A diferença central entre investimento e especulação reside no tempo e no valor intrínseco.
A especulação basicamente envolve jogos em períodos muito curtos 🎰, geralmente apostando na perda de pequenos ativos em busca de grandes ganhos. Esse modelo frequentemente leva à euforia após algumas vitórias, transformando-se em um jogo de apostar grandes para ganhar pequenos, e um evento inesperado, como uma "ave negra", pode levar ao fim (fundo de hedge, apostas esportivas, Texas Hold'em, quantificação de alta frequência são essencialmente esse tipo), mas o benefício é a velocidade.
O cerne do investimento está em descobrir o potencial de crescimento a longo prazo e a desvalorização de ativos, com benefícios objetivos, estáveis e de longo prazo, exigindo julgamento preciso sobre o valor real a longo prazo do ativo. Isso exige esforço, talento, inspiração e familiaridade, entre outros.
Por isso, embora a teoria do investimento de valor seja amplamente conhecida, poucos conseguem resistir à pressão do tempo e realizar pesquisas cuidadosas. É também por isso que existem tantos fundos de especulação e fundos de hedge, enquanto fundos focados em valor a longo prazo são difíceis de serem criados.