O Ano Novo acabou de passar, e a China deu um passo significativo no yuan digital. A partir de 1º de janeiro, os bancos comerciais poderão pagar juros sobre o saldo nas carteiras registradas. Com essa simples mudança, o e-CNY passou de 'dinheiro digital' para a primeira moeda digital de banco central verdadeiramente remunerada do mundo. Essa transformação, para ser honesta, é bastante interessante – não é mais apenas a versão eletrônica do dinheiro, mas começa a se assemelhar a depósitos, e até mesmo está vinculada ao seguro de depósitos, com taxas de juros seguindo as de contas de depósito à vista comuns.
A intenção por trás disso não é difícil de entender. Diante da situação em que Alipay e WeChat Pay praticamente cobrem todos os cenários do dia a dia, para que as pessoas comuns se sintam mais dispostas a manter e usar o yuan digital, é necessário oferecer um incentivo concreto. Afinal, se for apenas mais uma opção de pagamento, as pessoas podem não se mostrar tão entusiasmadas. Até o final do ano passado, o yuan digital já havia processado quase 35 bilhões de transações, totalizando mais de 16 trilhões de yuans, e mais de 230 milhões de carteiras pessoais foram abertas. Esses números podem parecer consideráveis, mas sua verdadeira penetração no consumo diário, pagamento de salários e serviços públicos ainda exige um processo de acumulação gradual.
Na verdade, essa mudança 'com juros' reflete uma abordagem típica da China na finança digital: querer usar tecnologias avançadas para aumentar a eficiência, mas ao mesmo tempo manter firmemente o controle sobre a estabilidade e a soberania. Veja, por exemplo, a tecnologia blockchain, que não seguiu o caminho totalmente descentralizado, mas sim foi principalmente aplicada em cenários de cadeia autorizada — como rastreamento de cadeias de suprimento, gestão de cidades inteligentes, transações de créditos de carbono e projetos como o mBridge, para pagamentos transfronteiriços. O nível de investimento do governo é significativo, e a rota está clara: construir um sistema de fluxo de dados seguro e orientado. A eficiência deve ser alta, mas os riscos não podem escapar do controle.
Claro, isso está em um mundo completamente diferente em relação à postura interna em relação às criptomoedas privadas. Coisas como o Bitcoin ainda têm suas transações e mineração estritamente proibidas, e a aplicação da lei nunca foi flexibilizada. O objetivo é claro: manter o controle financeiro e prevenir riscos potenciais, como fluxos desordenados de capital.
É interessante o papel que Hong Kong desempenha. Parece uma espécie de campo de experimentação inovadora, seguindo um caminho um pouco diferente do continente. Em agosto do ano passado, a lei sobre moedas estáveis entrou em vigor, exigindo que as emissões de moedas estáveis vinculadas a moedas fiduciárias fossem licenciadas; as primeiras licenças devem ser emitidas no início deste ano. Esse 'sandbox regulatório' atraiu muitas instituições e talentos internacionais, que vêm testando ativos tokenizados, ativos do mundo real e outras novidades. Hong Kong está explorando dentro de um quadro regulatório, ao mesmo tempo em que mantém conexão com um ecossistema mais amplo — Pequim naturalmente está observando de perto.
Para nós, os profissionais que acompanham a finança digital, seja na Ásia ou em outras regiões, o caminho da China tem, de fato, um valor de referência. Parece nos lembrar que conformidade não significa necessariamente falta de inovação; às vezes, ela pode, ao contrário, tornar os experimentos mais estáveis e mais longos. As tentativas de interoperabilidade do e-CNY, as oportunidades que plataformas licenciadas em Hong Kong podem trazer, tudo isso merece atenção. Além disso, com a expansão dos carteiras com juros e a ampliação dos testes transfronteiriços para países como Cingapura, Tailândia e Emirados Árabes, a interconectividade na finança digital pode se tornar cada vez mais evidente.
Mas também me pergunto: qual dessas evoluções você acha mais promissora? O modelo liderado pelo Estado, com avanços graduais, como o e-CNY, ou a abordagem de Hong Kong, que tenta explorar os limites dentro de um quadro regulatório? O caminho futuro pode depender muito de como esses dois caminhos se influenciam e se ajustam mutuamente.
como se influenciam e se ajustam mutuamente.
