Os pedidos iniciais de auxílio-desemprego nos EUA caíram acentuadamente na última semana de dezembro, reforçando sinais de resiliência do mercado de trabalho e complicando as expectativas para cortes de taxa de juros antecipados em 2026.
Os pedidos iniciais de auxílio-desemprego para a semana encerrada em 27 de dezembro caíram para 199.000, o nível mais baixo desde o final de novembro e bem abaixo das previsões de 220.000. O número da semana anterior foi revisado para cima para 215.000, tornando a última queda mais pronunciada.
Dados de Trabalho Fortes Aumentam Expectativas de Alívio do Fed
Em um nível geral, os dados sinalizam que as demissões permanecem limitadas. Os empregadores continuam a manter os trabalhadores, apesar da desaceleração nas contratações e custos de empréstimos elevados.
Isso apoia a visão de que a economia dos EUA está esfriando gradualmente, e não caindo em recessão.
Como resultado, o relatório enfraquece o caso para uma flexibilização monetária rápida. Um mercado de trabalho com pouca pressão reduz a pressão sobre o Federal Reserve para agir com rapidez, especialmente com a inflação ainda acima da meta.
Essa dinâmica alinha-se estreitamente com as atas da reunião de dezembro do FOMC. Os formuladores de política reconheceram que as condições no mercado de trabalho se enfraqueceram, mas enfatizaram que as perdas de empregos não aceleraram significativamente.
Vários membros argumentaram que seria "apropriado manter inalterada a faixa-alvo por algum tempo" para avaliar os dados recentes.
Além disso, a inflação continua sendo uma restrição fundamental. Baixos números de pedidos de auxílio-desemprego sugerem estabilidade salarial contínua, o que pode retardar o progresso em direção à meta de inflação de 2 por cento do Fed, especialmente nos serviços.
As atas observaram que a inflação "não se aproximou mais do objetivo de 2 por cento ao longo do ano passado", reforçando a cautela.
Tomados em conjunto, os dados reduzem a probabilidade de cortes de taxa no início de 2026. Embora os mercados já tivessem descartado uma mudança em janeiro, os últimos dados sobre o mercado de trabalho tornam um corte em março menos automático, a menos que a inflação mostre sinais mais claros de desaceleração.
O Fed parece mais confortável em esperar do que correr o risco de iniciar um ciclo de flexibilização prematura.
Para os mercados de criptoativos, esse cenário é desafiador. O Bitcoin tem tido dificuldades em recuperar impulso nas últimas semanas, já que taxas mais altas por mais tempo mantêm os rendimentos reais elevados e a liquidez apertada.
Dados fortes no mercado de trabalho eliminam uma das principais justificativas para uma liberação mais rápida da política.
Olhando para frente, a direção de curto prazo do crypto pode permanecer ligada aos dados macroeconômicos. A menos que as condições no mercado de trabalho se enfraqueçam ou a inflação diminua de forma mais decisiva, é provável que o Fed permaneça inativo durante grande parte do primeiro trimestre.
Essa postura pode manter pressão sobre os ativos de risco à medida que 2026 começa.