O Bitcoin começou 2026 com uma energia forte. O preço subiu acima de 90k após muitas semanas de ação lateral lenta. Esse movimento fez muitos traders fazerem uma pergunta clara. Este é o verdadeiro fundo deste ciclo ou apenas um pequeno salto que pega compradores atrasados?


A história do mercado parece positiva à primeira vista. Grandes compradores têm estado ativos. Muitos traders acreditam que grandes detentores estão construindo posições juntos. Isso criou uma sensação de que a pressão de venda se foi e que a pior fase acabou.


Do ponto de vista do preço, o Bitcoin começou o ano com um sólido aumento. Um ganho próximo a três por cento empurrou o preço acima do nível de 90k. Isso foi importante porque o Bitcoin permaneceu abaixo dessa área por mais de um mês. Um movimento limpo acima disso frequentemente traz a confiança de volta ao mercado.


Alguns traders já se beneficiaram. Uma posição longa altamente alavancada, entrado perto de 87k, está mostrando grandes lucros em papel. Ao mesmo tempo, muitas posições curtas foram forçadas a fechar à medida que o preço subiu. Mais de trezentos milhões de dólares em posições curtas foram exterminadas em um dia. Isso ajudou a empurrar o preço para cima e adicionou combustível ao movimento.


Esses eventos apoiam o caso otimista. Liquidações fortes. Taxas de financiamento positivas. Um humor de mercado que está lentamente se afastando do medo. Tudo isso faz com que a recuperação pareça saudável à primeira vista.


Mas os mercados geralmente se movem à frente dos dados. É aqui que a cautela entra. Os sinais da cadeia não estão confirmando totalmente o otimismo. Quando endereços de câmbio são removidos, o saldo mantido por grandes carteiras está caindo, não aumentando. Isso sugere que alguns grandes detentores podem estar reduzindo a exposição em vez de adicioná-la.


Carteiras que detêm entre cem e mil Bitcoins mostram uma tendência semelhante. Essas carteiras incluem grandes fundos e compradores estruturados. Seus saldos também estão diminuindo. Isso enfraquece a ideia de ampla acumulação sob a superfície.


Outra preocupação vem dos fundos de Bitcoin. Os ativos sob gestão permanecem baixos em comparação com períodos anteriores. Após meses de perdas, os ativos totais estão perto dos níveis vistos pela última vez em meados de 2025. Isso sugere que a demanda constante dos fundos ainda não é forte o suficiente para atuar como um suporte firme de preço.


Os indicadores de sentimento adicionam outra camada de risco. A leitura de medo e ganância subiu e está perto de deixar o território do medo. As taxas de financiamento se tornaram positivas. Isso mostra que os traders estão inclinados a posições longas e esperando preços mais altos. Quando a posição se torna lotada sem um forte respaldo, pode se desfazer rapidamente.


A questão central é a lacuna entre crença e estrutura. Os traders acreditam que o fundo já está estabelecido. A ação do preço apoia essa crença por enquanto. Mas os dados dos grandes detentores e os fluxos de fundos não concordam totalmente. Quando isso acontece, os ralis podem estagnar ou reverter abruptamente.


Isso não significa que o preço deve cair imediatamente. O Bitcoin ainda pode se mover para cima no curto prazo. Mas chamar um fundo final pode ser prematuro. Sem sinais claros de forte compra a longo prazo, este rali permanece frágil.


Por enquanto, o Bitcoin está em uma encruzilhada. Acima de 90k, o gráfico parece melhor. Abaixo, os riscos subjacentes permanecem. Se esse movimento se torna a base de uma nova tendência ou uma armadilha clássica de touro dependerá do que os grandes detentores farão a seguir.

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