O Ethereum e o Solana podem estar se preparando para seu próximo grande breakout, mas uma coisa pode decidir tudo: a regulação.
De acordo com o Diretor de Investimentos Sênior da Bitwise, Matt Hougan, ambos os blockchains poderiam atingir novos máximos históricos se os EUA aprovarem a longamente discutida Lei de Clareza, uma proposta de lei projetada para definir claramente como os ativos cripto são regulamentados.
O Ethereum já demonstrou força este ano. Após cair perto de 1.500 dólares mais cedo no ciclo, o ETH recuperou-se fortemente e quase triplicou em seu pico. Essa recuperação ajudou a restaurar a confiança dos investidores, especialmente entre instituições que observam à margem.
A história da Solana é mais complicada. Embora sua tecnologia e ecossistema continuem crescendo, alguns investidores ainda duvidam se o SOL conseguirá superar seus picos anteriores. Hougan acredita que a regulação poderia mudar rapidamente essa mentalidade.
"O mundo inteiro está se movendo para a cadeia", disse ele, apontando para o crescente interesse em ações, títulos e ativos do mundo real tokenizados. Até reguladores dos EUA sugeriram que os mercados financeiros tradicionais poderiam se transferir para blockchains nos próximos anos.
O problema, explicou Hougan, é a incerteza. O progresso atual do crypto depende fortemente de reguladores favoráveis, e não de leis permanentes. Se a liderança política mudar, esse apoio poderia desaparecer em um instante. Instituições financeiras grandes, disse ele, não se comprometeriam com bilhões de dólares sem fundações legais claras.
É aí que entra a Lei de Clareza. Se aprovada, ela proporcionaria certeza de longo prazo e sinalizaria que os EUA levam a sério um futuro financeiro baseado em blockchain. Hougan diz que isso poderia liberar mercados com valor de centenas de trilhões de dólares.
Nesse cenário, os valores atuais do Ethereum e da Solana poderiam parecer surpreendentemente pequenos. A Solana, em particular, ainda está bem abaixo de uma capitalização de mercado de 100 bilhões de dólares, algo que Hougan diz seria difícil justificar em uma economia totalmente regulamentada baseada em blockchain.
Ainda assim, o momento permanece incerto. Washington move-se lentamente, e os legisladores estão lidando com múltiplas prioridades. Embora alguns oficiais sugiram que o progresso possa ocorrer no início do próximo ano, nada é garantido.
Por enquanto, Ethereum e Solana estão em um ponto de inflexão. Se a regulação trazer clareza, a história sugere que o mercado talvez não as mantenha baixas por muito tempo.
