Os preços de cripto movimentaram-se para baixo nesta semana, mas a queda permanece modesta em termos históricos. Ainda não se assemelha a uma liquidação impulsionada por alavancagem. O Bitcoin caiu cerca de 4,6% em relação ao seu pico semanal, enquanto Ethereum e Solana caíram cada um pouco mais de 5%. O XRP registrou a maior retração entre os principais ativos, com uma queda de 12% em relação aos máximos recentes, após uma forte alta.

Em geral, a ação dos preços parece mais como uma desalavancagem controlada do que uma venda forçada.

As liquidações permanecem contidas

Essa visão é reforçada pelos dados de liquidações. As liquidações de longas aumentaram nos dias 6 e 7 de janeiro, mas os totais são pequenos em comparação com eventos anteriores de estresse.

O Bitcoin teve US$ 108 milhões em liquidações de longas em 6 de janeiro, seguidos por US$ 65,9 milhões no dia seguinte. As liquidações do Ethereum foram divididas entre US$ 49,1 milhões e US$ 77,0 milhões nos mesmos dois dias. As liquidações de Solana e XRP permaneceram comparativamente menores.

Em contexto, esses números são baixos. Estão bem abaixo dos níveis normalmente associados a ciclos mais amplos de desalavancagem ou eventos de margem em cascata. Não há evidência ainda de uma eliminação sistemática de alavancagem no mercado.

As taxas de financiamento indicam estresse limitado de alavancagem

As taxas de financiamento perpétuo reforçam ainda mais essa interpretação. A taxa de financiamento do Bitcoin está em 9,6% anualizados, enquanto a do Ethereum an#BTC d a do Solana permanecem mais baixas, em 7% e 2,6%, respectivamente. Esses níveis sugerem que a posição ainda é ligeiramente longa, mas longe de estar saturada.