🇺🇸 Verificação de Realidade Macroeconômica dos EUA
Tem muita barulho por aí no momento, então vamos nos basear no que realmente está acontecendo.
A inflação está esfriando, mas ainda não está abaixo de 2%.\nOs últimos dados do IPC ainda estão acima da meta da Fed, mesmo que a tendência esteja claramente se movendo na direção certa. Alguém que afirme inflação abaixo de 2% está antecipando demais.
O mercado de trabalho, no entanto, está definitivamente perdendo força.
Contratações estão desacelerando, as vagas de emprego foram revisadas para baixo e o momentum geral simplesmente não é o mesmo que há alguns meses.
É aqui que a pressão real sobre a Fed está vindo.
Então, o dilema da Fed não é "a inflação está muito baixa".
É a inflação se reduzindo enquanto o mercado de trabalho enfraquece mais rápido do que o esperado.
Essa combinação força uma escolha difícil:
• Permanecer apertada e correr o risco de empurrar a economia para uma desaceleração mais profunda
• Cortar tarde demais e correr o risco de algo quebrar no sistema
Os mercados não estão esperando a Fed tomar uma decisão.
As expectativas de liquidez já estão aumentando, e os ativos de risco estão começando a precificar essa mudança.
Conclusão:
A narrativa de pivô está se construindo — apenas por razões diferentes das sugeridas pelos headlines.
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