações do banco despencaram em resposta à sua declaração, resultando em outra reviravolta.