A Parede da Escassez: Por que reservas cambiais recordes baixas são o sinal principal para 2026
A primeira semana completa de negociação de 2026 está revelando um gargalo crítico no lado da oferta que a maioria dos participantes ainda está ignorando. Enquanto a conversa geral continua focada em flutuações de curto prazo nos preços, os dados em cadeia apontam para uma choque estrutural na oferta.
O Vazio Institucional
Os programas de compra de 2026 de grandes fundos e ETFs de balcão não são operações especulativas. São alocações obrigatórias impulsionadas por mandatos de novo ano fiscal. Este capital está entrando em um mercado onde as reservas de troca já atingiram níveis históricos baixos, criando um efeito de vácuo na oferta líquida.
A Morte da Estratégia "Esperar e Ver"
Muitos players institucionais que permaneceram fora do mercado em 2025 agora estão sendo forçados a se mover para dentro da rede para proteger seus balanços de desvalorização da moeda. Quando bilhões em nova demanda encontram uma curva de oferta inelástica, a reprecificação resultante é uma certeza matemática.
Conclusão
Já não estamos em um mercado impulsionado por sentimentos de varejo ou ruído de feriados. Entramos na era da escassez soberana e institucional. Manter um plano disciplinado de acumulação é a única resposta lógica a essa mudança. Foque nas métricas de absorção, não nos candles diários.