POR QUE O ALTSEASON NÃO CHEGOU?

Muitos esperavam um altseason no ano passado, mas ele nunca chegou. Embora alguns tokens de grande capitalização tenham alcançado novos máximos históricos ( $BNB, $SOL, $HYPE ), a maioria deles agora está em queda de 40–50%.

Vamos analisar as razões.

Razão 1 – Diluição de capital:

Novas narrativas constantemente substituem as antigas, e os "corredores" antigos rapidamente se tornam irrelevantes. A cada ano, milhões de novos tokens entram no mercado, diluindo atenção e liquidez. Há um ano, os agregadores de cripto rastreavam cerca de 5,8 milhões de tokens; hoje, esse número cresceu para 29,2 milhões.

Nesse ambiente, até tokens recém-lançados têm dificuldade em manter seu preço. De acordo com a pesquisa, apenas 15% dos alts lançados em 2025 estão negociando acima do preço de seu TGE.

Razão 2 – Lançamentos com baixo flutuante e alto FDV:

Em 2025, os lançamentos de tokens com baixo flutuante e alto FDV continuaram. Embora tenham havido menos casos, ainda assim eles impediram um amplo altseason. Com essa estrutura de lançamento, a maior parte do ganho vai para investidores iniciais e privados, enquanto compradores do mercado secundário muitas vezes acabam como liquidez de saída.

Um pequeno suprimento circulante no lançamento infla as avaliações em liquidez fraca, e os desbloqueios posteriores criam pressão constante de venda. A pressão de venda dos VC pode ser rastreada usando um painel dedicado no site CryptoRank.

Razão 3 – Competição com outros instrumentos:

Há alguns anos, os altcoins eram uma das poucas formas de crescer o capital rapidamente. Hoje, são vistos mais como investimentos de médio a longo prazo e precisam competir por liquidez com outros instrumentos e setores.

No início do ano passado, uma grande parte do capital retail saiu dos altcoins, especialmente tokens com apoio de VC e alto FDV, e fluíram para memecoins.

Após uma série de falhas e golpes, essa liquidez também deixou os memecoins, mas não retornou aos altcoins, enfraquecendo ainda mais o mercado. Enquanto o trading de memes diminuiu, outros setores ganharam tração, principalmente perps e mercados de previsão.