À medida que 2025 chega ao fim, a indústria Web3 não está colapsando — mas está claramente encolhendo em alguns lugares.

De acordo com o @RootDataCrypto, o Relatório Anual da Indústria Web3 de 2025, o ano passado foi definido menos por um crescimento explosivo e mais por uma realocação estrutural.
Em termos de desempenho do mercado, atividade de captação de recursos, distribuição setorial e taxas de sobrevivência de projetos, a indústria está se afastando da expansão orientada por narrativas e se movendo em direção a uma tolerância muito menor para ineficiências.
Essa mudança foi silenciosa, mas decisiva.

1. Condições de Mercado: O Apetite por Risco Está Fragmentado
Em um nível macro, 2025 não entregou uma única tendência de mercado unificada.
· Ativos importantes como BTC permaneceram relativamente estáveis
· A volatilidade aumentou acentuadamente entre projetos de médio e longo prazo
· A concentração de capital continuou a aumentar
O relatório sugere que o capital não está mais perseguindo amplamente novas narrativas. Em vez disso, está sendo realocado repetidamente em ativos e infraestrutura percebidos como duráveis. Essa mudança de comportamento moldou diretamente os resultados de captação de recursos e a sobrevivência de projetos em todo o ecossistema.

2. Mercado Primário: O Capital Ainda Está Aqui, Mas Move-se de Forma Diferente
A atividade de captação de recursos em 2025 não desapareceu. O que mudou foi a lógica por trás disso.
· O número de rodadas de financiamento diminuiu
· O capital se concentrou em menos negócios maiores
· Investimentos sindicados e estratégicos se tornaram mais comuns

Projetos relacionados a CeFi e infraestrutura capturaram uma parte desproporcional do total de financiamento. Em contraste, projetos de camada de aplicação com caminhos de receita pouco claros enfrentaram crescente dificuldade em levantar capital.
O mercado não está mais pagando apenas pela opcionalidade.

3. Comportamento Institucional: De Expansão Agressiva a Gestão de Risco
Outra mudança notável destacada no relatório é o papel em mudança dos investidores institucionais.
· VCs tradicionais reduziram a frequência de negócios
· Projetos de estágios mais avançados e de menor incerteza foram favorecidos
· A resiliência operacional e o fluxo de caixa receberam maior escrutínio
Na prática, muitas instituições se afastaram de “apostar em narrativas” e passaram a alocar capital em componentes de nível sistêmico. O comportamento de investimento está começando a se assemelhar ao de mercados mais maduros.

4. Conformidade e Transparência: Da Discussão à Execução
2025 marcou um ponto de inflexão para a conformidade em toda a pilha Web3.
De acordo com o relatório:
· Os padrões de divulgação aumentaram
· A demanda por transparência e ferramentas de responsabilidade on-chain cresceu
· Bolsas e provedores de infraestrutura lideraram a mudança em direção à formalização
A conformidade não é mais tratada apenas como defesa regulatória. Tornou-se uma pré-condição para acessar a próxima fase de participação institucional.

5. Mudanças no Ecossistema: CeFi Expande, Camadas de Aplicação Encolhem
Os dados de distribuição setorial de 2025 mostram um claro reequilíbrio:
· Projetos relacionados a CeFi aumentaram sua participação relativa
· O crescimento de DeFi desacelerou, mas não reverteu
· O número de projetos de NFT e GameFi caiu acentuadamente
· Experimentos de AI + Web3 entraram em uma fase de alta atrição
Projetos que carecem de demanda de usuários sustentada ou modelos de receita estáveis foram desproporcionalmente afetados. A experimentação em camadas de aplicação, uma vez amplamente tolerada, agora enfrenta restrições muito mais rigorosas.

6. Sobrevivência de Projetos: A Atrição Torna-se uma Condição Basal
O relatório também rastreia projetos que entraram em estados inativos em 2025 — definidos como operações interrompidas, inatividade prolongada ou plataformas inacessíveis.
Essas saídas abrangeram múltiplos setores, sugerindo um problema sistêmico, e não isolado.
· A tolerância do mercado para períodos de teste prolongados caiu
· Os ciclos de vida dos projetos encurtaram
· A inatividade está sendo cada vez mais resolvida através de saídas rápidas do mercado
O fracasso, neste ambiente, é processado mais rapidamente e com menos atenção.

7. O Que Isso Sinaliza: Da Expansão à Seleção
Juntas, as informações apontam para uma conclusão clara:
2025 não foi o fim do Web3, mas uma fronteira entre fases.
Capital, regulamentação e comportamento do usuário estão, coletivamente, empurrando a indústria em direção a uma seleção mais rigorosa. Os recursos estão se consolidando em torno de infraestrutura, modelos de receita claros e nós de rede estabelecidos.

Nota Final
A indústria Web3 em 2025 não experimentou um colapso dramático.
Nem retornou a um crescimento exuberante.
Em vez disso, sob condições de baixo ruído, ocorreu um profundo processo de filtragem.
Para a indústria, essa contração pode ser necessária.
Para os projetos que permanecem, a barra é mais alta — mas o caminho à frente é mais claro.