O mercado de trabalho dos EUA surpendeu em março, adicionando 303.000 novos empregos, superando amplamente as expectativas do mercado de cerca de 200.000. Isso marca o maior crescimento mensal de empregos desde maio de 2023 e confirma que o momentum econômico nos Estados Unidos permanece resiliente, apesar da política monetária restritiva. Os ganhos de emprego de fevereiro também foram revisados para cima, reforçando a visão de que as condições de emprego estão longe de esfriar de maneira significativa.
Ao mesmo tempo, a taxa de desemprego caiu para 3,8%, superando as previsões e sinalizando uma força contínua nos setores de contratação. A participação da força de trabalho aumentou para 62,7%, mostrando que mais americanos estão retornando ao mercado de trabalho em vez de se afastar. O crescimento salarial permaneceu controlado, mas firme, com os ganhos médios por hora subindo 0,3% mês a mês e 4,1% ano a ano—ainda acima dos níveis consistentes com as metas de inflação de longo prazo do Federal Reserve.
Os mercados financeiros reagiram rapidamente. O Bitcoin viu uma queda de curto prazo após o lançamento, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA subiram à medida que os traders reavaliavam as expectativas de taxa de juros. O rendimento de 10 anos subiu para 4,38%, e o dólar dos EUA se fortaleceu, refletindo a confiança reduzida no afrouxamento monetário de curto prazo. Os futuros de ações devolveram ganhos anteriores, destacando a sensibilidade dos investidores aos dados macroeconômicos que ameaçam a narrativa de cortes de taxa.
Ao entrar em 2024, os mercados estavam precificando um afrouxamento agressivo, com até seis cortes de taxa esperados. Essa perspectiva agora mudou dramaticamente. Pressões persistentes de inflação, combinadas com a forte criação de empregos, empurraram as expectativas para o primeiro corte em direção ao meio ou final de 2024, com alguns formuladores de políticas até sugerindo que não haveria cortes este ano. Para ativos de risco, isso significa maior volatilidade à frente, já que as suposições de liquidez estão sendo continuamente reavaliadas.
No geral, o relatório de empregos de março reforça uma realidade chave: a economia dos EUA continua forte o suficiente para adiar alívio político. Para cripto e mercados mais amplos, os dados macroeconômicos—não a especulação—continuam sendo a força dominante que molda a direção de curto prazo.
