A data de 15 de janeiro de 2026, circulada em vermelho, é um dia que você precisa manter em mente, caso esteja interessado no futuro das criptomoedas. É nessa data que o Comitê de Bancos do Senado dos EUA decidirá sobre a tramitação de um projeto de lei abrangente sobre a estrutura do mercado de criptomoedas para o Senado completo. Este não é um ajuste nicho nas regulamentações atuais, este é, talvez, o primeiro quadro regulatório federal abrangente para ativos digitais na história dos EUA.
E isso é importante porque, ao longo do tempo, o cripto tem sido uma área de não-regulamentação. Tivemos a aplicação através de litígios, falta de direção e uma rede de regulações em nível estadual que tornaram praticamente impossível escalar com uma empresa sem receios. Este projeto de lei faria a diferença ao propor regulamentações consistentes para bolsas de cripto, corretores e dealers, como ocorreria nos mercados financeiros convencionais. O propósito é a proteção do investidor e a integridade do mercado, que na verdade é abafada à primeira vista, mas é de suma importância quando se trata da adoção institucional.
No caso da votação do comitê sobre o projeto de lei, o Senado completo o considerará, e 2026 pode realmente ser o ano histórico no que diz respeito à regulamentação cripto dos EUA. Se isso ficar entupido, acabamos no mesmo ponto de um ambiente regulatório incerto, no melhor dos casos, e instabilidade do mercado devido à fobia política.
A regulamentação não é apenas uma história americana. As estruturas estão se tornando homogêneas em termos do que é esperado em todo o mundo, e isso está compelindo as empresas cripto a aumentar a intensidade de seus controles operacionais. A seguir estão algumas das principais jurisdições, que iremos desconstruir.
MiCA (Mercados em Cripto-Ativos) na União Europeia está passando para a aplicação, não para a estrutura. Os períodos de transição também estão chegando ao fim e a obrigação das nações está diminuindo. Os CASPs que ainda não estão autorizados não devem pensar que os regimes legados serão eternos. Isso é significativo, uma vez que as organizações em vários países membros da UE devem cumprir as especificações do MiCA ou arriscar um encerramento ordenado. Acabaram-se os dias de operações em áreas cinzas.
Quando implementado, colocaria a aplicação do MiCA, que hipoteticamente se manifesta como lacunas de conformidade, em exposição operacional. Controles de custódia, processos de gerenciamento de chaves, procedimentos de resposta a incidentes e monitoramento de transações não são mais melhores práticas internas - eles fazem parte da narrativa de autorização que os reguladores desejam encontrar documentada e testada, e de propriedade de tomadores de decisão nomeados.
O problema? O consenso ainda está faltando. Isso se reduzirá a cronogramas políticos e à capacidade dos políticos de deixar de lado as diferenças partidárias para promulgar algo que seja significativo. E há uma bomba-relógio: há uma potencial paralisação do governo nos EUA em 30 de janeiro, o que paralisaria o processo legislativo. Essa é a última oportunidade viável neste ciclo para dar ao projeto de lei um impulso sério, e essa é a votação de 15 de janeiro.
No caso de o comitê conceder o projeto de lei, o projeto de lei segue para o Senado completo, e 2026 pode realmente se tornar um ano histórico na história da regulamentação cripto dos EUA. Se isso ficar entupido, voltamos exatamente ao ponto de onde começamos; sem previsibilidade regulatória e volatilidade do mercado devido ao pânico sobre a política.
No entanto, a questão da regulamentação não é apenas uma questão americana. O mundo também está se movendo em direção ao mesmo nível de expectativas e está fazendo com que as empresas cripto elevem seus padrões operacionais. Assim, ele/ela pode desconstruir o que está acontecendo em grandes jurisdições.
MiCA (Mercados em Cripto-Ativos) está progredindo na União Europeia e mudando para a aplicação. As fases intersticiais estão desaparecendo e a discricionariedade nacional está sendo comprimida. Os CASPs que ainda não passaram pela autorização não devem acreditar que regimes legados vão ser ilimitados. Isso é significativo, pois implica que as empresas que atuam em vários países da UE devem atender aos requisitos do MiCA ou estar prontas para serem encerradas de maneira ordenada. Acabaram-se os dias de operar em áreas cinzas.
A aplicação do MiCA transfere as lacunas teóricas de conformidade para a exposição operacional em termos de segurança. Controles de custódia, processos de gerenciamento de chaves, procedimentos de resposta a incidentes e monitoramento de transações não são mais melhores práticas corporativas, mas, em vez disso, foram incluídos na narrativa de autorização que os órgãos reguladores exigirã que sejam documentados, testados e de propriedade de indivíduos nomeados como tomadores de decisão.
A Autoridade de Conduta Financeira no Reino Unido introduziu uma consulta detalhada sobre a estrutura de uma futura regulamentação cripto doméstica em dezembro. Isso difere do aconselhamento anterior e vê os mercados cripto como produtos financeiros, não tecnológicos. A consulta aborda padrões de custódia, abusos de mercado, requisitos prudenciais e requisitos de divulgação de staking, empréstimos e locais de negociação.
O que é importante aqui é a direção da FCA que pressupõe a capacidade das organizações de mostrar como o risco é identificado, monitorado e escalado dentro dos aspectos onchain e offchain. Ou seja, a distinção informal entre design de protocolo e responsabilidade operacional não é mais adequada. A vigilância de segurança, a autoridade para escalar um incidente e os procedimentos de governança serão avaliados mais como um comportamento de mercado, ao invés de higiene técnica.
A tendência regulatória nos Estados Unidos sob a direção da atual liderança da SEC mostra uma mudança calculada em direção ao desenvolvimento da categoria de ativos que contribui para requisitos a jusante. Isso é importante uma vez que a classificação define a custódia, a divulgação e a extensão da supervisão entre intermediários. Tokens de rede, valores mobiliários tokenizados e instrumentos funcionais onchain serão tratados de maneira diferente, com diferentes expectativas de conformidade.
A maior ênfase interjurisdicional atualmente? Stablecoins. Dezembro solidificou uma tendência que temos observado ao longo de 2025, a transparência de reservas, garantias de resgate e resiliência operacional tornaram-se expectativas básicas, não metas aspiracionais. As disposições de stablecoins do MiCA, a linguagem de consulta do Reino Unido e a discussão política dos EUA têm a mesma suposição operacional - emissores e integradores de ativos de stablecoins devem mostrar consciência das mudanças nas ofertas em tempo real, a existência de comportamentos anormais de cunhagem ou queima e exposição a dependências a montante.
O melhor exemplo é o Ato GENIUS que cria uma estrutura federal para pagamento usando stablecoins. As regulamentações a serem implementadas serão exigidas até 18 de janeiro de 2027, e o Tesouro (e outras autoridades competentes) já está preparando as especificações. Isso também vai introduzir novos jogadores significativos na arena de criptoativos, a saber, empresas de fintech convencionais e bancos que aguardavam um melhor entendimento das regulamentações antes de entrar em cena.
Então, o que tudo isso implica para você como investidor ou comerciante? Várias coisas. Para começar, antecipe mais volatilidade nas áreas de anúncios regulatórios. Essas decisões nessas políticas mudam os mercados, em alguns casos radicalmente. Em segundo lugar, reconheça que a transparência regulatória das criptomoedas é, em última análise, uma coisa positiva, apesar da angústia do processo de curto prazo. As instituições exigem regulamentações antes de entrar com capital em escala. Em terceiro lugar, também olhe para quais projetos estão proativamente conversando com os reguladores, em vez de operar nas sombras. São as empresas que adotaram conformidade e transparência que sobreviverão e florescerão a longo prazo.
A votação de 15 de janeiro é o catalisador a ser observado agora, ainda assim, esta é verdadeiramente uma mudança de vários anos do Velho Oeste para um ativo regulamentado e maduro. Estamos atualmente no período das dores de crescimento. É bagunçado, irritante e absolutamente necessário que seja o caso. O ano cripto de 2026 também está se tornando o ano que a indústria pode ou não gostar de cada detalhe, mas o cripto está recebendo a regulamentação que merece.
#USNonFarmPayrollReport #USTradeDeficitShrink #CPIWatch #CryptoMarketAnalysis