As moedas alternativas passaram por uma reestruturação profunda em 2025, com o valor de mercado das moedas fora do top 10 caindo mais de 50%. Embora a atividade de negociação tenha permanecido alta, ela passou a ser dominada por baleias e traders profissionais mais do que por investidores individuais. Sem recuperar níveis-chave no índice OTHERS, o mercado parece preso em uma fase de consolidação e não em uma recuperação real.
Previam-se temporadas fortes para as criptomoedas alternativas em 2025, mas o oposto aconteceu. Em vez de uma alta ampla que envolvesse a maioria das criptomoedas, a maioria das criptomoedas alternativas apresentou quedas acentuadas, eliminando anos de ganhos em muitos casos, e levando muitos investidores a se renderem e saírem do mercado. Até o final do ano, o otimismo havia se dissipado significativamente.
Com o início de 2026, a percepção sobre as criptomoedas alternativas permanece extremamente frágil. Alguns analistas acreditam que os danos ainda não terminaram, destacando a estrutura frágil, a redução da liquidez e uma queda evidente na participação de investidores individuais. O risco é claro: sem um novo fluxo de demanda, o setor pode enfrentar uma queda adicional antes de qualquer recuperação real.
A saída do capital é evidente nos números
Os dados de mercado confirmam esse alerta. O índice OTHERS (que rastreia o valor de mercado das criptomoedas fora dos 10 principais ativos) caiu mais de 50% desde dezembro de 2024, passando de cerca de 451 bilhões de dólares para apenas cerca de 182 bilhões de dólares. Isso não é apenas um ajuste comum, mas uma reestruturação completa do setor.
Esse contraste reflete uma reavaliação fundamental dos riscos nas criptomoedas de médio e pequeno porte. A demanda desapareceu, os vendedores permanecem ativos e a liquidez secou nas extremidades. Para muitos projetos, a descoberta de preço se transformou permanentemente em tendência descendente.
No entanto, nem todos veem isso como o fim do ciclo das criptomoedas alternativas. Um número limitado, mas influente, de analistas aponta para a história: nas rodadas anteriores, um desempenho fraco extremo e a rendição generalizada frequentemente precederam uma recuperação acentuada das criptomoedas alternativas. A partir desse ponto de vista, 2026 pode ver uma temporada tardia das criptomoedas alternativas, mas isso depende de uma melhoria significativa na liquidez e de uma real reutilização de capital.
A atividade de negociação conta uma história mais complexa
Uma das indicações mais confusas vem do volume de negociação. Relatórios indicam que o volume de negociação nas bolsas centralizadas de criptomoedas alternativas (fora os cinco principais ativos) é, na verdade, maior do que nas rodadas anteriores. Isso parece positivo à primeira vista, mas os preços não subiram.
Essa lacuna entre atividade e valor explica grande parte da incerteza atual. As criptomoedas alternativas ainda estão sendo negociadas com grande volume, mas sem recompensa de preço. A mudança fundamental reside em quem está negociando: a participação de investidores individuais caiu significativamente após meses de perdas consecutivas, muitos se renderam e fecharam suas posições.
A ausência deles não provocou uma queda no volume, mas sim um aumento na concentração. Tubarões e traders profissionais estão controlando uma proporção crescente dos fluxos de criptomoedas alternativas, explorando a baixa liquidez e a fraqueza no acúmulo seletivo ou na rotação de capital com precisão. O mercado não está calmo, mas mudou qualitativamente.
Um gráfico do OTHERS indica compressão, não recuperação
Um gráfico do indicador OTHERS mostra claramente a profundidade desse ajuste. Após o pico de cerca de 450 bilhões de dólares no final de 2024, o mercado atualmente está estabilizado próximo à faixa de 200-210 bilhões de dólares. Essa queda reflete uma reestruturação estrutural completa, e não apenas um ajuste temporário.
Do ponto de vista técnico, o preço está se movendo em torno da média móvel de 200 semanas, um nível histórico que atua como ponto de equilíbrio de longo prazo durante as transformações. A incapacidade de recuperar as médias móveis de 100 e 50 semanas indica fraqueza no impulso ascendente. Os compradores estão cautelosos, e os ganhos desaparecem rapidamente.
O comportamento do volume apoia essa análise: os volumes aumentam durante vendas ou reações curtas, mas não há expansão sustentada que indique um acúmulo amplo. O mercado já não está colapsando continuamente, mas também não está rompendo para cima. Parece que as vendas forçadas foram praticamente esgotadas, mas a ausência de novos picos mantém a estrutura neutra a descendente.
Para que haja uma recuperação real das criptomoedas alternativas, o indicador OTHERS precisa recuperar a faixa de 260-280 bilhões de dólares e se estabilizar acima das médias móveis principais. Até lá, os dados indicam que o processo de consolidação continuará, os tubarões manterão o controle e o mercado ainda buscará um fundo sustentável, em vez de iniciar uma temporada tradicional de criptomoedas alternativas.
