Esquema MSTR
Com todo o respeito ao papel da MSTR em impulsionar o Bitcoin de cerca de 17.000 dólares para 125.000 dólares nos últimos cinco anos, acredito que a empresa tem funcionado efetivamente como um esquema de Ponzi. Seu crescimento é impulsionado menos por fundamentos empresariais e mais por um ciclo financeiro repetitivo.
A MSTR arrecada dinheiro diluindo suas ações, utiliza esse capital para comprar Bitcoin, o preço do BTC sobe, a capitalização de mercado da MSTR aumenta, e o ciclo recomeça. Este modelo depende inteiramente de novos compradores contínuos e de um preço crescente do Bitcoin.
Se os fluxos de entrada pararem ou o Bitcoin cair, a estrutura enfraquece rapidamente. A empresa pode sobreviver temporariamente vendendo BTC, mas isso apenas adia o problema. Sem fluxos contínuos de capital, o modelo corre o risco de colapso eventual.
